Что такое управление оборотными средствами. Собственный Текущие Долгосрочные Текущие. Элементы оборотных средств

Управление оборотными средствами - это составная часть управления в целом предприятием. Основная цель управления предприятием - это улучшение финансового состояния предприятия (достижение максимальной прибыли и возрастание стоимости фирмы).

Эта же цель преследуется и при управлении оборотными средствами.

Для управления оборотными средствами на предприятии должна быть создана специальная группа, состоящая из специалистов, работающих в различных функциональных подразделениях (плановом отделе, бухгалтерии, отделе снабжения и реализации продукции, техническом отделе и др.), с возложением на нее обязанностей по анализу использования оборотных средств и выработке управ-ленческих решений с целью их минимизации. Работа этой спе-циальной группы должна носить постоянный характер, т. е. она должна систематически отслеживать ситуацию с наличием и уровнем использования оборотных фондов и фондов обращения на предприятии. За каждым членом этой специальной группы (исходя из его специфики работы на предприятии) должен быть закреплен определенный участок работы.

Если, например, один из членов этой комиссии работает в отделе норм и нормативов, то этот работник и должен отвечать за этот участок работы. Общим координатором за деятельностью спецгруппы является ее руководитель, который в свою очередь должен подчиняться заместителю директора по финансам или другому должностному лицу.

Управление оборотными средствами должно осуществляться как в целом, так и по их отдельным элементам (производственным запасам, незавершенному производству, готовой продукции на складе, дебиторской задолженности, денежным средствам и их эквивалентам и др.), так как любой элемент оборотных средств имеет свое экономическое назначение и особенности, которые необходимо учитывать при управлении каждым из них.

Рассмотрим более подробно эти особенности.

Производственные запасы. В системе управления финансами этот объект понимается в более широком аспекте, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса. К нему также относятся незавершенное производство, готовая продукция, товары для перепродажи и др. Для финансовых менеджеров и аналитиков предметно-вещностная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, «омертвленных» в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти, на первый взгляд разнородные активы в одну группу.

Управление запасами имеет огромное значение как в технологическом, так и в финансовом аспекте. С позиции управления финансами предприятия запасы -это иммобилизованные средства, т. е. средства, в известном смысле отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить, инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект (например, альтернативой «омертвления» средств в запасах является размещение некоторой их части в банке под проценты или приобретение ликвидных ценных бумаг). Кстати, эти косвенные потери при определенных обстоятельствах могут стать и прямыми. Исследования показывают, что при вынужденной реализации активов, например в случае банкротства компании, многие оборотные средства «вдруг» попадают в разряд неликвидов, а вырученная за них сумма может быть гораздо ниже учетной стоимости.

Формализация политики управления запасами требует ответа на следующие вопросы:

а) можно ли в принципе оптимизировать политику управления величиной запасов;

б) какой объем запасов является минимально необходимым;

в) когда следует заказывать очередную партию запасов;

г) каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии.

Ответы на все эти вопросы даются в теории управления запасами. В частности, показано, что при некоторых ограничениях и предпосылках можно рассчитать размер оптимальной партии заказа (Economic Order Quantity, EOQ); соответствующая формула имеет вид:

где ЕО() - объем партии в единицах;

F - стоимость выполнения одной партии заказа;

D - общая потребность в сырье на период, ед.;

Н - затраты по хранению единицы сырья.

Дебиторская задолженность. В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т. е., в принципе, она невыгодна предприятию, то с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, тем не менее этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех способов:

а) предоплата (товар оплачивается полностью или частично до передачи его продавцом);

б) оплата за наличный расчет (товар оплачивается полностью в момент передачи товара, т.

Е. происходит как бы обмен товара на деньги);

в) оплата в кредит (товар оплачивается через определенное время после его передачи покупателю). В рыночной экономике именно последний способ является основным и осуществляется обычно в виде безналичных расчетов, основными формами которых являются платежное поручение, аккредитив, расчеты по инкассо и расчетный чек. Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, поскольку ему приходится кредитовать покупателя, однако именно она является основной в системе расчетов за поставленную продукцию. При оплате с отсрочкой платежа как раз и возникает дебиторская задолженность по товарным операциям как естественный элемент подобной общепринятой системы расчетов.

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам:

срок предоставления кредита (чаще всего в компании существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);

стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);

система создания резервов по сомнительным долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс- мажорным обстоятельствам; поэтому исходя из принципа осторожности необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);

система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и др.); система предоставляемых скидок (в рыночной экономике обычной является практика предоставления скидок в случае огово-ренного и достаточно короткого периода оплаты поставленной про-дукции).

Эффективная система установления взаимоотношений с покупателями подразумевает:

а) качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит;

б) определение оптимальных условий кредитования;

в) четкую процедуру предъявления претензий;

г) контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе

взаимодействия с ними не исключаются всевозможные накладки, поэтому предприятие вынуждено организовывать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины. Эта система, называемая системой администрирования взаимоотношений с покупателями, подразумевает:

а) регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.;

б) минимизацию временных интервалов между моментами за-вершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных до-кументов;

в) направление платежных документов по надлежащим адресам;

г) аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;

д) четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

Денежные средства. В условиях рыночной экономики значимость денежных средств и их эквивалентов определяется следующими причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте). Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера:

а) расчет финансового цикла;

б) анализ движения денежных средств;

в) прогнозирование денежных потоков;

г) определение оптимального уровня денежных средств .

Управление оборотными средствами предполагает управление

ими как в сфере производства, так и обращения. При управлении оборотными фондами (сфера производства) необходимо обращать внимание на состояние дел на предприятии в следующих областях:

динамика расхода материальных и топливно-энергетических ресурсов на единицу продукции;

система совершенства нормативной базы на предприятии;

система прогрессивности применяемой техники и технологии на предприятии;

Для обеспечения непрерывности процесса производства любое предприятие должно располагать определенной суммой оборотных средств . Между тем под оборотными средствами понимают стоимость, авансированную в виде собственных, заемных и привлеченных средств, для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного воспроизводства.

• оборотные средства авансируются, а оборотные активы полностью потребляются (расходуются) в процессе производства, т.е. участвуют в одном производственном цикле.

  При этом величина оборотных активов (фондов) может во много раз превышать величину собственных оборотных средств, авансированных в производство;

• оборотные средства обслуживают весь кругооборот предприятия и возвращаются в денежной форме в его оборот, в то время как оборотные активы полностью потребляются, находясь на соответствующей стадии кругооборота;
• оборотные средства находятся в непрерывном движении одновременно и в форме оборотных производственных фондов, и в форме фондов обращения, а оборотные активы — нет.

В процессе кругооборота авансируемый капитал последовательно принимает различные формы стоимости (денежную — товарную — производительную — товарную — денежную) и переходит из одной стадии в другую, что соответствует делению оборотных средств на оборотные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и в фонды обращения.

К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части для ремонта, полуфабрикаты, хозяйственный инвентарь, инструменты и приспособления и т.п.), средства в производстве (незавершенное производство, расходы будущих периодов). Основное назначение средств, вложенных в оборотные производственные фонды, заключается в обеспечении планомерного и ритмичного процесса производства на предприятии. Тем самым оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, изменяя при этом свою первоначальную форму.

Фонды обращения состоят из запасов готовой продукции (товаров) на складах, товаров отгруженных, денежных средств в кассе, на счетах в банке, в пути, из дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и средств в прочих расчетах. Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении денежными ресурсами планомерного осуществления процесса обращения как на предприятии, так и во всех отраслях экономики .

В свою очередь, непрерывность процесса производства и реализации продукции требует обязательного возмещения этих средств из выручки, что создает экономическую основу для объединения оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию — «оборотные средства».

Элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство и т.д. Таким образом, находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который выражается в постоянном возобновлении процесса производства. Однако кругооборот оборотного капитала может совершаться только при условии наличия авансируемой стоимости, которая вступает в кругооборот и уже не покидает его, т.е. оборотные средства не расходуются, не потребляются, а авансируются в текущую деятельность предпринимательских организаций.

Авансирование есть конкретный случай вложений. Только если последние подразумевают затраты вообще без условий об их возврате, то авансирование — это вложение, предполагающее возврат вложенных средств после завершения каждого производственного цикла или кругооборота.

Как уже было отмечено, оборотные средства находятся в постоянном движении. Постоянно меняя свою натуральную форму, они проходят три стадии, которые условно могут быть представлены следующим образом: Д —> Закупка —> Т—> ...Т —> П —> Т1 —> Реализация... Т1 —> Д1, где Д, Д1 — деньги; Т — ресурсы; П — производство; Т1 — готовая продукция. Данный процесс называется кругооборотом оборотного капитала (оборотных средств).

Структура оборотных средств — это соотношение распределения ресурсов между отдельными элементами (статьями) текущих активов. Структура оборотных средств отражает специфику операционного цикла, а также показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов , а какая — за счет краткосрочных кредитов. Она не одинакова в различных отраслях хозяйства.

Структура оборотных средств зависит от ряда факторов:

а) производственных особенностей, а именно состава и структуры затрат на производство, типа производства (массовое, серийное, единичное), длительности и сложности производственного цикла, темпов роста объемов производства и реализации продукции;
б) характера деятельности;
в) условий материально-технического снабжения, а именно от периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий, вида и структуры потребляемого сырья и др.;
г) форм расчетов с поставщиками и покупателями товаров, расчетно-платежной дисциплины;
д) финансового состояния и учетной политики предприятия;
е) спроса на продукцию данного предприятия и др.

В зависимости от структуры оборотных средств намечаются основные пути улучшения их использования, особенно по тем элементам, которые имеют наибольший удельный вес в общей сумме оборотных средств.

Оборотные средства можно рассматривать с различных позиций, что вызывает необходимость их классификации.

Так, в зависимости от функциональной роли в процессе производства оборотные средства подразделяются: а) на авансированные в оборотные производственные фонды; б) авансированные в фонды обращения.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные оборотные средства и заемные оборотные средства. Собственные оборотные средства — СОС (чистый оборотный капитал — ЧОК) — это часть собственного капитала (средств) организации, которая направляется на приобретение ее оборотных фондов (активов) и обеспечение их кругооборота. Величина собственных оборотных средств по балансу в общем случае может быть рассчитана следующими двумя способами:

1. СОС = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства — Внеоборотные активы;
2. ЧОК (СОС) = Текущие активы — Текущие обязательства предприятия.

Обратим внимание, что если понятие собственных оборотных средств в большей степени используется для характеристики источников оборотных активов, то чистый оборотный капитал по своей сути представляет мобильные активы, приобретенные за счет собственных средств (без учета краткосрочных обязательств).

К заемным источникам формирования оборотных средств относят в основном краткосрочные кредиты банков и другие формы кредитов, займы, покрывающие дополнительную потребность предприятий в оборотных средствах. Для финансирования оборотных средств выпускают в обращение долговые ценные бумаги , увеличивают кредиторскую задолженность.

Целесообразность привлечения того или иного источника финансирования текущей деятельности определяется финансовой политикой предприятия и проводится на основе сравнения показателей рентабельности вложений и стоимости (цены) того или иного вида источника.

По характеру участия в операционном процессе оборотные средства дифференцируются: а) на оборотные средства, обслуживающие финансовый цикл предприятия (дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства); б) оборотные средства, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, объем незавершенного производства, расходы будущих периодов и т.п.).

По периоду функционирования оборотных средств выделяют постоянную и переменную части оборотных средств. Постоянная часть оборотных средств представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности организации и не связана с формированием товарно-материальных ценностей для сезонного хранения, целевого назначения.

Переменная часть оборотных средств представляет собой изменяющуюся их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

По возможности управления, в том числе планирования и контроля , оборотные средства подразделяются: а) на нормируемые оборотные средства в оборотных производственных фондах и готовой продукции на складе; б) ненормируемые оборотные средства, авансированные в продукцию, отгруженную покупателям, средства в расчетах, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) выделяют: а) абсолютно ликвидные средства (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения); б) быстро реализуемые средства (товары отгруженные, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы); в) медленно реализуемые средства (производственные запасы).

Определение плановой потребности предприятия в оборотных средствах

Для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции предприятию необходимо определенную часть собственного капитала вкладывать в оборотные активы. Расчет потребности в оборотных средствах осуществляется в процессе финансового планирования . Правильное исчисление этой потребности в оборотных средствах имеет большое практическое значение, так как устанавливается их минимально необходимый уровень для устойчивого финансового положения предприятия. Критерий эффективности использования оборотных средств состоит в следующем: они должны быть минимальными, но достаточными для обеспечения бесперебойной деятельности.

Потребность организации в оборотных средствах зависит от объемов производства и реализации, масштаба деятельности (бизнеса), длительности производственного цикла, структуры капитала организации, системы расчетов организации с поставщиками, условий кредитования, уровня материально-технического снабжения, видов потребляемого сырья, темпов роста объемов производства и реализации продукции, степени квалификации менеджеров.

Точный расчет потребности организации в оборотных средствах можно сделать, рассчитав время пребывания оборотных средств в сфере производства и сфере обращения, которое зависит от перечисленных факторов. Потребность рассчитывается по каждому элементу оборотных средств; для этих расчетов требуются данные о нормах расхода и нормативах запасов.

Потребность в оборотных средствах определяется посредством их нормирования. Известны следующие методы нормирования оборотных средств: метод прямого счета, статистико-аналитический, метод коэффициентов, метод оптимизации размера заказа.

Смысл нормирования состоит в том, что предприятие разрабатывает нормы расхода и нормы запасов по каждому виду товарно-материальных ценностей. С учетом норм определяют общую потребность в оборотных средствах (норматив оборотных средств). Она ориентирована на объемы производственной программы выпуска продукции. Так как запас устанавливают в днях, в расчет вводят среднедневной расход по товарно-материальным ценностям (нормируемым оборотным средствам).

При этом под нормой расхода и запаса оборотных средств следует понимать величину, соответствующую минимальному, экономически обоснованному объему товарно-материальных ценностей и других оборотных фондов. В свою очередь, норматив оборотных средств представляет собой минимально необходимую сумму денежных средств , авансированную в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающую нормальную работу предприятия.

Суть метода прямого счета заключается в том, что потребность в оборотных средствах организации определяется по каждому их элементу на основе научно обоснованных норм расхода исходя из применяемых технологий, условий организации производства, поставок и сбыта, а затем путем их суммирования рассчитывают потребность в оборотных средствах в целом. Данный метод используется, если предприятие имеет стабильные структуру производственной программы и систему закупок сырья, топлива, энергии, и является наиболее точным, но весьма трудоемким

Норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (Носм) исчисляется на основании среднедневного их расхода (Осм) и средней нормы запаса в днях (Н), т.е.

Носм = Осм х Н.

Среднедневной расход сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (в рублях) определяется как частное от деления планового расхода конкретного вида сырья (материалов, полуфабрикатов) за определенный период в стоимостном выражении на количество календарных (или рабочих) дней в этом периоде (месяц, квартал, год).

Средняя норма запаса в днях по каждому виду или однородной группе материалов, сырья и покупных полуфабрикатов учитывает время их пребывания на технологической стадии, а также в текущем, страховом, складском запасах.

Текущий запас (Т) — основной вид запаса — предназначен для обеспечения нормального хода производственной деятельности в период между двумя очередными партиями поставок. Норма текущего запаса зависит от интервала поставок, объема поставок, интенсивности потребления, количества поставщиков, условий хранения и т.п. За нее обычно принимают половину продолжительности среднего интервала между поставками. В тех случаях, когда в договорах о поставке сырья и материалов указываются конкретные сроки и циклы снабжения, величина этого интервала определяется путем деления годового периода времени на количество плановых поставок.

Рассмотрим пример. В отчетном году общее число поставок сырья на предприятии составило 20. Их совокупный объем — 4400 т. Из них четыре поставки общим объемом в 40 т были мелкими, случайными. Одна поставка объемом 700 т — чрезмерно крупная. Определим величину среднего интервала между поставками.

В расчет среднего размера поставки принимаются только ^поставок объемом 3660 т (4400 — 40 — 700). Средний размер поставки при этом составит 244 т (3660 т/15).

При определении среднего интервала между поставками в расчет принимается приведенное число поставок. Оно равно 18 и получается путем деления годового поступления сырья на средний размер поставки (4400 т/244 т). Отсюда средний интервал между поставками составит 20 дней (360/18).

Гарантийный (страховой) запас (С) создается для обеспечения непрерывности производственного процесса при возникновении перебоев в снабжении из-за нарушения условий поставок основных материалов, сырья, полуфабрикатов по срокам и комплектности, задержки груза в пути и в некоторых других случаях. На величину запаса в днях оказывают влияние такие факторы, как отдаленность поставщиков от потребителей, размер текущего запаса и др. Норма оборотных средств в днях по страховому запасу обычно устанавливается для каждой группы материалов в пределах до 50% нормы текущего запаса.

Транспортный запас (Тр) — создается на период разрыва между сроками грузооборота и документооборота. На время нахождения материалов в пути после оплаты расчетных документов у предприятий возникает потребность в средствах, которая должна покрываться за счет транспортного запаса, равного разнице между длительностью грузооборота и длительностью документооборота.

Технологический (подготовительный)запас (Тт) — рассчитывается по тем видам сырья, материалов и полуфабрикатов, по которым необходима предварительная подготовка к производству (резка, сушка, разогрев и др.). Технологический запас создается в том случае, когда подготовительный процесс не может быть частью производственного цикла, на период времени для подготовки материалов к производству, включая время на анализ и лабораторные испытания. Норма технологического запаса определяется исходя из конкретных условий производства.

Разгрузочный запас, необходимый на период приемки, разгрузки, сортировки и складирования материалов (Прс), принимается также в расчет нормы запаса по сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам. Нормы этого времени устанавливаются по каждой операции на средний размер поставки исходя из технологических расчетов или путем проведения хронометража времени на выполнение соответствующих операций. В процессе нормирования предусматривается максимальное сокращение затрат времени на их осуществление путем комплексной механизации и автоматизации разгрузочных работ, внедрения передовой транспортно-складской технологии, создания специализированных складских помещений и т.д.

Таким образом, сумма перечисленных запасов характеризует норму оборотных средств по соответствующим ценностям (Н):

Н = Т + С + Тр + Тт + Прс.

Норматив оборотных средств по сырью, материалам и покупным полуфабрикатам в целом по предприятию (Носм) определяется как средневзвешенная величина исходя из норм запасов по каждому их виду и однодневного расхода на производство:

Носм = Н х (Р/Т),

где Р — расход в стоимостном выражении определенного вида основных материалов, сырья, покупных полуфабрикатов за определенный период; Т — количество дней в этом периоде. Расчет норматива оборотных средств на запасные части производится в разрезе отдельных групп машин, оборудования и транспортных средств, используемых на предприятии, в том числе:

• для машин и оборудования, которые имеют разработанные типовые нормы запаса запчастей в денежном выражении, норматив исчисляется как произведение типовых норм на количество данного оборудования с учетом коэффициентов понижения, которые учитывают изменение потребности в запасных частях при наличии однотипного оборудования и взаимозаменяемых деталей в однотипных механизмах, и стоимости среднедневного расхода. Типовые нормы должны ежегодно уточняться с учетом изменения цен на запчасти и условий работы;
• для уникального оборудования, машин и транспортных средств, которые не имеют типовых норм, потребность в оборотных средствах рассчитывается методом прямого счета с учетом количества действующих и нуждающихся в ремонте машин, потребности в запчастях и их средней цены.

Расчет норматива оборотных средств на запасные части (Нзч) производится по следующей формуле:

Нзч= (Ч х М х К х С) / В х Ц,

где Ч — количество однотипных деталей в одном механизме; М — количество механизмов одного вида; К — коэффициент понижения; С — норма запаса деталей в одном механизме; В — срок службы деталей, дн.; Ц — цена одной детали , руб.

Величина норматива оборотных средств в незавершенном производстве (Ннзп) зависит от объемов производства по каждому изделию, структуры выпускаемой продукции, длительности производственного цикла (Тпц), себестоимости продукции и интенсивности нарастания затрат в процессе производства (Кнз),т.е.

Ннзп = 3вал х Тпц х Кнз / Д,

где Звал — затраты на производство валовой продукции в планируемом периоде; Д — продолжительность планируемого периода (квартал, полугодие, год), дней.

Как известно, к незавершенному производству относится продукция (работы), не прошедшая всех стадий (фаз), предусмотренных технологическим процессом, а также изделия, недоукомплектованные, не прошедшие испытания и технологическую приемку.

В качестве базового показателя при расчете норматива незавершенного производства используется длительность производственного цикла. Данный показатель включает время:

• непосредственного процесса обработки полуфабрикатов (технологический запас);
• нахождения обработанных изделий у рабочих мест до и после обработки (транспортный запас);
• пребывания обрабатываемых изделий между отдельными операциями и отдельными цехами вследствие различия ритмов работы оборудования и т.п. (оборотный запас);
• пребывания изделий при массовом производстве в виде запаса на случай перебоев (страховой запас).

Именно поэтому оптимизация объемов незавершенного производства предполагает сокращение длительности производственного цикла путем внедрения высоких технологий обработки изделий, обеспечения сопряженности отдельных цехов и переходов.

Поскольку не все затраты осуществляются в начале производственного цикла, при расчете нормы оборотных средств по незавершенному производству длительность производственного цикла должна быть скорректирована на коэффициент нарастания затрат, который характеризует степень готовности изделий.

По характеру нарастания в процессе производства затраты подразделяются на единовременные и последующие. К единовременным затратам относят стоимость сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, используемых в начале производственного цикла. Остальные затраты являются последующими, или нарастающими.

В зависимости от характера производства могут использоваться различные методы исчисления коэффициента нарастания затрат. При равномерном нарастании затрат коэффициент (Кнз) исчисляется по следующей формуле:

Кнз=(Е+0,5П)/(Е + П),

где Е — затраты, производимые единовременно в начале процесса производства (материальные затраты); П — последующие затраты до окончания производства изделий (оплата труда по операциям технологического процесса).

В тех же случаях, когда нарастание затрат по дням происходит неравномерно, коэффициент нарастания затрат определяется по графику последовательности нарастания затрат по главным изделиям.

Рассмотрим пример. Затраты на квартал по плану составили 76 млн руб., в том числе единовременные — 36 млн руб., а последующие — 40 млн руб. Определим коэффициент нарастания затрат.

Кнз= (36 млн руб. + 0,5x40 млн руб.) / (36 млн руб. + + 40 млнруб.) = 0,74.

Рассмотрим еще один пример. Определим норматив оборотных средств в незавершенном производстве, если известно, что выпуск продукции за год составил 100 ед., себестоимость изделия равна 60 000 руб., средняя длительность производственного цикла изготовления изделия — 5 дней, коэффициент нарастания затрат — 0,3.

Сначала рассчитаем производственную себестоимость как произведение себестоимости единицы продукции на объем ее выпуска. Она составила 6000 тыс. руб. (60 000 руб. х 100 ед.). Затем для определения норматива оборотных средств в незавершенном производстве (Ннзп) воспользуемся формулой, приведенной на с. 214:

Ннзп = 6000 тыс. руб. / 360 х 5 х 0,3 = 25 тыс. руб.

Размер норматива оборотных средств по запасам готовой продукции (Нгп) определяется как произведение однодневного выпуска товарной продукции (Отп) по производственной себестоимости на норму запаса в днях (Н), т.е

Нтп = Отп х Н.

При этом продолжительность нахождения запасов готовой продукции на складе предприятия определяется временем, необходимым для подбора, упаковки, комплектования партий отгружаемой продукции до размеров соответствующих заказов или до объема транзитной нормы, а также временем транспортировки изделий со склада предприятия-поставщика до станции отправления, погрузки и сдачи ее транспортным организациям.

Затраты времени на проведение перечисленных операций устанавливаются техническими нормами, действующими на предприятии, или путем хронометража.

Для расчета нормы оборотных средств по запасам готовой продукции вся продукция предприятия объединяется в однородные группы, каждая из которых содержит продукцию, близкую по себестоимости, объему выпуска, размеру партии отгрузки. После формирования групп норма оборотных средств определяется так, как показано в табл. 6.1.

Таблица 6.1

Расчет средневзвешенной нормы оборотных средств по запасам готовой продукции

Группа изделий	Удельный вес в общем выпуске продукции, %	Норма времени, дней					Производное Число (гр. 1 х хгр.6)
		Подборка по ассортименту	Накопление партии	Упаковка и маркировка	Доставка на станцию отправления	Итого (гр.2 + гр.З + + гр.4 + + гр. 5)
А	1	2	3	4	5	6	7
I	30	0,5	3	0,5	0,5	4,5	135
II	50	1,5	2,5	0,5	0,5	5	250
III	20	0,5	1,5	0,5	0,5	3	60
Итого	100						445

Как видно из табл. 6.1, средневзвешенная норма оборотных средств по запасам готовой продукции составит 4,5 дня (445/100). Величина полученной нормы может быть увеличена на время, связанное с оформлением платежных документов по отгруженной покупателям продукции и передачей их в банк. В общем случае эти затраты времени не превышают двух дней.

Расчет норматива оборотных средств в расходах будущих периодов (расходов, произведенных в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам; Нр6п) осуществляется отдельно по затратам на освоение новых производств, разработку новых технологий, перепланировку цехов и переналадку оборудования и т.п. Норма оборотных средств по расходам будущих периодов не определяется.

Норматив в денежном выражении исчисляется методом прямого счета на основе смет и калькуляций, разрабатываемых предприятием, и определяется по формуле:

Нрбп = РБПн + РБПп - РБПвкл,

где РБПн — расходы будущих периодов на начало планируемого периода; РБПп — расходы будущих периодов в планируемом периоде в соответствии со сметой; РБПвкл — расходы будущих периодов, которые будут включены в себестоимость продукции в планируемом периоде.

Совокупный норматив оборотных средств в целом по предприятию определяется путем суммирования частных нормативов по отдельным элементам. В тех случаях, когда его величина превышает норматив оборотных средств отчетного года, разница составляет прирост норматива, который предусматривается финансовым планом и должен быть обеспечен соответствующими источниками финансирования.

В практике планирования для указанных расчетов, как мы уже говорили, применяют и статистико-аналитичесшй метод, когда в планируемом периоде нет существенных изменений в работе организации и средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают значительный удельный вес. При этом проводятся статистические исследования и инвентаризация запасов, в ходе которых выявляются излишние и ненужные запасы. Потребность в оборотных средствах определяется с учетом соотношения между темпами роста продукции и размером нормируемых оборотных средств в предыдущем периоде. Алгоритм расчета таков:

1. Определяем коэффициент обеспеченности оборотными средствами в базовом году (Ко6):

коб = ОСб/ВПб,

где ОС6 — среднегодовая стоимость оборотных средств в базовом году; ВП6 — объем реализованной продукции в базовом году.

2. На основе оценки резервов сокращения длительности оборота оборотных средств определяем плановый коэффициент обеспеченности оборотными средствами (Косп).

3. Рассчитываем общую потребность в оборотных средствах в плановом году:

ОСпл = ВПб х Ирп х Косп,

где Ирп — индекс роста объема реализованной продукции в планируемом периоде.

К недостаткам данного метода относится то, что при его использовании для исчисления потребности в оборотных средствах не в полной мере учитываются конкретные условия работы организации в планируемом периоде, что не всегда обеспечивает точность и обоснованность расчетов.

Рассмотрим пример. На основе исходных данных, приведенных в табл. 6.2, определим потребность в оборотных средствах, используя при этом статистико-аналитический метод.

Таблица 6.2

Исходные данные для расчета потребности в оборотных средствах (статистико-аналитический метод)

Показатель	Условное обозначение	Базовым период (6)	Планируемый период (1)
1. Выручка [нетто] от продажи товаров, тыс. руб.	ВП	325 460
2. Рост выручки от продажи в планируемом периоде, коэффициент	Ирп = ВП1/ВП6		1,1
3. Совокупный норматив оборотных средств, тыс. руб.	ОС	210340
4. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	Кос	0,65
5. Продолжительность одного оборота, дней	Тоб	234	225
6. Изменение продолжительности одного оборота оборотных средств, коэффициент	Итоб		0,96

Определим плановую величину коэффициента обеспеченности оборотными средствами (коэффициента загрузки), исходя из планируемого ускорения оборачиваемости оборотных средств (сокращения длительности одного оборота), по следующей формуле:

Косп = Косб х Итоб = 0,65 х 0,96 = 0,624.

С учетом полученного значения планового коэффициента загрузки оборотных средств и показателя изменения объема продажи рассчитаем совокупный норматив оборотных средств по предприятию в планируемом периоде по следующей формуле:

ОСпл = ВПб Х Ирп Х Косп = 325 460 х 1,1 х 0,624 = 223 395,74 тыс. руб.

В перспективном планировании потребности в оборотных средствах может применяться, как мы уже отмечали, в. метод коэффициентов. Сущность его заключается в расчете норматива оборотных средств в целом по предприятию. При этом все оборотные средства подразделяются на две группы. В состав первой группы входят те элементы оборотных средств, которые непосредственно зависят от изменения объемов производства. Это сырье, материалы, готовая продукция, незавершенное производство. Норматив оборотных средств по ним определяется путем корректировки норматива отчетного года на темпы изменения объемов производства, цен на соответствующие товарно-материальные ценности, с учетом планируемого ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Вторая группа включает оборотные средства, вложенные в инвентарь, запчасти, расходы будущих периодов. Величина их либо не изменяется, либо изменяется, но незначительно при росте или снижении объемов производства. Норматив оборотных средств по этой группе принимается либо на уровне фактического значения за отчетный период, либо с учетом сложившихся пропорций между нормативом оборотных средств первой и второй групп.

Рассмотрим пример. Допустим, норматив оборотных средств по предприятию за отчетный год составил 120 млн руб., в том числе по элементам первой группы — 90 млн руб. Рост объема производства на следующий год (в сопоставимых ценах) запланирован в размере 5%, предполагаемое изменение цен на материальные ресурсы — 12%, ускорение оборачиваемости — 2%. По второй группе норматив оборотных средств принимается в расчет на уровне отчетного года. Рассчитайте норматив оборотных средств в целом по предприятию на планируемый год (ОС^), используя метод коэффициентов.

Для расчета используем следующую формулу:

ОСпл = ОС1 х Ирп х Ирц х Итоб + ОС2,

где OC1 и ОС2 — нормативы оборотных средств по элементам первой и второй группы соответственно; Ирп — рост объема производства; Ирц — коэффициент роста цен; Итоб — коэффициент ускорения оборачиваемости.

Подставив соответствующие значения в формулу, получим

ОСпл = 90 000 000 Х 1,05 Х 1,12 Х 0,98 + 30 000 000 = 133 723 200 руб.

Метод оптимизации размера заказа заключается в определении такой партии заказа (запасов товарно-материальных ценностей), при которой затраты по выполнению и хранению заказа будут минимальны. Это модель экономически обоснованного размера заказа (Economic Ordering Quantity — EOQ), механизм которой основан на минимизации совокупных операционных затрат по закупке и хранению запасов на фирме. С ростом среднего размера одной партии поставки товаров снижаются операционные затраты по размещению заказа и возрастают операционные затраты по хранению товарных запасов на складе, и наоборот.

В основе модели оптимизации размера текущих заказов и запасов готовой продукции лежит простейшая «однопродуктовая» модель (модель Уилсона, предложенная им еще в 1914 г.):

где EOQ — оптимальная партия заказа — необходимый объем закупки сырья и материалов в год (квартал); F — постоянные затраты по размещению, выполнению заказов; S — годовая потребность в запасах; СР — годовые затраты по хранению.

При этом средний размер запасов зависит от величины EOQ и определяется по формуле 3ср = EOQ/2.

Данный метод позволяет определить потребность в оборотных средствах по каждому из видов запасов товарно-материальных ценностей. Суммирование результатов позволяет получить общую потребность в оборотных средствах, авансированных в различные виды запасов товарно-материальных ценностей.

Приведем пример. Допустим, затраты по содержанию одного телевизора на складе торгово-посреднической фирмы составляют 160 руб., затраты на поставку одной партии на фирму — 3600 руб. Ежегодно фирма продает в среднем 2160 телевизоров данного типа. Заказ на поставку выполняется в среднем в течение недели. Кроме того, в связи с возможностью непредвиденных задержек менеджмент фирмы считает необходимым создавать страховой запас, увеличивая каждую партию на 15 ед. данной аппаратуры. Каков оптимальный размер одного заказа?

Исходя из условий минимизации всех затрат по размещению и хранению запасов размер оптимальной партии поставки (заказа) EOQ, в основе расчета которого лежит модель экономически обоснованных потребностей, определяется по следующей формуле:

где F — постоянные затраты по размещению и выполнению одного заказа (партии); Т— потребность в запасах в расчете на единицу времени (на квартал, год); С — затраты на содержание единицы товара на складе за единицу времени (за квартал, год).

Подставив в формулу соответствующие значения, получим

EOQ = 312 ед. товара (телевизоров).

Кроме того, в рассматриваемом случае необходимо предусмотреть необходимость увеличения размера оптимальной партии, связанную с вероятностью непредвиденных задержек в поставках, а также с тем, что поставка будет осуществлена не сразу, а в течение недели.

Таким образом, скорректируем оптимальный размер заказа на дополнительную часть партии, связанную:

• с временем поставки товара — 2160 х 7/365 = 41 ед. (телевизоров);
• с возможностью непредвиденных задержек — 15 ед. (телевизоров) по условию.

В итоге совокупный размер партии составит EOQ = 312 + 41 + + 15 = 368 ед. товара (телевизоров).

На основании рассчитанных потребностей в финансировании всех элементов оборотных активов определяется обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами. Указанный расчет производится с использованием следующих коэффициентов:

а) коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (Кота), который отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его оборотных активах и является одной их характеристик финансовой устойчивости:

Кота = СОС / Текущие (оборотные) активы

б) коэффициента маневренности собственного капитала (Км, который характеризует степень мобильности собственных средств предприятия с финансовой точки зрения и рассчитывается следующим образом

Км = СОС / Собственный капитал

Значение коэффициента маневренности зависит от особенностей хозяйственной деятельности фирмы. Считается, что его нормальное значение должно находиться в пределах от 0,2 до 0,5; и чем больше эта величина, тем больше возможностей у предприятия для финансового маневра.

Сопоставление потребности в оборотных средствах на конец планируемого периода с фактическими данными на его начало позволяет определить прирост или уменьшение оборотных средств. Прирост оборотных средств требует определенных источников его покрытия, каковыми могут быть:

• неиспользованная

  В производстве цикл начинается с момента отпуска материалов со склада предприятия и заканчивается отгрузкой готовой продукции покупателю, которая была изготовлена из этих материалов. Полный цикл оборота оборотных активов в производстве характеризуется скоростью производства и реализации продукции:

  Д -> МПЗ -> НП -> ГП -> Д",

  где ΔД — изменение величины оборотных активов (средств), причем при ΔД < 0 предприятие убыточно, а при ΔД > 0 оборотные активы увеличиваются.

  Промежуток времени, в течение которого текущие активы предприятия (оборотные активы) совершают полный оборот, называется операционным циклом:

  ОЦ = ПЦ + ПОдз,

  где ОЦ — операционный цикл, дней; ПЦ — производственный цикл, дней; ПОдз — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней.

  Финансовый цикл начинается с момента перечисления денежных средств поставщикам при погашении кредиторской задолженности и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию при погашении дебиторской задолженности, т.е. это период времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Он характеризует отрезок времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают полный оборот.

  Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства извлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в днях оборота можно рассчитать как разницу между продолжительностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задолженности. Целью управления оборотным капиталом является сокращение финансового цикла. Уменьшение длительности финансового цикла означает уменьшение периода оборота собственных оборотных средств. При этом сохраняют определенный баланс между дебиторской и кредиторской задолженностями:

  ФЦ = ОЦ - ПОкз = ПЦ + ПОкз +/- Таванс,

  где Таванс — период оборота авансов, дней (знак «плюс» — авансы выданные, знак «минус» — авансы полученные); ПОкз — период оборачиваемости кредиторской задолженности, дней.

  Длительность финансового цикла — период времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают один оборот. В тех случаях, когда собственные оборотные средства отрицательны, понятия финансового цикла не существует.

  Таким образом, средняя длительность оборота оборотных средств, т.е. время, необходимое для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете, определяется по формуле

  Тоа = Тз + Тдз + Тпр - Ткз,

  где Тз — период оборачиваемости запасов, дней; Тдз — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней; Тпр — период оборачиваемости прочих оборотных активов, дней; Ткз — период оборачиваемости (средний срок оплаты) кредиторской задолженности, дней.

  Для анализа структуры оборотных средств необходимо рассмотреть соотношение длительности операционного и финансового циклов и сравнить периоды оборота отдельных составляющих — запасов сырья, материалов, комплектующих, полуфабрикатов, незавершенного производства, готовой продукции и товара, дебиторской и кредиторской задолженности.

  Финансовые показатели эффективности использования оборотных средств

  Эффективность использования оборотных средств определяется главным образом показателями их оборачиваемости, точнее — скорости оборота.

  Значение ускорения оборачиваемости текущих активов (оборотных средств) для роста эффективности деятельности предприятия заключается в следующем:

  • ускорение оборачиваемости при прочих равных условиях позволяет обеспечить такой же объем реализованной продукции, используя меньший объем средств, отвлеченных в текущие активы;
  • ускорение оборачиваемости при неизменном объеме оборотных средств дает возможность при прочих равных условиях без привлечения дополнительных средств увеличить объем реализации продукции и получить больший объем прибыли ;
  • ускорение оборачиваемости позволяет снизить потребности предприятия в дорогостоящих заемных средствах либо использовать освободившиеся денежные средства для высокодоходных краткосрочных вложений;
  • ускорение оборачиваемости позволяет повысить рентабельность текущих активов (использования оборотных средств).

  Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам, т.е. различают общую и частную оборачиваемость. Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота. Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.

  Оборачиваемость средств, вложенных в оборотные активы предприятия, оценивается с помощью ряда показателей. Основной показатель — период оборота (По6) — вычисляется по формуле

  Доб = Т х Соб / ВР,

  где До6 — длительность одного оборота оборотных средств, дней; Т — количество дней в анализируемом периоде, дней; Со6 — средняя стоимость остатков оборотных средств, руб.; ВР — объем реализованной продукции в стоимостном выражении, руб.

  Период оборачиваемости (длительность одного оборота оборотных средств) — это средний срок, за который возвращаются в пределы организации вложенные в ее производственно-хозяйственные операции денежные средства.

  Периоды оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются по формулам:

  Добз = З/С;

  Добдз = ДЗ/So;

  Добкз = КЗ/So;

  где 3 — средний остаток запасов; С — себестоимость среднедневного объема проданной продукции или товаров; ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности за расчетный период; So — среднедневный объем выручки от продажи товаров, где КЗ — средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период.

  Основная задача финансистов предприятий (корпораций) — активно снижать период оборачиваемости оборотных активов и увеличивать средний срок оплаты кредиторской задолженности. В этих условиях применяют следующие способы: получают краткосрочные займы и коммерческий кредит , в том числе в вексельной форме; увеличивают кредиторскую задолженность; получают финансирование под дебиторскую задолженность по договору факторинга в фактор-компаниях.

  Длительность расчетных операций по погашению задолженностей зависит от договорных условий. Потребность в оборотных средствах для расчетов с дебиторами определяется по формуле

  Пдз = ВР / Т х Дк,

  где Пдз — потребность в оборотных средствах для покрытия нормальной дебиторской задолженности, руб.; ВР — выручка от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизов, руб.; Т — продолжительность расчетного периода, дней; Дк — средний срок кредитования (авансирования) покупателей, дней.

  Второй показатель — скорость оборота (коэффициент оборачиваемости). Он выражает количество оборотов, которые совершают за анализируемый период оборотные средства и их отдельные элементы. Скорость оборота вложенных средств оказывает значительное влияние на платежеспособность предприятия. Известно, что самые большие трудности имеют предприятия с длительным производственным циклом. Быстрая же оборачиваемость средств позволяет предприятиям даже при относительно небольшом объеме производства получать значительную прибыль от текущей деятельности.

  Коэффициент оборачиваемости (Ко) исчисляется по следующей формуле:

  Ко = ВР/СО6,

  где ВР — объем реализации; Со6 — средняя величина остатков оборотных средств.

  При определении коэффициентов оборачиваемости нормируемых составляющих оборотных средств (запасов сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции) в расчете используют показатель себестоимости продаж. С учетом коэффициента оборачиваемости определяют период оборачиваемости.

  Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. реализованной продукции. Этот коэффициент загрузки (Кзос) рассчитывается по следующей формуле:

  Кзос = 1 / Ко,

  или Кзос = Соб / ВР.

  Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств отражается в показателях их высвобождения или дополнительного вовлечения в оборот, причем как абсолютного, так и относительного. Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда выполнение или перевыполнение производственной программы обеспечивается при использовании меньшей суммы оборотных средств, чем предусмотрено планом.

  Относительное высвобождение оборотных средств (ЛДС) в результате изменения продолжительности оборота определяется по формуле

  ΔДС = (Поф - Побаз) х So(ф),

  где Поф — период оборачиваемости оборотных средств в отчетном периоде, дней; По6аз — период оборачиваемости оборотных средств, достигнутый в базовом периоде (предыдущем), дней; So(ф) — среднедневная фактическая выручка (нетто) от реализации продукции в отчетном периоде.

  Величину относительного высвобождения (ΔДС) оборотных средств также можно определить и по следующей формуле:

  ΔДС = (Соб х ВРо / ВРб - Соа),

  где Со6 — величина оборотных средств базового периода; Соа — величина оборотных средств в анализируемом (отчетном) периоде; ВРо и ВР6 — выручка от реализации соответственно в анализируемом (отчетном) и базовом периоде. Таким образом, если у предприятия увеличивается продолжительность оборота, это приводит к оттоку денежных средств. Рассмотрим пример (табл. 6.3).

  Итак, как видно из табл. 6.3, в отчетном году произошло абсолютное дополнительное вовлечение средств в оборот предприятия в размере 0,3 млн руб. (1,5 — 1,2). В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств в отчетном году достигнуто относительное высвобождение оборотных средств в размере 0,21 млн руб.:

  ΔДС = (Соб х ВРо / ВРб) - Соа = (1,2x24/16,8)-1,5 = 1,2 х 1,429- 1,5 = 0,21 млн руб.

  Управление оборотными средствами предполагает обеспечение решения главнейших задач на предприятии:

  · Расчет минимально необходимых средств для авансирования оборотных активов с целью бесперебойной работы предприятия. Достигается решение этой задачи нормированием;

  · Выработка учетной политики предприятия для оптимизации налогообложения;

  · Ускорение оборачиваемости оборотных средств на каждой стадии оборота капитала.

  Для достижения данных задач на предприятии предусматривается осуществление организационных, технических, экономических мероприятий по ускорению их оборачиваемости, прохождению каждой стадии кругооборота. Предполагаемым итогом управления оборотными средствами является экономический эффект, выражающийся в уменьшении потребности в оборотных средствах.

  Эффективное использование оборотных средств обусловлено многочисленными внутренними и внешними факторами. Наиболее значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств имеются на самом предприятии. К основным путям сокращения производственных запасов относятся:

  · Рациональное использование их;

  · Ликвидация сверхнормативных запасов материалов;

  · Совершенствование системы материально-технического обеспечения;

  · Совершенствование договорной дисциплины;

  · Совершенствование нормирования;

  · Расширение и укрепление прямых связей с поставщиками ресурсов;

  · Повышение эффективности работы транспортной и складской служб;

  · Осуществление ресурсосберегающей политики на предприятии;

  · Снижение материалоемкости, энергоемкости продукции;

  · Сокращение запасов готовой продукции вследствие улучшения работы службы маркетинга и отдела сбыта;

  · Ускорение осуществления расчетов и др.

  Контрольные вопросы

  1. Что понимается под структурой оборотных средств и влияние факторов на ее изменение?

  2. Каковы основные элементы, из которых складываются оборотные средства и их характеристика?

  3. Влияние отраслевых особенностей предприятия на формирование структуры оборотных средств.

  4. Какова сущность, необходимость и значение нормирования оборотных средств?

  5. Что понимается под нормативной базой предприятия, и каковы пути ее совершенствования?

  6. Охарактеризуйте особенности нормирования производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции.

  7. Какие показатели характеризуют уровень использования оборотных производственных фондов и оборотных средств?

  8. Каково значение снижения материалоемкости продукции на предприятии?

  9. Какие факторы влияют на уровень оборачиваемости оборотных средств и продолжительность одного оборота?

  10. Сущность и содержание работы на предприятии по управлению оборотными средствами.

  11. На какую величину оборотные средства отличаются от оборотных производственных фондов?

  2. Организация управления оборотными средствами

  Организация управления оборотными средствами является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности, она включает:

  • определение состава и структуры оборотных средств;
  • установление плановой потребности предприятия в оборотных средствах по предприятию в целом и по отдельным элементам;
  • определение источников формирования оборотных средств;
  • распоряжение и маневрирование оборотными средствами;
  • контроль за фактическим состоянием и эффективностью использования средств (рис. 7.4).

  Рис. 7.4. Организация управления оборотными средствами

  Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, то есть их размещение по определенным элементам.

  Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, то есть показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.

  В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам:

  1. в зависимости от функциональной роли в процессе производства (оборотные производственные фонды и фонды обращения);

  2. в зависимости от практики контроля, планирования и управления – нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства (рис. 7.5).

  
  

  Рис. 7.5. Оборотные средства в зависимости от практики контроля. планирования и учета

  3. в зависимости от источника формирования оборотного капитала – собственный оборотный капитал, заемный оборотный капитал (рис. 7.6).

  

  Рис. 7.6. Оборотные средства по источникам формирования

  4. в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства (рис. 7.7).

  
  

  Рис. 7.7. Оборотные средства в зависимости от степени ликвидности

  5. в зависимости от степени риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным риском вложения, оборотный капитал с малым риском вложения, оборотный капитал со средним риском вложения, оборотный капитал с высоким риском вложения (рис. 7.8).

  
  

  Рис. 7.8. Оборотные средства в зависимости от степени риска вложения капитала

  6. в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе предприятия – оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы (рис. 7.9).

  

  Рис. 7.9. Состав оборотных средств по балансу предприятия

  7. в зависимости от материально-вещественного содержания – предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах (рис. 7.10).

  

  Рис. 7.10. Оборотные средства по материально-вещественному содержанию

  Деление оборотного капитала по функциональному назначению на оборотные фонды и фонды обращения необходимо для раздельного учета и анализа времени пребывания оборотных средств в процессе производства и обращения.

  Просмотрим подробнее отдельные элементы оборотных средств.

  Оборотные средства в производственных запасах составляют подавляющую часть оборотных производственных фондов. Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда в виде малоценных быстроизнашивающихся предметов (МБП), еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

  В состав предметов труда входят:

  • Сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта.
  • Вспомогательные материалы – топливо, тара, тарные материалы для упаковки, запасные части.
  • Покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия.

  В специальную группу оборотных фондов выделять МБП, которые по экономическому назначению являются средствами труда и должны исчисляться в составе основных фондов, так как они участвуют в процессе производства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму.

  Наряду с производственными запасами в оборотные производственные фонды входят средства в производстве, включая незаконченную продукцию и расходы будущих периодов.

  Незаконченная продукция или продукция частичной готовности, – это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом.

  Единственным невещественным элементом оборотных производственных фондов являются расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение готовой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

  Фонды обращения, то есть оборотные средства, обслуживающий процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности предприятия, условий реализации продукции, уровня организации сбыта готовой продукции, применяемых форм расчета и их состояния и других факторов.

  Состав фондов обращения не однороден. Основная его часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе предприятия и товаров отгруженных. Товары отгруженные можно рассматривать по следующим направлениям:

  • срок оплаты, которых не наступил;
  • срок оплаты, которых просрочен;
  • находящиеся на ответственном хранении у покупателя.

  Две последние группы отгруженных товаров являются отрицательными при оценке результатов финансово–хозяйственной деятельности предприятия, поскольку они возникают, как следствие нарушения расчетной и договорной дисциплины и связаны с отсутствием средств у покупателя и нарушением ассортимента, выявлением брака. Рост данной группы обращения следует всячески сдерживать, поскольку он ухудшает финансовое положение предприятия.

  Это происходит из–за нарастания неплатежей за отгруженную продукцию, требует дополнительного перераспределения оборотных средств, ведет к привлечению краткосрочных кредитов в связи с несвоевременным поступлением выручки от реализации и выпадением денежных средств из производственного цикла.

  Другая составная часть фондов обращения – денежные средства и дебиторская задолженность. Денежные средства могут быть, во–первых, в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, и, во-вторых, в кассе предприятия и в расчетах. Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода – важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными средствами включает определение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование.

  Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечении срока оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса. Управление дебиторской задолженностью – это контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах.

  2) В зависимости от практики контроля, планирования и управления оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

  К нормируемым средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складах предприятия.

  К ненормируемым средствам относятся остальные элементы фондов обращения, то есть отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов. Отсутствие норм не означает, однако, что размеры этих элементов оборотных средств могут изменяться произвольно и беспредельно и что за ними отсутствует контроль.

  Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах (бизнес–плане) предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования не являются.

  3) В зависимости от источников формирования и финансирования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные. Такая классификация определяет источники происхождения и формы предоставления предприятиям оборотных средств в постоянное или временное пользование.

  Собственные средства постоянно находятся в распоряжении предприятия. Они обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность предприятий, финансовую устойчивость и положение на финансовом рынке.

  Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования.

  Потребность предприятия в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане.

  Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность в финансовых ресурсах. Их привлечение обусловлено характером производства и расчетно – платежной дисциплиной.

  К заемным средствам относятся: банковские и коммерческие кредиты, налоговый кредит, временная отсрочка налоговых платежей, займы, кредиторская задолженность, а также альтернативные формы привлечения заемных средств, как факторинг, франчайзинг, взыскание налогов с дебиторов.

  Они предоставляются предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая бесплатная (кредиторская задолженность). Потребность предприятия в заемных оборотных средствах также является объектом планирования и отражается в бизнес–плане.

  Все формы собственного и заемного капитала имеют свою цену, которую необходимо учитывать при выборе источников финансирования оборотных средств.

  Поэтому важной задачей организации оборотных средств на предприятии является осуществление многовариантных расчетов определения источников их финансирования с точки зрения выгодности привлечения собственного и заемного капитала.

  4) Классификация оборотных средств по степени их ликвидности (скорости превращения в денежные средства):

  – абсолютно ликвидные;

  – быстро реализуемые активы;

  – медленно реализуемые активы.

  Классификация оборотных средств по степени их ликвидности характеризует качество средств предприятий, находящихся в обороте, и обеспечивает выявление тех текущих активов, реализация которых представляется маловероятной.

  5) по степени финансового риска вложений капитала различают оборотные средства:

  1. Оборотные средства с минимальным риском вложения.

  2. Оборотные средства с малым риском вложений.

  3. Оборотные средства со средним риском вложений.

  4. Оборотные средства с высоким риском вложений.

  Основным фактором, определяющим степень риска вложения капитала в оборотные средства, является ликвидность текущих активов. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов оборотных активов позволяет определить вероятность риска вложений в них средств.

  6) Группировка оборотных средств по способу отражения в балансе предприятия позволяет выделить следующие группы:

  1. Материальные оборотные средства в запасах.

  2. Дебиторская задолженность.

  3. Денежные средства.

  На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависит от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, таких как:

  • отраслевые особенности производства и характер деятельности;
  • сложность производственного цикла и его длительность;
  • стоимость запасов и их роль в производственном процессе;
  • условия поставки и ее ритмичность;
  • порядок расчетов и расчетно–платежная дисциплина;
  • выполнение взаимных договорных обязательств.

  Учет перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотным капиталом.

  Организация оборотных средств включает:

  – правильное их размещение по сферам кругооборота, отдельным элементам и подразделениям предприятия;

  – ежегодную корректировку рассчитанных нормативов с учетом изменившихся условий хозяйствования, уровня инфляции и других факторов;

  – рациональную систему финансирования оборотных средств;

  – контроль за рациональным использованием оборотных средств; анализ эффективности их кругооборота и разработку мероприятий по ускорению оборачиваемости.

  Оптимизация состава оборотных средств, более эффективное использование отдельных элементов, ускорение их оборачиваемости дают возможность вскрыть существенные резервы повышения рентабельности предприятия.

  Нижегородский Государственный Университет им. Лобачевского

  Специальность «Финансы и кредит»

  Курсовая работа по предмету: «Теоретические основы финансового менеджмента»

  На тему: «Теоретические и методологические основы управления оборотными средствами»

  г. Кстово, 2009 г.

  Введение

  Глава 1. Теоретическая часть

  1.1 Определение, состав и структура оборотных средств

  1.2 Рациональное использование оборотных средств

  1.3 Управление оборотными средствами

  Глава 2. Аналитическая часть

  2.1 Источники формирования оборотных средств

  2.2 Показатели эффективности использования оборотных средств

  Глава 3. Практическая часть

  Заключение

  Список используемой литературы

  Введение

  Вопросы методики и организации учета оборотных средств активно обсуждаются во всем мире. Можно смело сказать, что оборотные средства - один из самых проблемных в настоящее время вопросов российской методологии бухгалтерского учета.

  В настоящее время в имуществе предприятий неуклонно возрастает роль оборотных средств предприятия. Это обусловлено волной поглощения одних предприятий другими, быстротой и масштабами технологических изменений, распространением информационных технологий, усложнением и интеграцией финансового рынка России.

  В условиях открытой рыночной экономики в хозяйственный оборот вовлекается все, что способно приносить доход. В конечном итоге этот подход способствует повышению эффективности общественного производства.

  Итак, Оборотные средства (т.е. оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы) - это средства, совершающие оборот (… деньги - средства - деньги …) в течение года или одного производственного цикла; состоят из двух частей; постоянного и переменного оборотного капитала.

  Постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) - та часть текущих активов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла.

  Переменный оборотный капитал (или варьирующая часть текущих активов) - та часть текущих активов, потребность в которых возникает лишь в пиковые моменты операционного цикла.

  Работая над этой работой, неожиданно для себя я раскрыла множество критериев, показателей и различных источников, влияющих на оборотные средства, а значит, и на деятельность предприятия.

  Глава 1 . Теоретическая часть

  1.1 Определение, состав и структура оборотных средств предприятия

  Оборотные средства являются частью имущества предприятия, которые представляют собой совокупность оборотных фондов и фондов обращения в стоимостной форме. Это денежные средства, необходимые предприятиям для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчётов с поставщиками, бюджетом, для выплаты заработной платы т т.д.

  Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные средства. Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и её реализации.

  Для обеспечения бесперебойного процесса наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительской стоимости и образовании стоимости. Оборот вещественных элементов оборотных производственных фондов (предметов труда) органически связан с процессом труда и основными производственными фондами.

  Понятия «сущность», «назначение» и «состав оборотных фондов и оборотных средств предприятия» не тождественны. Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономичнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле расходуется продукт. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств создаёт необходимую предпосылку для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

  К оборотным производственным фондам промышленных предприятий и организаций относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу.

  Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических свойств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительская стоимость возникает в виде выработанной из них продукции, к ним относятся также те средства труда, срок службы которых меньше одного года.

  Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трёх частей:

  Производственных запасов;

  Незавершённого производства и полуфабрикатов собственного изготовления;

  Расходов будущих периодов.

  Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят они из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для ремонта основных фондов.

  Незавершённое производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних целях предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других целях того же производства.

  Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и т.д.)

  Оборотные производственные фонды в своём движении также связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения. Фонды обращения включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчётах с потребителями продукции, в частности дебиторскую задолженность.

  Состав и структура оборотных средств организации показаны на рис. 1.

  Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств . Различие в структурах оборотных средств предприятий обуславливается многими факторами, в частности особенностями организации производственного процесса, условиями снабжения и сбыта, местонахождением поставщиков и потребителей, экономией материальных ресурсов. Для этого необходимо обеспечить строгое соблюдение правил хранения и перевозки продукции, рационально подготовить топливо, сырьё, материалы к дальнейшей переработке в процессе производства, усилить внимание трудовых коллективов к вопросам качества работы и выпускаемых изделий, структурой затрат на производство.

  Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности:

  § в промышленности - это торгово-материальные ценности, энергия и топливо;

  § в торговле - готовая продукция;

  § в сфере услуг - инструменты, комплектующие и т.д.

  Наибольшую часть оборотных средств промышленных предприятий составляют товарно-материальные ценности . Их удельный вес 75 - 87 .

  Структура оборотных средств в товарно-материальных ценностях по разным предприятиям различна. Наиболее высокий удельный вес производственных запасов - на предприятиях лёгкой промышленности (преобладают сырьё и полуфабрикаты - 70). Высока доля расходов в химической промышленности - 9. В машиностроении по сравнению с промышленностью в целом доля производственных запасов ниже, а незавершённого производства и полуфабрикатов собственного изготовления - выше. Это обусловлено тем, что в машиностроении производственный цикл более бдительный, чем в среднем по промышленности. По этой же причине на предприятиях тяжёлого, энергетического и транспортного машиностроения доля завершённого производства значительно выше, чем в автомобильной и тракторной промышленности.

  Суммы оборотных средств в производственных запасов сырья и материалов на различных предприятиях также различны, что обусловлено технико-экономическими особенностями выпускаемой ими продукции.

  Общим в структуре оборотных средств различных предприятий и организаций является преобладание средств, размещённых в сфере производства. На их долю приходится более 70 всех оборотных средств.

  Структура оборотных фондов. Рис. 2.

  Рис.2. По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные и заёмные.

  Собственные оборотные средства - это средства, постоянно находящиеся в распоряжении предприятия и формируемые за счёт собственных ресурсов (прибыль и т.д.). В процессе движения собственные оборотные средства могут замещаться средствами, являющимися, по сути, частью собственных, например, авансированными на оплату труда, но временно свободными (в связи с единовременностью выплаты по заработной плате) и другими. Эти средства называются приравненными к собственным или устойчивыми пассивами.

  Заёмные оборотные средс тва - кредиты банка, кредиторская задолженность (коммерческий кредит) и прочие пассивы.

  В зависимости от соотношения активов и пассивов выделяют четыре вида стратегии финансирования текущих активов: идеальную, консервативную, агрессивную и компромиссную.

  В реальной жизни следовать какой-либо стратегии в чистом виде практически невозможно. При выработке оптимальной политики управления запасами принимаются во внимание:

  Уровень запасов, при котором делается заказ;

  Минимально допустимый уровень запасов (страховой запас).

  Для оптимального управления запасами необходимо:

  Оценить общую потребность в сырье на планируемый период;

  Периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;

  Периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению;

  Регулярно контролировать условия хранения запасов;

  Иметь хорошую систему учёта.

  Для анализа запасов используются показатели оборачиваемости и жёстко детерминированные факторные модели. Оптимальное управление незавершённым производством подразумевает учёт следующих факторов:

  Размер незавершённого производства зависит от специфики и объёмов производства;

  В условиях стабильно повторяющего производственного процесса для оценки незавершённого производства можно использовать стандартные показатели оборачиваемости;

  Себестоимость незавершённого производства состоит из трёх компонентов: а) прямые затраты сырья и материалов; б) затраты живого труда; в)часть накладных расходов.

  Оптимальное управление готовой продукцией подразумевает учёт следующих факторов:

  Объёма готовой продукции, который возрастает по мере завершения производственного цикла;

  Возможности ажиотажного спроса;

  Сезонных колебаний;

  Объёма залежалых и неходовых товаров.

  Вложение средств в инвентарь всегда связано с риском двух видов: а) изменение цен; б) моральное и физическое устаревание.

  Система поставки «точно в срок» (just-in time) может быть эффективной, если:

  Имеется хорошая система информационного обеспечения;

  Поставщики располагают хорошими системами контроля качества и поставки;

  Имеется отлаженная система управления запасами в компании.

  Эффективная система взаимоотношения подразумевает:

  Качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит;

  Определение оптимальных кредитных условий;

  Чёткую процедуру предъявления претензий;

  Контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

  Эффективная система администрирования подразумевает:

  Регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объёму задолженности, срокам погашения и т. д.;

  Минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платёжных документов;

  Направление платёжных документов по надлежащим адресам;

  Аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;

  Чёткую процедуру оплаты счетов и получение платежей.

  Золотое правило управления кредиторской задолженностью состоит в максимально возможном увеличении срока погашения задолженности без ущерба для сложившихся деловых отношений.

  Значительность денежных средств и их эквивалентов определяется тремя причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в непредвиденном выгодном проекте).

  Эффективное управление денежными средствами тесно взаимосвязано с системой взаимоотношений с банками.

  Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной, финансовой деятельности и прочих операций.

  Прогнозирование денежного потока связано с оценкой основных факторов: объёма организации, доли выручки за наличный расчёт, величины дебиторской кредиторской задолженности, величины денежных расходов и т.д.

  Для финансов организации значение имеют три элемента:

  1) уровень оборачиваемости активов, т.е. чем больше количество оборотов, тем больше выручка.

  2) период оборота, т.е. чем меньше период, тем меньше выручка.

  3) структура активов по ликвидности:

  а) абсолютно ликвидные - денежные средства (не менее 20);

  б) среднеликвидные - ценные бумаги и готовая продукция;

  в) низколиквидные - внеоборотные активы, основные фонды и нематериальные активы.

  1.2 Рациональное использование оборотных средств

  Эффективная работа предприятия - это достижение максимальных результатов при минимальных затратах. Минимизация затрат достигается в первую очередь оптимизацией структуры источников формирования оборотных средств, т.е. разумным сочетанием собственных, кредитных и заёмных ресурсов.

  На структуру оборотных средств влияет ряд факторов: характер производимой продукции, особенности материально-технического обеспечения, прогрессивность норм расхода, нормативов запасов и незавершённого производства, длительность цикла изготовления продукции и т.д.

  Одна из главных задач предприятия в современных условиях - интенсификация производства при неуклонном соблюдении принципа ресурсосбережения.

  В общей системе мероприятий по обеспечению режима экономии основное место занимает экономия предметов труда , под которыми принято понимать уменьшение затрат сырья, материалов, топлива на единицу продукции, разумеется, без какого бы то ни было ущерба для качества, надёжности и долговечности изделия.

  1. 3 Управление оборотными средствами

  Оборотные средства предприятия постоянно находятся в движении, совершая кругооборот. Из сферы обращения они переходят в сферу производства, а затем из сферы производства вновь в сферу обращения и т.д. Кругооборот денежных средств начинается с момента оплаты предприятием материальных ресурсов и других элементов, необходимых производству, и заканчивается возвратом этих затрат в виде выручки от реализации продукции. Затем денежные средства вновь используются предприятием для приобретения материальных ресурсов и запуска их в производство.

  Время, в течение которого оборотные средства совершают полный кругооборот, т.е. проходят период производства и период обращения, называется периодом оборота оборотных средств . Этот показатель характеризует среднюю скорость движения средств на предприятии. Он не совпадёт с фактическим сроком производства и реализации определённых видов продукции.

  Управление оборотными средствами состоит в обеспечении непрерывности процесс производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятия должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объёме. Оборотные средства в каждый момент всегда одновременно находятся на всех трёх стадиях кругооборота и выступают в виде денежных средств, материалов, незавершённого производства, готовых изделий.

  Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

  Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам.

  1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

  На первом этапе анализа рассматриваются динамика общего объёма оборотных активов, используемых предприятием,- темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объёма и реализации продукции и средней суммы всех активов, динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

  На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов: запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов; рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого вида оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объёма производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных средств предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

  На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов; устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуя основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

  На четвёртом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуя определённые её факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также модель Дюпона, которая для этого вида активов имеет вид:

  Роа = Ррп * Ооа,

  гдеРоа - рентабельность оборотных активов;

  Ррп - рентабельность реализации продукции;

  Ооа - оборачиваемость оборотных активов.

  На пятом этапе анализа рассматриваются состав основных источников финансирования оборотных активов, динамика их суммы и удельного веса в общем объёме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, обусловленный структурой источников финансирования оборотных активов.

  Результаты анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его совершенствования в предстоящем периоде.

  2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия.

  Эти принципы отражают общую идеологию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, содействуют выбору политики их формирования.

  Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный.

  Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьём и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - оборачиваемости и уровне рентабельности.

  Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

  Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних и внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объёма производства и реализации продукции.

  Избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия отражают различные соотношения уровня эффективности их использования и риска и определяют сумму и уровень этих активов по отношению к объёму операционной деятельности.

  Как видно на рис. 3, при альтернативных подходах к формированию оборотных активов предприятия их сумма и уровень варьируют по отношению к объёму операционной деятельности в широком диапазоне.

  Рис. 3. Зависимость суммы оборотных активов от альтернативных подходов формирования: 1 - при консервативном подходе; 2 - при умеренном подходе; 3 - при агрессивном подходе.

  3. Оптимизация объёма оборотных активов.

  Такая оптимизация должна исходить из принятого типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объёма оборотных активов состоит из трёх основных этапов.

  На первом этапе с учётом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по сокращению продолжительности операционного, производственного и финансового циклов предприятия. Сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объёмов производства и реализации продукции.

  На втором этапе оптимизируются объём и уровень отдельных видов этих активов путём нормирования периода их оборота и суммы.

  На третьем этапе определяется общий объём оборотных активов предприятия на предстоящий период:

  ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп,

  где ОАп - общий объём оборотных активов на конец предстоящего периода;

  ЗСп - сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

  ЗГп - сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода с учётом пересчитанного объёма незавершённого производства;

  ДЗп - сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

  ДАп - сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

  Пп - сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

  4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

  Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно меняются в зависимости от сезонных особенностей операционной деятельности. Например, на предприятиях агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются лишь в течение определённых сезонов, что обуславливает повышенный размер оборотных активов в этот период. На предприятиях переработки сырья в течение определённого сезона и последующей равномерной реализации продукции отмечается повышенный размер оборотных активов в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. В связи с этим при управлении оборотными активами следует определять их сезонную или иную циклическую составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностями на протяжении года.

  Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется в несколько этапов.

  На первом этапе по результатам анализа ежемесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота (или за ряд предшествующих лет) строится график средней сезонной волны на протяжении года (рис. 4).

  Рис. 4. Динамика сезонной волны уровня оборотных активов.

  На втором этапе по результатам графика сезонной волны рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

  На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов:

  ОАпост = ОАп * Кмин,

  где ОАпост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

  ОАп - средняя сумма оборотных активов в предстоящем периоде;

  На четвёртом этапе определяются максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде:

  ОАп макс = ОАп * (Кмакс - Кмин);

  ОАп сред = ОАп * (Кмакс - Кмин) / 2 = (ОАп макс - ОАпост) / 2,

  где ОАп макс - максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

  ОАп сред - средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

  ОАпост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

  Кмакс - коэффициент максимального уровня оборотных активов;

  Кмин - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

  Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников финансирования.

  5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

  Поскольку все виды оборотных активов являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадёжной дебиторской задолженности), общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платёжеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. В этих целях с учётом объёма и графика предстоящего платёжного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

  6. Повышение рентабельности оборотных активов.

  Оборотные активы должны обеспечивать определённую прибыль при их использовании в деятельности предприятия. Отдельные виды оборотных активов предназначены для того, чтобы приносить предприятию прямой доход в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Составной частью разрабатываемой политики является обязательное использование временно свободного остатка денежных активов для формирования портфеля краткосрочных финансовых вложений.

  7. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования.

  Все виды оборотных активов подвержены риску потерь. Денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь: краткосрочные финансовые вложения - риску потерь части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность - риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску потерь от инфляции; запасы товарно-материальных ценностей - риску потерь от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.

  8. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.

  Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, следует конкретизировать принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов. В зависимости от финансового менталитета менеджеров сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов - от крайне консервативного до крайие агрессивного.

  9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

  В соответствии с избранными принципами финансирования оборотных активов формируются подходы выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учётом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения капитала.

  Политика управления оборотными активами находит отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными нормативами являются:

  § норматив собственных оборотных активов предприятия;

  § система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

  § система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

  § нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов.

  Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличия, поэтому на предприятиях с большим объёмом оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами, например:

  § запасами товарно-материальных ценностей;

  § дебиторской задолженностью;

  § денежными активами.

  Для этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления, которая подчинена общей политике управления оборотными активами предприятия.

  В современных условиях правильное определение потребности в оборотных средствах имеет особое значение.

  Процесс разработки экономически обоснованных размеров оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия, называется нормированием оборотных средств .

  Запасы товарно-материальных ценностей предприятия рассчитываются в днях запаса в натуральном и денежном выражении.

  Норматив оборотных средств представляет собой следующую сумму:

  Ноб.с = Нпр.з + Ннп + Нгп + Нрбп,

  Где Нпр.з - норматив производственных запасов;

  Ннп - норматив незавершённого производства;

  Нгп - норматив запасов готовой продукции;

  Нрбп - норматив расходов будущих периодов.

  Эффективное использование оборотных средств характеризуют три основных показателя.

  Коэффициент оборачиваемости определяется делением объёма реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:

  Ко = Рп / СО,

  Где Ко - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

  Рп - объём реализованной продукции, руб.;

  СО - средний остаток оборотных средств, руб.

  Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами за определённый период (год, квартал). Увеличение числа оборотов ведёт либо к росту выпуска продукции на 1 руб. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объём продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

  Коэффициент загрузки оборотных средств , обратный коэффициенту оборачиваемости, характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

  Кз = СО / Рп,

  Где Кз - коэффициент загрузки оборотных средств.

  Длительность одного оборота в днях находится делением числа дней в периоде на коэффициент оборачиваемости Ко:

  Где Д - число дней в периоде (360, 90).

  Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объёме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

  Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении (уменьшении потребности в них) в связи с улучшением из использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

  Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах.

  Относительное высвобождение отражает изменение, как оборотных средств, так и объёма реализованной продукции. Чтобы его определить нужно, исчислить потребность в оборотных средствах за отчётный год исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность даёт сумму высвобождения средств.

  Эффективное использование оборотных средств играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, в повышении уровня рентабельности производства. К сожалению, собственные финансовые ресурсы, которыми в настоящее время располагают многие предприятия, не могут в полной мере обеспечить процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства. Отсутствие на предприятиях необходимых финансовых ресурсов, низкий уровень платёжной дисциплины привели к возникновению взаимных неплатежей.

  Значительная часть предприятий не сумела быстро адаптироваться к рыночным отношениям, нерационально использует имеющиеся оборотные средства, не создаёт финансовые резервы. Немаловажно и то, что в условиях инфляции, нестабильности хозяйственного законодательства неплатежи вошли в сферу коммерческих интересов ряда предприятий, которые умышленно задерживают расчёты с поставщиками и тем самым реально уменьшают свои платёжные обязательства из-за снижения покупательной стоимости рубля.

  В современных условиях первоочередная задача предприятий заключается в ускорении оборачиваемости оборотных средств . Это достигается следующими путями:

  ь На стадии создания производственных запасов - внедрение экономически обоснованных норм запасов; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах;

  ь На стадии незавершённого производства - ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешёвых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом;

  ь На стадии обращения - приближение потребителей продукции к её изготовителям; совершенствование системы расчётов; увеличение объёма реализованной продукции вследствие улучшения маркетинговой работы по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключёнными договорами.

  Оптимальные условия ускоренной оборачиваемости оборотных средств имеют предприятия малого предпринимательства.

  Глава 2 . Аналитическая часть

  2.1 Источники формирования оборотных средств

  1. Собственные оборотные средства:

  Оборотный капитал (средства владельцев предприятия);

  Прибыль - основной источник;

  Устойчивые пассивы (средства, приравненные к собственным);

  Задолженность по заработной плате;

  Задолженность бюджету;

  Задолженность за тару;

  Предоплата.

  УП з / пл = (ФЗП мес / 30)*15.

  2. Привлечённые средства:

  Заёмные (краткосрочные кредиты банка);

  Государственный кредит;

  Прочие (остатки фондов, резервов, не используемых по прямому назначению).

  3. Нормирование оборотных средств:

  Посредствам нормирования определяется общая потребность предприятия в оборотных средствах.

  Норма оборотных средств - величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объёму запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.

  Норматив оборотных средств - минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающих непрерывность работы предприятия.

  Норма оборотных средств (Н а.ос ) определяется по формуле:

  Н а.ос = Тек з + С з + Тр з + Тех з + П р ,

  где Тек з - текущий запас (основной вид запаса, самая значительная величина в норме оборотных средств); С з - страховой запас; Тр з - транспортный запас;

  Тех з - технологический запас; П р - время, необходимое для приёмки.

  Текущий запас определяется по формуле:

  Тек з = ((С п * И)/ С п ) / 2 ,

  где С п - стоимость поставки; И - интервал между поставками.

  Страховой запас (второй по величине вид запаса) определяются по формуле:

  С з = Тек з / 2.

  Транспортный запас определяется как превышение сроков грузооборота (время доставки товара от поставщика к покупателю) над сроками документооборота.

  Технологический запас - время, необходимое для подготовки материалов к производству.

  Норматив оборотных средств определяется по формуле:

  Н в.ос = Р * Н а.ос ,

  где Р - среднедневной расход оборотных средств; Н а.ос - норма оборотных средств.

  Норматив оборотных средств можно также найти по формуле:

  Н эл.ос = (В/Т)* Н а.ос ,

  где В - расход (выпуск) по элементу оборотных средств за период (руб.); Т - продолжительность периода (дни); Н а.ос - норма оборотных средств по элементу (дни).

  Нормирование оборотных средств в незавершённом производстве осуществляется по формуле:

  Н н.п. = (В/Т)* П у * К ,

  где П у - длительность производственного цикла; К - коэффициент нарастания затрат, который при равномерном нарастании затрат определяется по формуле:

  К = (Ф е + 0,5Ф н )/( Ф е + Ф н ) = 0,5((Ф е + 1)/(С/С)),

  где Ф е - единовременные затраты, Ф н - нарастающие затраты, С/С - себестоимость.

  При неравномерном нарастании затрат:

  К = С/П,

  где С - средняя стоимость изделия в незавершённом производстве, П - производственная себестоимость изделия.

  Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н б.п ) определяется по формуле:

  Н б.п = П + Р - С,

  где П - переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года; Р - расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные сметами; С - расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года.

  2 .2 Показа тели эффективности управления оборотными средств ами

  Д о ) определяется по формуле:

  Д о = (С о * Т пер ) / V реал ,

  где С о Т пер - число дней в периоде; V реал

  К о = V реал / С о ,

  Коэффициент загрузки оборотных средств характеризует величину оборотных средств, приходящих на 1 руб. реализованной продукции:

  К о = С о / V реал .

  Абсолютное высвобождение происходит, если:

  С о.факт С о.план , V реал = const ,

  где С о.факт - фактические остатки оборотных средств; С о.план - планируемые остатки оборотных средств; V реал - объём реализации.

  Абсолютное высвобождение определяется по формуле:

  АВ = С о.факт - С о.план .

  Относительное высвобождение оборотных средств происходит при ускорении оборачиваемости с ростом объёма производства.

  В отличие от абсолютного высвобождения высвобождённые при этом средства не могут быть изъяты из оборота без сохранения неприрывности производства.

  Глава 3 . Практическая часть

  Практическая часть основана на Бухгалтерском балансе (а также его Отчёте о прибыли и убытках) организации ОАО «Энергоремонт» на 31 декабря 2007 г.(годовой баланс).

  В практической части я проанализирую на основе теории эффективность управления оборотными средствами на примере предприятия ОАО «Энергоремонт».

  1. Длительность одного оборота (Д о ) определяется по формуле:

  Д о = (С о * Т пер ) / V реал ,

  где С о - остатки оборотных средств за период; Т пер - число дней в периоде; V реал - сумма реализованной продукции.

  Подставив данные из баланса, получаем:

  До = (5 312 600 * 365) / 12 453 260 = 155,7 (дней), т.е. оборотные средства полностью оборачиваются в течение 155,7 дней.

  2. Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых за определённый период. Он определяется по формуле:

  К о = V реал / С о ,

  Подставив данные, получаем:

  Ко = 12 453 260 / 5 312 600 = 2,35 (оборотов), это значит, что оборотные средства делают полностью 2,35 оборота за определённый период времени (в нашем случае - это 1 календарный год).

  3. Коэффициент загрузки оборотных средств характеризует величину оборотных средств, приходящих на 1 руб. реализованной продукции:

  К з = С о / V реал .

  Подставив свои данные, получаем:

  Кз = 5 312 600 / 12 453 260 = 0,43, это означает, что на 1 руб. реализованной продукции приходится 0 ,43 руб. оборотных средств.

  В результате ускорения оборачиваемости (интенсивности использования оборотных средств) определённая сумма оборотных средств высвобождается.

  Вывод: Я считаю, что исходя из этих данных можно сделать вывод, что оборотные средства на выбранном мною предприятии используются достаточно эффективно, ведь срок длительности одного оборота составляет 155,7 дней. А за год оборотные средства оборачиваются примерно 2 ,35 раз.

  Управление оборотными средствами состоит в обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятия должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объёме. Оборотные средства в каждый момент всегда одновременно находятся на всех трёх стадиях кругооборота и выступают в виде денежных средств, материалов, незавершённого производства, готовых изделий.

  Заключение

  Важной составной частью имущества предприятия являются оборотные средства, представляющие собой оборотные производственные фонды и фонды обращения в стоимостной форме.

  Проблема управления оборотными активами является одной из важнейших проблем современного предприятия. С переходом к рыночным отношениям обострилась проблема дефицита финансовых ресурсов, а потому правильное их распределение на вложение в производство (в основные и оборотные активы) и на выплату доходов работникам и собственникам приобретает достаточно высокую актуальность. Предприятия, не в полной мере владеющие управлением оборотными активами испытывают финансовые трудности - и это понятно- излишние запасы - это отвлечённые деньги.

  Эффективное использование оборотных средств и фондов обращения способствует снижению материалоёмкости продукции, её себестоимости, ускорению оборачиваемости оборотных средств.

  Нормирование оборотных средств - это процесс разработки обоснованных величин оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия.

  Эффективное использование оборотных средств характеризуется показателями их оборачиваемости: коэффициентом оборачиваемости, продолжительностью одного оборота в днях и коэффициентом загрузки.

  Список используемой литературы

  1) «Экономика предприятия» под ред. Горфинкеля В.Я. и Швандара В.А., 4-ое издание, М.; Юнити 2006 г.

  2) «Экономика предприятия» под ред. Проф. Волкова О.И., учебник, М.; Инфра - М, 1997 г.

  3) «Экономика» з-е изд. Учебник под ред. Булатова А.С., М.; Изд-во Экономистъ, 2004 г.

  4) «Экономика организации (предприятия)» учебник под ред. Сафронова Н.А., 2-ое изд. Переработанное и дополненное - М.; изд-во Экономистъ, 2004 г.

  5) «Экономика предприятия» учебник под ред.Карлика А.Е. и Шухгальтера М.Л. - М.; Инфра - М, 2004 г.

  6) «Финансы организаций (предприятий)» учебник под ред. Колчиной Н.В. - 3-е изд. М.; Юнити - Дана, 2004 г.

  7) Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. № 129-ФЗ.

  8) Н.П. Кондраков. Бухгалтерский учет: Учеб. Пособие. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2003.

  9) Абрютина М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. - М.: «Дело и сервис», 1998.

  10) Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998.

  11) Любушин М.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

  12) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998 г., 498 стр.

  13) «Финансовый потенциал организации»: учебное пособие, под ред. Суходоева Д.В., Малахова П.В., Н.Новгород: изд-во Волго-Вятской академии государственной службы, 2005 г. - 236 стр.

  14) «Экономика организации и планирование производства на предприятии» Г.И.Шепеленко, М.; 2000 г.

  15) «Экономика, организация и планирование производства на предприятии» под ред. Шелепенко Г.И. Ростов-на-Дону: издательский центр «МарТ», 2001 - 544 с.

  16) «Финансовый анализ» Ковалев В.В. - М.: Финансы и статистика,1996.

  17) «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия» Любшин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. М.; - ЮНИТИ М: 1999

  18) «Теория экономического анализа» Шеремет А. Д. - М.: Финансы и статистика, 1994.

  19) «Финансовый анализ» Ефимова О.В. - М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998.

  20) Стоянова Е. С. «Финансовый менеджмент: теория и практика», 4-ое издание, М.: Издат-во «Перспектива», 1999 г.

  21) http://www.nne.electra.ru - сайт ОАО «Нижновэнерго»