Рентабельность активов - показатель, позволяющий оценить результаты основной деятельности компании. Он показывает отдачу, которая приходится на каждый рубль активов, независимо от источников их формирования. Рассчитывается он как отношение чистой прибыли к .

Более глубокую картину формирования данного показателя позволяет получить интегральный финансовый анализ. Применительно к эффективности использования активов компанией чаще всего применяется система финансового анализа, разработанная фирмой «Дюпон». Она предполагает разложение формулы рентабельности активов на несколько показателей.

Согласно модели, коэффициент рентабельности активов рассчитывается как рентабельность продаж, умноженная на оборачиваемость активов. В данной формуле рентабельность продаж равна отношению чистой прибыли к выручке, а оборачиваемость - отношению выручке к активам.

Использование модели Дюпона делает очевидным две причины падения рентабельности активов - снижение и уменьшение оборачиваемости. Рассматривая данные показатели в динамике, можно определить какой из них привел в конечном итоге к падению рентабельности активов.

Анализ активов позволяет выявить проблемные точки в бизнесе и разработать пути по их разрешению.

Пути повышения рентабельности активов

Основной причиной падения рентабельности продаж (и, соответственно, рентабельности активов) является увеличение себестоимости производимой (продаваемой) продукции. В данной ситуации компании необходимо акцентировать собственные усилия на повышении эффективности управления затратами. В частности, определить наиболее весомые составляющие себестоимости продукции и выявить возможные пути их сокращения. Это, например, поиск новых поставщиков сырья, сокращение энергетических затрат путем внедрения энергоэффективных технологий и пр.

Также стоит разделить затраты в структуре себестоимости на постоянные и переменные и рассчитать точку безубыточности. Возможно, необходимо провести детальный анализ ассортиментной и изменить номенклатуру выпускаемой продукции.

Другой причиной падения рентабельности активов может являться падение объема продаж. Это сказывается на росте себестоимости продукции вследствие увеличения в ней доли накладных расходов. Если было выявлено, что основным негативным факторов стало именно падение объема продаж, компания должна акцентировать свое внимание на маркетинговой, ценовой и ассортиментной политике. В частности, необходимо оценить собственные конкурентные позиции на рынке по указанным направлениям.

Увеличить рентабельность активов можно и путем уменьшения оборотных средств или постоянных активов. Достигнуть данной цели возможно путем продажи неэффективного оборудования или уменьшения непроизводственных активов; снижения сырьевых запасов и незавершенного производства; а также уменьшения дебиторской задолженности. Конечно, при этом стоит учитывать ликвидность активов, чтобы не нарушить баланс между оборотными средствами и возможностью расплатиться с кредиторами.

В связи со сложившейся ситуацией на мировом рынке и нестабильностью экономики в целом собственники уделяют все большее время анализу деятельности своих предприятий. С помощью такого анализа можно объективно оценить платежеспособность компании, эффективность и доходность ее деятельности, а также перспективы развития. Для сокращения издержек и управления фирмой наиболее эффективными являются показатели рентабельности.

Инструкция

Наиболее существенным показателем, который вы можете рассчитать при оценке рентабельности бизнеса, является рентабельность собственного капитала. Собственники предприятия получают рентабельность своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. В обмен на это они имеют права на соответствующую долю прибыли. Поэтому, с точки зрения собственников, рентабельность капитала является наиболее важным показателем деятельности компании, поскольку она характеризует размер прибыли, которую получит владелец с каждого рубля вложенных средств.

Еще одним показателем, характеризующим эффективность деятельности предприятия, является оборачиваемость активов. Он отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы компании. Данный показатель характеризует интенсивность использования всех активов, независимо от источников их образования. Кроме того, оборачиваемость активов показывает, какую часть выручки предприятие получает с каждого рубля средств, вложенных в активы. Увеличение этого показателя говорит о более эффективном их использовании.

В качестве главного индикатора эффективности деятельности предприятий, имеющих относительно небольшие объемы основных средств и собственного капитала, используйте . Она определяется как отношение прибыли от реализации продукции (операционной прибыли) к объему продаж (выручке) за определенный период. Рентабельность продаж показывает, какую сумму чистой прибыли получает фирма с каждого рубля проданной продукции, или сколько средств остается в ее распоряжении после покрытия себестоимости, уплаты налогов и процентов по кредитам.

Для оценки эффективности оперативной деятельности вы можете применять показатель рентабельности активов. Он является основным производственным показателем, отражающим эффективность использования вложенных средств. Рентабельность активов определяется как отношение величины чистой прибыли и средней стоимости активов за определенный период. Она зависит от двух факторов: прибыльности продаж и оборачиваемости активов.

Видео по теме

Источники:

• эффективная рентабельность в 2019

Совет 3: Как произвести анализ рентабельности производства

Рентабельностью называется показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Рентабельность отражает конечные результаты финансово-хозяйственной деятельности, поскольку величина этого коэффициента характеризует соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Инструкция

Определите прибыль от реализации продукции за анализируемый период. Обычно он рассчитывается по итогам работы за каждый квартал и за год.

Подсчитайте сумму затрат на производство и реализацию продукции. Эти данные отражаются в «Отчете о прибылях и убытках» организации.

Здравствуйте! Сегодня поговорим про рентабельность, что это такое и как ее рассчитать. направлено на получение прибыли. Оценить правильность работы и эффективность применяемых методов менеджмента можно с помощью некоторых параметров. Один из наиболее оптимальных и информативных – это рентабельность предприятия. Для любого предпринимателя понимание этого экономического показателя – возможность оценить правильность расхода ресурсов на предприятии и скорректировать дальнейшие действия во всех направлениях.

Зачем рассчитывать рентабельность

Во многих случаях финансовая рентабельность предприятия становится ключевым показателем анализа деятельности бизнес-проекта, который помогает понять насколько хорошо окупаются вложенные в него средства. Правильно рассчитанные показатели по нескольким факторам и статьям используются предпринимателем для , при ценообразовании на услуги или товары, для общего анализа на рабочем этапе. Они высчитываются в процентах или используются в форме числового коэффициента: чем больше число, тем выше рентабельность работы предприятия.

Кроме этого, рассчитывать коэффициенты рентабельности предприятия необходимо в следующих производственных ситуациях:

• Для прогноза возможной прибыли, которую предприятие сможет получить в следующем периоде;
• Для сравнительного анализа с конкурентами на рынке;
• Для обоснования больших инвестиционных вложений, помогая потенциальному участнику сделки определить прогнозируемую отдачу от будущего проекта;
• При определении реальной рыночной стоимости фирмы во время предпродажной подготовки.

Расчет показателей нередко используется при кредитовании, получении займов или участии в совместных проектах, освоении новых видов продукции.

Рентабельность предприятия

Отбросив научную терминологию, можно обозначить понятие:

Рентабельность предприятия как один из главных экономических показателей, который хорошо характеризует прибыльность от труда предпринимателя. Его расчет поможет понять насколько выгодным является выбранный проект или направление.

В процессе производства или продаж используется множество ресурсов:

• Трудовые (наемные работники, персонал);
• Экономические;
• Финансовые;
• Природные.

Их рациональная и правильная эксплуатация должна приносить прибыль и постоянный доход. Для многих предприятий анализ показателей рентабельности может стать оценкой эффективности работы за определенный (контрольный) промежуток времени.

Простыми словами, рентабельность бизнеса – это соотношение между затратами на процесс производства и полученной в итоге прибыли. Если по прошествии периода (квартала или года) бизнес-проект дал прибыль, то его называют рентабельным и выгодным для владельца.

Для проведения правильных расчетов и прогнозирования показателей в дальнейшей деятельности необходимо знать и понимать факторы, в разной степени влияющие на рентабельность. Специалисты делят их на экзогенные и эндогенные.

Среди экзогенных выделяют:

• Налоговую политику в государстве;
• Общую конъюнктуру рынка продаж;
• Географическое расположение предприятия;
• Уровень конкуренции на рынке;
• Особенности политической ситуации в стране.

Во многих ситуациях на рентабельность и показатели прибыли предприятия влияет его географическое положение, близость к источникам сырья или клиентам-потребителям. Огромное воздействие оказывает ситуация на фондовом рынке и колебания валютных курсов.

Эндогенные или внутренние производственные факторы, которые сильно влияют на рентабельность:

• Хорошие условия труда для персонала любого уровня (что обязательно сказывается положительно на качестве продукции);
• Эффективность логистики и маркетинговой политики фирмы;
• Общая финансовая и управленческая политика руководства.

Учет таких тонкостей помогает опытному экономисту сделать уровень рентабельности максимально верным и реалистичным.

Факторный анализ рентабельности предприятия

Для определения степени влияния любых факторов на уровень рентабельности всего проекта, экономисты проводят специальный факторный анализ. Он помогает определить точную сумму дохода, полученную под влиянием внутренних факторов, и выражается простыми формулами:

Рентабельность = (Прибыль от реализации продукции/Себестоимость продукции) * 100%

Рентабельность = ((Цена продукции — Себестоимость продукции)/Себестоимость продукции)) *100%

Обычно при проведении такого финансового анализа пользуются его трехфакторной или пятифакторной моделью. Количество обозначает число факторов, используемых в процессе подсчета:

• Для трехфакторной берется прибыльность производимой продукции, показатель фондоемкости и оборачиваемости основных средств;
• Для пятифакторной необходимо учитывать трудоемкость и материалоемкость, амортизацию, оборачиваемость всех видов капитала.

В основе факторного расчета лежит разделение всех формул и показателей на количественные и качественные, которые помогают изучить развитие компании с разных сторон. Он показывает определенную взаимосвязь: чем выше прибыль и фондоотдача от производственных фондов предприятия, тем выше его рентабельность. Он показывает управленцу взаимосвязь между нормативами и результатами хозяйственной деятельности.

Виды рентабельности

В различных производственных сферах или видах бизнеса используются специфические показатели рентабельности предприятия. Экономисты выделяют три значимые группы, которые применяются практически повсеместно:

1. Рентабельность продукции или услуг : за основу берется соотношение полученной чистой прибыли от проекта (или направления в производстве) и затраченных на него расходов. Его можно рассчитать как для целого предприятия, так и для одного конкретного товара;
2. Рентабельность всего предприятия : эта группа включает множество показателей, которые помогают охарактеризовать все предприятие в целом. Ее используют для анализа работающего проекта потенциальными инвесторами или владельцами;
3. Рентабельность активов : довольно большая группа разнообразных показателей, которые показывают предпринимателю целесообразность и полноту использования определенного ресурса. Они позволяют определить рациональность применения кредитов, собственных финансовых вложений или других важных активов.

Анализ рентабельности предприятия должен проводиться не только для внутренних нужд: это важный этап перед крупными инвестиционными проектами. Он может быть затребован при предоставлении кредита, а может стать отправной точкой для укрупнения или сокращения производства.

Реальную полную картину о состоянии дел на предприятии можно получить при расчете и анализе нескольких показателей. Это позволит увидеть ситуацию с разных сторон, понять причину снижения (или увеличения) расходов по любым статьям. Для этого может понадобиться несколько коэффициентов, каждый из которых будет отражать определенный ресурс:

1. ROA – рентабельность активов;
2. ROM – уровень рентабельности продукции;
3. ROS – рентабельность продаж;
4. ROFA – рентабельность основных средств;
5. ROL– рентабельность персонала;
6. ROIC– рентабельность инвестиций в предприятие;
7. ROE – рентабельность собственного капитала.

Это только небольшое количество самых распространенных коэффициентов. Для их расчета достаточно цифр из открытых источников – баланса и приложений к нему, текущих отчетов по продажам. Если необходима предполагаемая оценка рентабельности бизнеса для запуска , данные берутся из маркетингового анализа рынка подобной продукции или услуг, из доступных в общем обзоре отчетов конкурентов.

Расчет рентабельности предприятия

Наиболее крупным и обобщенным показателем является уровень рентабельности предприятия. Для его расчета используется только бухгалтерская и статистическая документация за определенный период. В более упрощенном варианте формула рентабельности предприятия выглядит как:

Р= БП/СА*100%

• Р – это основная рентабельность предприятия;
• БП – показатель балансовой прибыли. Он равен разнице между полученной выручкой и себестоимостью (включая организационные и управленческие затраты), но до вычитания налогов;
• СА – суммарная стоимость всех оборотных и внеоборотных активов, производственных мощностей и ресурсов. Она берется из бухгалтерского баланса и приложений к нему.

Для расчета будет необходима среднегодовая стоимость всех материальных активов, амортизация которых применяется в формировании отпускной цены на услуги или товары.

Если оценка рентабельности предприятия будет невысокой, то должны приниматься определенные управленческие меры для улучшения ситуации. Возможно, потребуется корректировка производственных затрат, пересмотр методов руководства или рациональности расхода ресурсов.

Как рассчитать рентабельность активов

Полный анализ показателей рентабельности предприятия невозможен без расчета эффективности использования различных активов. Это следующий важный этап, который помогает оценить, насколько полно используются все активы, понять их влияние на прибыль. При оценке этого показателя обращают внимание на его уровень. Низкий свидетельствует, что капитал и другие активы недостаточно работают, а высокий подтверждает правильную тактику управления.

Практически показатель рентабельности активов (ROA) обозначает для экономиста денежную сумму, которая приходится на одну единицу активов. Простыми словами, он показывает финансовую отдачу бизнес-проекта. Расчет по всем видам активов необходимо проводить с регулярностью. Это поможет своевременно определить объект, не приносящий отдачу или пользу, чтобы реализовать его, передать в аренду или модернизировать.

В экономических источниках формула расчета рентабельности активов выглядит как:

• Р – прибыль за весь анализируемый период;
• А – средняя величина по видам активов за это же время.

Этот коэффициент входит в тройку самых показательных и информативных для руководителя. Получение значения меньше нуля свидетельствует о работе предприятия в убыток.

Рентабельность основных средств

При расчете активов отдельно выделяют коэффициент рентабельности основных средств. К ним относят различные средства труда, которые непосредственно или косвенно участвуют в производственном процессе без изменения первоначальной формы. Срок их использования должен превышать год, а сумма амортизации входит в себестоимость услуг или продукции. К таким основным средствам можно отнести:

• Любые здания и сооружения, в которых располагаются цеха, офисы, лаборатории или склады;
• Оборудование;
• Большегрузные машины и погрузчики;
• Офисная и рабочая мебель;
• Легковые автомобили и пассажирский транспорт;
• Дорогостоящий инструмент.

Подсчет рентабельности основных фондов покажет управленцам, насколько эффективна экономическая деятельность бизнес-проекта и определяется по формуле:

R = (ЧП/ОС) * 100%

• ЧП – чистая прибыль за определенный период;
• ОС – стоимость основных фондов.

Этот экономический показатель очень важен для коммерческих производственных предприятий. Он дает представление о доле прибыли, которая приходится на один рубль вложенных основных средств.

Коэффициент напрямую зависит от прибыльности и не должен быть меньше нуля: это означает, что предприятие работает с убытками и нерационально использует свои основные средства.

Рентабельность реализованной продукции

Это показатель является не менее важным для определения уровня доходности и успешности фирмы. В международной экономической практике он обозначается как ROM и высчитывается по формуле:

ROM=Чистая прибыль/себестоимость

Полученный коэффициент помогает определить эффективность от реализации произведенной продукции. Фактически это соотношение доходов от продаж и затрат на ее изготовление, фасовку и реализацию. Для экономиста показатель наглядно демонстрирует, сколько в процентном выражении принесет каждый потраченный рубль.

Более понятным для новичков может быть алгоритм расчета показателя рентабельности реализованной продукции:

1. Определяется период, в котором необходимо проанализировать показатель (от месяца до целого года);
2. Просчитывается общая сумма прибыли от продаж путем сложения всех доходов от реализации услуг, продукции или товаров;
3. Определяется чистая прибыль (согласно бухгалтерского баланса);
4. Проводится расчет показателя по вышеприведенной формуле.

Хороший анализ будет включать в себя сравнение рентабельности реализованной продукции за несколько периодов. Это поможет определить спад или повышение доходов предприятия в динамике. В любом случае можно провести более глубокое рассмотрение по каждому поставщику, группе товаров или ассортименту, проработать клиентскую базу.

Рентабельность продаж

Маржа или рентабельность продаж является еще одной существенной характеристикой при ценообразовании продукции или услуги. Она показывает, сколько процентов в общей выручке приходится на прибыль предприятия.

Существует формула, которая помогает вычислить этот вид показателя:

ROS= (Прибыль / Выручка) х 100%

Как основание для расчета, могут применяться разные виды прибыли. Значения специфичны и различаются в зависимости от ассортимента продукции, направления деятельности компании и других факторов.

Иногда специалисты называют рентабельность продаж нормой прибыльности. Это связано со способностью показывать долю удельного веса прибыли в общей выручке от реализации. Ее также рассчитывают в динамике, чтобы проследить изменения за несколько периодов.

В краткосрочном периоде более интересную картину может дать операционная рентабельность продаж, которую легко рассчитать по формуле:

Операционная рентабельность продаж = (Прибыль до налогообложения / Выручка) х 100%

Все показатели для расчетов в этой формуле берутся из «Отчета о прибыли и убытках», который прилагается к бухгалтерскому балансу. Новый показатель помогает понять предпринимателю, какая реальная доля выручки содержится в каждой денежной единице его выручки после уплаты всех налогов и сборов.

Такие показатели можно высчитывать для небольшого предприятия, одного отдела или целой отрасли в зависимости от поставленной задачи. Чем выше значение этого экономического коэффициента, тем лучше работает предприятие и больше получает прибыли ее владелец.

Это один из наиболее информативных показателей, который помогает определить, насколько прибыльным является бизнес-проект. Без его расчета невозможно составить бизнес-план, проследить затраты в динамике или оценить прибыльность в целом по предприятию. Ее можно рассчитать по формуле:

R=ВП/В , где:

• ВП – валовая прибыль (рассчитывается как разница между полученной выручкой от продажи товаров или услуг и себестоимостью);
• В – выручка от продажи.

В формуле часто используется показатель чистой прибыли, который лучше отражает состояние дел на предприятии. Сумму можно взять из приложения к балансу.

Чистая прибыль уже не включает в себя налог на прибыль, различные коммерческие и накладные расходы. В нее входят текущие операционные затраты, различные неустойки и уплаченные кредиты. Для ее определения проводится расчет общей выручки, которая была получена от реализации услуг или товаров (с учетом скидок). Из нее вычитаются все расходы предприятия.

Необходимо тщательно выбирать промежуток времени в зависимости от задачи финансового анализа. Для определения результатов при внутреннем контроле расчет рентабельности прибыли проводится в динамике регулярно (помесячно или поквартально). Если целью является получение инвестиций или займа, берется для сравнения более долгий период.

Получение коэффициента рентабельности прибыли дает для управленческого персонала предприятия много информации:

• Показывает соответствие реальных и плановых результатов, помогает оценить эффективность бизнеса;
• Позволяет провести сравнительный анализ с результатами других компаний-конкурентов на рынке.

Если показатель низкий, предпринимателю необходимо задуматься о его улучшении. Этого можно достичь путем повышения объема получаемой выручки. Как вариант – увеличить продажи, немного повысить цены или заняться оптимизацией расходов. Начинать следует с небольших нововведений, наблюдая в динамике за изменениями коэффициента.

Рентабельность персонала

Одним из интересных относительных показателей является рентабельность персонала. Практически все предприятия, вне зависимости от формы собственности, давно учли важность эффективного управления трудовыми ресурсами. Они влияют на все направления производства. Для этого необходимо отслеживать численность персонала, его уровень подготовки и мастерства, повышать квалификацию отдельных служащих.

Определить рентабельность персонала можно по формуле:

• ЧП – чистая прибыль предприятия за определенный промежуток времени;
• ЧШ – численность штата сотрудников разного уровня.

Кроме этой формулы, опытные экономисты применяют более информативные:

1. Просчитывают соотношение всех затрат на содержание персонала к чистой прибыли;
2. Персональную рентабельность одного сотрудника, которую определяют путем деления затрат, связанных с ним, на долю прибыли, принесенную в бюджет предприятия.

Такой полный и подробный расчет поможет определиться с производительностью труда. На его основе можно проводить своеобразную диагностику рабочих мест, которые могут быть сокращены или нуждаются в расширении.

Не стоит забывать, что на величину рентабельности персонала может повлиять некачественное или старое оборудование, его простой или другие факторы. Это может снижать показатели и давать дополнительные издержки.

Одним из неприятных, но порой необходимых методов зачастую становится сокращение численности работников. Экономисты должны просчитать рентабельность для каждого типа персонала, чтобы выделить наиболее слабые и уязвимые места.

Для небольших предприятий регулярный просчет этого коэффициента необходим, чтобы скорректировать и оптимизировать свои расходы. При маленьком коллективе проводить вычисления легче, поэтому результат может быть более полным и точным.

Порог рентабельности

Для многих торговых и производственных предприятий большое значение имеет расчет порога рентабельности. Он означает минимальный объем продаж (или реализации готовой продукции), при котором полученная выручка перекроет все расходы на производство и доведение до потребителя, но без учета прибыли. Фактически порог рентабельности помогает предпринимателю вывести количество продаж, при которых предприятие сработает без убытков (но и не получит прибыли).

Во многих экономических источниках этот важный показатель можно встретить под названием «точка безубыточности» или «критическая точка». Он означает, что получать доход предприятие будет только при преодолении этого порога и повышении коэффициента. Реализовать товары необходимо в количестве, которое превышает объем, получившийся по формуле:

• ПР – порог (норма) рентабельности;
• ПЗ – постоянные затраты на реализацию и производство;
• Квм – коэффициент валовой маржи.

Последний показатель рассчитывается предварительно по формуле:

Квм=(В – Зпр)*100%

• В – выручка предприятия;
• Зпр – сумма всех переменных затрат.

Основные факторы, влияющие на коэффициент порога рентабельности:

• Цена товара за одну единицу;
• Переменные и постоянные расходы на всех этапах производства и реализации этого товара (услуги).

При малейшем колебании значений этих экономических факторов меняется и значение показателя в большую или меньшую сторону. Особое значение имеет и анализ всех расходов, которые экономисты делят на постоянные и переменные. К первым можно отнести:

• Амортизацию за основные объекты и оборудование;
• Арендную плату;
• Все коммунальные расходы и платежи;
• Заработную плату сотрудникам управления предприятия;
• Административные расходы на их содержание.

Они легче поддаются анализу и контролю, могут отслеживаться в динамике. Более «непредсказуемыми» становятся переменные затраты:

• Заработная плата всего рабочего состава предприятия;
• Комиссии за обслуживание счетов, кредитов или переводы;
• Расходы на покупку сырья и комплектующих (особенно, при колебаниях валютных курсов);
• Оплата затраченных на производство энергоресурсов;
• Транспортные расходы.

Если фирма хочет оставаться стабильно доходной, ее руководство должно контролировать норму рентабельности, анализировать расходы по всем статьям.

Любое предприятие стремится развиваться и наращивать мощности, открывать новые направления деятельности. Инвестиционные проекты также нуждаются в подробном анализе, который помогает определить их эффективность и скорректировать вложения. В отечественной практике чаще используются несколько основных методик расчета, дающих представление, что такое рентабельность проекта:

1. Методика расчета чистой текущей стоимости: она помогает определить чистую прибыль от нового проекта;
2. Методика расчета индекса доходности: необходима для получения дохода на одну единицу затрат;
3. Способ расчета маржинальной эффективности капитала (внутренняя норма рентабельности). Он применяется для определения максимально возможного уровня капитальных затрат в новый проект. Внутренняя норма рентабельности чаще всего рассчитывается по формуле:

ВНР= (чистая стоимость текущая/сумма первоначальных инвестиций текущая)*100%

Чаще всего такие расчеты используются экономистами в определенных целях:

• При необходимости определить уровень расходов в случае разработки проекта за счет привлеченных средств, займов или кредитов;
• Для подтверждения рентабельности и документального подтверждения выгоды от проекта.

Если будут банковские кредиты, расчет внутренней нормы рентабельности даст максимально допустимую процентную ставку. Ее превышение в реальной работе будет означать, что новое предприятие или направление будет невыгодным.

1. Методика расчета окупаемости вложенных инвестиций;
2. Более точная модифицированная методика расчета внутренней нормы рентабельности, для просчета которой берется средневзвешенная стоимость авансированного капитала или инвестиций;
3. Методика бухгалтерской нормы прибыли, которая применяется для краткосрочных проектов. В этом случае рентабельность будет рассчитываться по формуле:

РП=(ЧП + амортизация/сумму инвестиций в проект) * 100%

ЧП – чистая прибыль от нового бизнес-проекта.

Полный расчет разными способами делается не только перед разработкой бизнес-плана, но и во время работы объекта. Это необходимый набор формул, которым пользуются собственники и потенциальные инвесторы, стараясь оценить возможную выгоду.

Пути повышения рентабельности предприятия

Иногда анализ дает результаты, которые требуют принятия серьезных управленческих решений. Для определения способа повышения рентабельности необходимо разобраться в причинах ее колебания. Для этого изучается показатель за отчетный и предыдущий период. Обычно за базисный берется прошедший год или квартал, в котором была высокая и стабильная выручка. Далее следует сравнение двух коэффициентов в динамике.

На показатель рентабельности может повлиять изменение отпускной цены или себестоимости, увеличение затрат или стоимости сырья у поставщиков. Поэтому необходимо обращать внимание на такие факторы, как сезонное колебание спроса покупателей товара, активность , поломки или простои. Решая проблему как повысить рентабельность и , необходимо использовать различные способы увеличения прибыли:

1. Повысить качество продукции или услуги, ее упаковки. Этого можно достигнуть путем модернизации и переоснащения своих производственных мощностей. Возможно, на первое время это потребует серьезных инвестиций, но в дальнейшем с лихвой окупится экономией ресурсов, снижением количества сырья или более доступной для потребителя ценой. Можно рассмотреть вариант ;
2. Улучшить свойства своей продукции, что поможет привлечь новых потребителей и стать более конкурентоспособной фирмой на рынке;
3. Разработать новую активную маркетинговую политику для своего бизнес-проекта, привлечь хороший управленческий персонал. Большие предприятия зачастую содержат целый отдел маркетинга, который занимается анализом рынка, новыми рекламными акциями и поиском прибыльной ниши;.
4. Разными способами снизить себестоимость, чтобы составить достойную конкуренцию на подобный ассортимент. Это не должно идти в ущерб качеству товара!

Управленцу необходимо найти определенный баланс среди всех методик, чтобы добиться стойкого положительного результата и удержать показатели рентабельности предприятия на должном уровне.

8. Анализ рентабельности активов предприятия

Рентабельность совокупных активов (авансированного капитала) предприятия – наиболее общий показатель в системе характеристики рентабельности. Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он отражает отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия:

В аналитических целях определяются следующие основные показатели рентабельности активов:

· общая рентабельность активов по прибыли до налогообложения;

· рентабельность активов по чистой прибыли;

· рентабельность производственных активов (имущества) по прибыли до налогообложения или по чистой прибыли;

· рентабельность оборотных активов;

· рентабельность основных производственных средств.

Прибыль хозяйствующего субъекта, полученная с каждого рубля, вложенного в активы, зависит от оборачиваемости средств и доли прибыли в выручке от продаж:

Rк = П: К = РП: К · П: РП = Ко · Rпр.

Кроме двухфакторной модели рентабельности активов в экономическом анализе используются:

а) трехфакторная модель

б) пятифакторная модель

Rк=

Теоретически возможно построение и более детальной факторной модели рентабельности активов, например, путем выделения материалоемкости по основным группам предметов труда и т. п.

Все перечисленные выше показатели, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и хозяйственной деятельности в целом.

Показателем, в наиболее общем виде отражающем эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций:

Rи = ПЧ + % · (1 – Сн) : ИК,

где Rи – рентабельность инвестиций; ПЧ – чистая прибыль; % – величина процентов за использование заемных средств; Сн – ставка налога на прибыль; ИК – совокупный инвестированный капитал.

Обобщающем показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия, является рентабельность собственного капитала:

Rск = ПЧ: СК,

где СК – величина собственного капитала.

Данный показатель называется также финансовой рентабельностью, поскольку определяет эффективность не только использования активов, но и управления капиталом. Он является функцией показателей доходности операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия:

Rск = Rи + ЗК: СК · (Rи – Цзк),

где ЗК – величина заемных средств; Цзк – цена заемного капитала.

Цена заемного капитала определяется по формуле:

Цзк = % · (1 – Сн) : (ЗК – КЗ),

где КЗ – кредиторская задолженность.

Смысл данного соотношения состоит в том, что пока рентабельность вложений в предприятие выше цены заемного капитала, рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Однако по мере роста доли заемных средств чистая прибыль предприятия начинает сокращаться. В результате рентабельность вложений в предприятие снижается, становясь меньше цены заемных средств.

9. Анализ финансового состояния предприятия

Прежде чем приступить к изложению основ методики анализа финансового состояния предприятия, рассмотрим, как характеризуется в экономической литературе это понятие.

Например, профессоры М. И. Баканов, М. В. Мельник и А. Д. Шеремет отмечают, что финансовое состояние выражается в соотношении структур активов и пассивов, т. е средств и источников их формирования . Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборачиваемости оборотных средств. По мнению авторов, финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятия, т. е. его способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, вносить платежи в бюджеты и внебюджетные фонды.

Разделяет подход вышеназванных авторов к раскрытию сущности финансового состояния профессор В. В. Ковалев. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития .

Профессор Г. В. Савицкая рассматривает финансовое состояние предприятия как «экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего субъекта к саморазвитию на фиксированный момент времени» .

По мнению профессора Л. И. Кравченко и его соавторов, финансовое состояние предприятия – «комплексное понятие, характеризующееся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности субъекта хозяйствования, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью» .

Исходя из вышеизложенного, сущность финансового состояния, по нашему мнению, можно определить следующим образом: финансовое состояние – это экономическая категория, отражающая структуру имущества предприятия и источников его формирования, а также эффективность их использования, финансовую устойчивость, платежеспособность и способность предприятия к саморазвитию.

Выделяют следующие основные блоки анализа финансового состояния:

·структурный анализ активов и пассивов (анализ имущественного и финансового положения предприятия);

·анализ финансовой устойчивости;

·анализ ликвидности и платежеспособности.

Общая оценка динамики финансового состояния предприятия. Анализ начинается с общей предварительной оценки динамики финансового состояния хозяйствующего субъекта. Проведение такого анализа имеет целью получение промежуточных оценок об имущественном и финансовом положении предприятия, о его финансовой устойчивости и эффективности бизнеса.

Для общей оценки динамики финансового состояния хозяйствующего субъекта целесообразно сгруппировать статьи актива и пассива баланса в отдельны группы по признаку ликвидности (статьи актива) и по срочности обязательств (статьи пассива) (табл. 23):

Таблица 23 Форма агрегированного аналитического баланса

На основе полученного агрегированного баланса осуществляется анализ состава и структуры имущества предприятия. Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия, таких, как:

Общая стоимость имущества предприятия = валюта (итог) баланса (строка 300);

Стоимость основных и прочих внеоборотных средств = итог I раздела актива баланса (строка 190);

§ оборотных средств = итог II раздела актива баланса (строка 290);

Стоимость материальных оборотных средств = строки 210 и 220 II раздела актива баланса;

Величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая прочие оборотные активы) = строки 230, 240 и 270 II раздела актива баланса;

Сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) = строки 250 и 260 II раздела актива баланса;

Стоимость собственного капитала = итог III раздела пассива баланса (строка 490);

Величина нераспределенной прибыли = строка 470 III раздела пассива баланса;

Величина долгосрочных кредитов и займов = итог IV раздела пассива баланса (строка 590);

Величина краткосрочных кредитов и займов = строка 610 V раздела пассива баланса;

Величина кредиторской задолженности в широком смысле = строки 620, 630 и 660 V раздела пассива баланса;

Общая стоимость источников финансирования = итог (валюта) баланса (строка 700).

Заметим, что для устранения влияния на валюту аналитического баланса и его структуру регулирующих статей, необходимо выполнить ряд определенных корректировок (например, на сумму доходов будущих периодов должны быть уменьшены краткосрочные обязательства и увеличен собственный капитал и др.).

Кроме того, для получения общей оценки динамики финансового состояния предприятия за отчетный период проводится сопоставление изменения валюты баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за период. Сопоставление осуществляется путем сравнения темпов изменений финансовых результатов (выручки от продаж, прибыли) и среднего значения итога валюты баланса.

Анализ финансовой устойчивости. После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ:

ВНА + ПЗ + ДС = СК + ДЗС + КрЗС + КЗ,

где ВНА – внеоборотные активы; ПЗ – производственные запасы; ДС – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты; СК – собственные источники; ДЗС – долгосрочные кредиты и заемные средства; КрЗС – краткосрочные кредиты и заемные средства; КЗ – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств, преобразуем исходную балансовую модель следующим образом:

ПЗ + ДС = [(СК + ДЗС) – ВНА] + (КрЗС + КЗ).

Отсюда можно сделать заключение, что при ограничении ПЗ < [(СК +ДЗС) – ВНА] будет выполняться условие платежеспособности, т. е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия: ДЗС > (КрЗС + КЗ).

Таким образом, соотношение стоимости производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников для формирования запасов, рассчитываемый в виде разности между величинами источников средств и запасов. Для его определения используются такие показатели, как:

·наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК – ВНА;

·наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

СДЗИ = СК + ДЗС – ВНА;

·наличие общей величины основных источников формирования запасов:

ИФЗ = (СК + ДЗС – ВНА) + КрЗС.

Каждому из перечисленных выше показателей наличия источников формирования запасов соответствует показатель обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

ΔСОС = СОС – ПЗ.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

ΔСДЗИ = СДЗИ – ПЗ.

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов

ΔИФЗ = ИФЗ – ПЗ.

В зависимости от степени обеспеченности запасов источниками финансирования различают следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется излишком источников формирования собственных оборотных средств. Встречается крайне редко и характеризует собой крайний тип финансовой устойчивости;

Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия;

§ неустойчивое финансовое состояние (финансовая неустойчивость) связано с нарушением платежеспособности предприятия, но оно может быть восстановлено при увеличении размера собственных оборотных средств путем пополнения собственных источников;

Кризисное финансовое состояние характеризуется тем, что запасы не обеспечиваются источниками их формирования. Данная ситуация свидетельствует о том, что денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности, т. е. предприятие находится на грани банкротства.

При определении типа финансовой ситуации и финансовой устойчивости по показателям обеспеченности запасов источниками их формирования используются следующие неравенства:

· если ΔСОС > 0; ΔСДЗИ > 0; ΔИФЗ > 0 – абсолютная устойчивость;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ > 0; ΔИФЗ > 0 – нормальная устойчивость;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ < 0; ΔИФЗ > 0 – неустойчивое состояние;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ < 0; ΔИФЗ < 0 – кризисное состояние.

Наряду с источниками формирования запасов важное значение для финансового состояния имеет оборачиваемость всего оборотного капитала (активов), особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в относительном снижении запасов. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагается использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности.

Непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия оказывает структура совокупных источников (соотношение отдельных статей пассива). К основным показателям, характеризующим структуру капитала (финансовое состояние в долгосрочной перспективе), относятся:

1. Коэффициент автономии (независимости):

Ка = СК: К.

Характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

2. Коэффициент финансирования (соотношения собственного и заемного капитала):

Кф= СК: ЗК.

Показывает, какая часть средств (деятельности) финансируется за счет собственных средств и какая за счет заемных. Обратным показателем является уровень финансового левериджа (плечо финансового рычага). Чем выше уровень финансового левериджа, тем ниже финансовая устойчивость предприятия.

3. Коэффициент финансовой устойчивости:

Кфу = (СК + ДЗС) : К.

Показывает удельный вес источников, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

4. Коэффициент финансовой маневренности:

Км = СОС: СК.

Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, находится в мобильной форме.

5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами:

Ксос/оа = СОС: ОА.

Показывает долю оборотных средств, финансируемых за счет собственных средств.

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

Ксос/пз = СОС: ПЗ.

Характеризует степень обеспеченности запасов собственными средствами.

Рассмотренные показатели следует рассчитывать на определенную дату. Фактический уровень коэффициентов сравнивается с уровнем прошлого периода, теоретически обоснованным или отраслевым.

Анализ ликвидности и платежеспособности. Как уже отмечалось, внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность. Ликвидность выступает необходимым и важным условием платежеспособности. Показатели ликвидности и платежеспособности характеризуют финансовое состояние с позиции краткосрочной перспективы. В наиболее общем виде они отражают способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по своим краткосрочным обязательствам.

Краткосрочная задолженность может быть погашена различными активами, в том числе и внеоборотными. Однако распродажа основных средств является свидетельством предбанкротного состояния и не рассматривается как нормальная операция. Поэтому говоря о ликвидности и платежеспособности, принято сопоставлять оборотные активы и краткосрочные обязательства.

Ликвидность предприятия означает наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков, предусмотренных контрактами, т. е. ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Платежеспособность предприятия означает наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения. Признаками платежеспособности являются: 1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. Основным абсолютным показателем являются чистые оборотные активы:

ЧОА = ОА – КО,

где КО – краткосрочные обязательства предприятия (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие обязательства).

В процессе анализа абсолютных показателей ликвидности дается оценка ликвидности баланса. Она заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения, расположенных в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:

А1) абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2) быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы;

А3) медленно реализуемые активы – группа статей «Запасы» за вычетом расходов будущих периодов, группа статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставный капитал других предприятий) и дебиторская задолженность со сроком погашения через 12 месяцев;

А4) трудно реализуемые активы – статьи I раздела актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы группируются по степени срочности следующим образом:

П1) наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок;

П2) краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;

П3) долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы;

П4) постоянные пассивы – статьи III раздела пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям II раздела актива баланса, величины по статье «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса, величины убытков (III раздела пассива баланса) и увеличивается на сумму строк 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов» III раздела пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет «балансирующий» характер. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

К относительным показателям ликвидности (платежеспособности в текущей перспективе) относятся:

1. Коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = ОА: КО.

Показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Дает общую оценку ликвидности активов, отражает прогноз платежеспособности.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия):

Кбл = (Дср + КФВ +ДЗ) : КО,

где Дср – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – Дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев.

Показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть без учета запасов, при условии полного погашения дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кал = (Дср + КФВ) : КО.

Является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Как ранее отмечалось, финансовое состояние предприятия зависит от его способности приносить прибыль. Наличие прибыли способствует финансовой устойчивости предприятия. Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности организации, эффективности управления и деловой активности (были рассмотрены в предыдущих разделах настоящей главы). Использование последних позволяет создать целостную картину финансового состояния предприятия, охарактеризовать его перспективы.

... (соединение отдельных элементов в общий показатель). Таким образом, финансовый анализ играет огромную роль в аудиторской деятельности, способен оказать существенное влияние на дальнейшее развитие экономического субъекта его место в рыночной экономике. Качественный финансовый анализ - основа всего процесса аудиторской проверки, поэтому ему уделяется самое пристальное внимание как аудиторской...

В самостоятельную отрасль экономических знаний, он используется в экономической теории, народно-хозяйственном прогнозировании и статистике. Экономический анализ деятельности организаций обособился и занимает самостоятельное место в системе экономических наук и учебных дисциплин. Главное его обеспечение составляют системный бухгалтерский учет и бухгалтерская (финансовая) отчетность. Несмотря на...

Продажи товаров и услуг = ОПФ * Оборачиваемость ОПФ 21. Анализ материальных ресурсов организации и эффективности их использования Материальные ресурсы (МР) как фактор производства и объект экономического анализа представляют собой совокупность сырья, основных и вспомогательных материалов, полуфабрикатов, топлива и энергии, которые используются в процессе хозяйственной деятельности, а также...

• Экономические факторы, влияющие на величину прибыли
• Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации на базе финансовых коэффициентов

Цели и задачи финансового анализа организаций

Финансовый анализ организации - ϶ᴛᴏ расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности организации. Финансовый анализ включает анализ физических показателей производства и исследование непосредственно денежных потоков организации, кᴏᴛᴏᴩые базируются на её стоимости. Важно заметить, что однако, при всем этом, исключительно сочетание данных двух составляющих способно дать реальную оценку состояния организации. Недооценка роли финансового анализа, ошибки в планах и управленческих действиях в современных условиях приносят значительные потери. Нужно помнить, такие потери можно ϲʙᴏевременно заметить и предотвратить, регулярно анализируя деятельность организации. Обеспечение эффективного функционирования и развития организации требует экономически грамотного управления его деятельностью, кᴏᴛᴏᴩое во многом определяется умением ее анализировать.

Основной целью финансового анализа будет получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния организации, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при ϶ᴛᴏм аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние организации, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.
Стоит отметить, что основным фактором, в конечном счете, будет объем и качество исходной информации. При ϶ᴛᴏм надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность организации – ϶ᴛᴏ исключительно "сырая информация", подготовленная в ходе выполнения на организации учетных процедур.

Как правило, задачи, направленные на корректировку финансовой политики организации, ставятся руководством (менеджерами, собственниками) В ϶ᴛᴏм случае можно сказать, что результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей; они должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) финансового положения организации.

Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя будет комплекс управленческих решений - сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния организации, кᴏᴛᴏᴩый пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды.

Экономической наукой разработаны методики, позволяющие с помощью системы относительных показателей, вычисляемых на базе данных финансовой отчетности, быстро и достаточно точно составить представление о финансовом положении организации. Изучая динамику изменения данных показателей, можно определить тенденции развития собственной организации или ее партнера и принимать выверенные управленческие решения.

Содержание и формы бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, других отчетов и приложений изучаются последовательно от одного отчетного периода к другому. В бухгалтерской отчетности данные приводятся минимум за два года - отчетный и предшествующий отчетному. При несопоставимости с данными за отчетный период они подлежат корректировке, исходя из правил, установленных нормативными актами. Данные, подвергшиеся корректировке, обязательно отражаются в пояснительной записке вместе с указанием причин, вызвавших эту корректировку. Составные части финансовых отчетов взаимосвязаны, так как они отражают различные аспекты одних и тех же фактов хозяйственной жизни. Хотя каждый отчет представляет информацию, кᴏᴛᴏᴩая отличается от других отчетов, ни один из них не служит только одной цели и не дает всю информацию, необходимую для решения конкретных задач управления.

Основными пользователями такой информации будут:

• инвесторы, вкладывающие в организацию ϲʙᴏй капитал с определенной долей риска в целях получения дохода на него;
• кредиторы, временно предоставляющие организации заем в обмен на некᴏᴛᴏᴩый заранее установленный доход, и заинтересованные в информации, позволяющие им определить, будут ли ϲʙᴏевременно осуществлены выплаты по кредиту;
• менеджеры организации, поскольку финансовая информация позволяет сделать наиболее достоверную оценку эффективности управления;
• работники организации, заинтересованные в получении информации о способности организации ϲʙᴏевременно выплачивать зарплату, производить пенсионные и прочие выплаты;
• поставщики, заинтересованные в информации, позволяющей им определить, будут ли ϲʙᴏевременно выплачены полагающиеся им суммы;
• потребители (клиенты организации), заинтересованные в стабильности поставок, как следствие финансовой состоятельности организации;
• общественные и государственные организации, поскольку от успешного функционирования организации зависит благосостояние экономической инфраструктуры региона.

Принимая экономические решения, инвесторы, кредиторы и другие заинтересованные пользователи анализируют широкий спектр экономической информации об организации как финансового, так и нефинансового характера. В ϶ᴛᴏм огромном массиве информации, кᴏᴛᴏᴩый создается организацией, ключевое значение имеет публичная бухгалтерская (финансовая) отчетность, ядром кᴏᴛᴏᴩой будет бухгалтерский баланс.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность - ϶ᴛᴏ совокупность форм отчетности, составленных на базе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении организации в форме, удобной и понятной для принятия данными пользователями определенных деловых решений.

Бухгалтерская отчетность организации (кроме бюджетных, страховых организаций и банков) включает:

• бухгалтерский баланс (ф. 1);
• отчет о прибылях и убытках (ф. 2);
• отчет об изменениях капитала (ф. З);
• отчет о движении денежных средств (ф.4);
• приложения к бухгалтерскому балансу (ф.5);
• пояснительную записку;
• аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с федеральным законом подлежит обязательному аудиту.

Бухгалтерский баланс , форма № 1, представляет собой таблицу и состоит из актива и пассива. Принято располагать актив слева, а пассив справа или друг над другом. Статьи актива представляют собой остатки бухгалтерских счетов на дату составления отчета, на кᴏᴛᴏᴩых учитывается имущество организации - основные средства, полуфабрикаты, запасы готовой продукции, денежные средства, требования к другим организациям (дебиторская задолженность) и т.д. Значения статей пассива - ϶ᴛᴏ остатки бухгалтерских счетов, на кᴏᴛᴏᴩых учитываются источники образования имущества организации - собственные средства, прибыль, кредиты, задолженность организации перед другими организациями (кредиторская задолженность) и т.д. Итог актива всегда равен итогу пассива и ϶ᴛᴏ величина называется валютой баланса.

Баланс показывает состояние организации на определенную (в данном случае - отчетную) дату. В противоположность ϶ᴛᴏму Отчет о прибылях и убытках показывает результаты работы организации за определенный (в данном случае - отчетный) период. Итоговые суммы в балансовом отчете не всегда выражены в единицах измерения, ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙующих времени составления отчета, и уточняются путем введения общего индекса цен.

Для обеспечения сопоставимости балансовых данных по периодам целесообразно скорректировать стоимость имущества и обязательств на начало отчетного периода по индексам инфляции. Указанные индексы следует исчислять по каждой балансовой статье и исключительно при их отсутствии применять общий индекс инфляции, на кᴏᴛᴏᴩый умножают все балансовые статьи и итог (валюту) баланса. Индексы инфляции разрабатываются специальными официальными учреждениями.

Отчёт о прибылях и убытках , форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам. Стоит заметить, что он будет главным источником информации о формировании и использовании прибыли. В нём показаны статьи, формирующие финансовый результат от всех видов деятельности.

В ϶ᴛᴏй форме отчётности в разделе «Доходы и расходы по обычным видам деятельности» приводятся: выручка (нетто) от продажи товаров без налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов и аналогичных обязательных платежей, исключаемых из выручки (стр. 010), себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (стр. 020), валовая прибыль отражаемая по строке 029, коммерческие расходы (стр. 030), управленческие расходы (стр.40), прибыль (убыток) от продаж (стр. 050) В разделе «прочие доходы и расходы» данного отчёта отражают операционные доходы и расходы и внереализационные доходы и расходы, в разделе «Прибыль (убыток) до налогообложения» - сумму текущего налога на прибыль и отложенных налоговых активов и обязательств. В итоге приводится чистая прибыль (убыток) отчетного периода. Исключая выше сказанное, справочно приводятся постоянные налоговые обязательства (активы), базовая и разводненная прибыль (убыток) на акцию

Годовой отчёт об изменениях капитала , форма № 3, в разделе I «Изменение капитала» демонстрирует состояние уставного, добавочного и резервного капитала, а также нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) на 31 декабря года, предшествующего предыдущему, предыдущего и отчетного года. В разделе II «Резервы» демонстрируется состояние резервов, образованных в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с законодательством и учредительными документами, а также оценочных резервов по данным предыдущего и отчетного года.

В отчёте о движении денежных средств , форма № 4, содержатся данные о поступлениях денежных средств из различных источников, а также информация о расходовании денежных средств.

Приложение к годовому бухгалтерскому балансу , форма № 5, демонстрирует состояние и движение нематериальных активов, основных средств и их амортизации, финансовых вложений, доходных вложений в материальные ценности. Исключая выше сказанное, здесь содержится информация о расходах на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы и оϲʙᴏение природных ресурсов. Содержится справка о состоянии на начало и конец отчетного периода дебиторской и кредиторской задолженности. В справке «Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат)» ϶ᴛᴏго отчёта приводятся произведённые организацией расходы по элементам затрат, а в справке «Обеспечения» отражаются полученные и выданные объекты имущества. В данном приложении отражена также информация о государственной помощи организации – получении бюджетных средств в отчетном и предыдущем периоде.

При финансовом анализе на основе трансформированных отчетов формируют разнообразные таблицы, включающие основные показатели, характеризующие рентабельность, ликвидность, платежеспособность, деловую активность организации и структуру его капитала. Данные могут быть представлены в сравнении с аналогичными показателями других предприятий (если такие сведения имеются) и в динамике за ряд периодов.

Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа.

Главную роль в системе экономических показателей организации имеют показатели финансовых результатов: прибыли и рентабельности. Материал опубликован на http://сайт
Деятельность любого организации связана с привлечением необходимых ресурсов, использованием их в производственном процессе, продажей произведенных товаров (работ, услуг) и с получением финансовых результатов. В связи с данным особую значимость приобретает анализ процесса формирования финансовых результатов.

Основной целью анализа финансовых результатов будет выявление факторов, вызывающих уменьшение финансовых результатов, то есть снижение прибыли и рентабельности. Материал опубликован на http://сайт

Анализ финансовых результатов предполагает решение следующих задач:

• анализ состава и динамики прибыли;
• анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности;
• анализ уровня среднереализационных цен;
• анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности;
• анализ распределения и использования прибыли;
• анализ рентабельности деятельности организации.

Конечным финансовым результатом деятельности организации будет показатель чистой прибыль или чистого убытка (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода), величина кᴏᴛᴏᴩого формируется в несколько этапов, что находит отражение в форме № 2 "Отчет о прибылях и убытках". Изначально определяется валовая прибыль как разность между выручкой от продажи и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг.

П В = S - С , (8.1)

где П В – валовая прибыль;

S - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

С - полная себестоимость реализованной продукции, товаров (работ, услуг)

Затем определяется прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью и суммой коммерческих (∑З К ) и управленческих расходов (∑З У ) Данный вид прибыли участвует в расчете показателя рентабельности продаж.

П П = П В - ∑З К - ∑З У , (8.2)

На следующем этапе рассчитывается прибыль (убыток) до налогообложения как разность между прибылью от продаж и суммой операционных и внереализационных доходов и расходов.

П Б = П П + П О + П ВН. (8.3)

где П Б – прибыль до налогообложения (балансовая);

П О - результат от операционной и финансовой деятельности;

П ВН - доходы и расходы от прочих внереализационных операций.

При анализе финансовых результатов исследуемой организации оценивается динамика показателей прибыли до налогообложения и чистой прибыли за отчетный период (Таблица 8.1)

Таблица 8.1

Динамика показателей прибыли (убытка) до налогообложения организации

Показатели	Предыдущий период		Отчетный период		Отметим, что темп роста, %
	сумма, тыс.руб.	структура, %	сумма, тыс.руб.	структура,%
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
1.Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
2.Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
3. Не стоит забывать, что валовая прибыль, (стр.1- стр.2)
4. Коммерческие расходы
5. Управленческие расходы
6. Прибыль (убыток) от продаж, [стр.3 - (стр.4 + стр.5)]
Прочие доходы и расходы 7. Проценты к получению
8. Проценты к уплате		-15,71		-20,00
9.Доходы от участия в других организациях
10. Прочие операционные доходы
11. Прочие операционные расходы
12. Прибыль от операционных доходов (стр.10 – стр.11)
13. Внереализационные доходы
14. Внереализационные расходы
15. Внереализационная прибыль, (стр.13 – стр.14)
16. Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.6. + стр.7– стр.8+стр.12+ стр.15)

Влияние на прибыль до налогообложения структурных сдвигов определяется по формуле:

где , % - доля i – го вида прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения, n - число видов прибыли, ед.

Итого: 24,2, расчет верен.

Из данных таблицы 8.1 следует, что прибыль организации до налогообложения за отчетный период выросли, и увеличение прибыли достигнуто в основном за счет роста выручки и прибыли от продаж.

Рост объема продаж товаров может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельных товаров приводит к пропорциональному увеличению прибыли. В случае если же товар будет убыточным, то при увеличении объема продаж происходит уменьшение суммы прибыли. Структура продажи товаров может также оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. В случае если увеличится доля более рентабельных товаров в общем объеме продаж, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельных или убыточных товаров общая сумма прибыли уменьшится.

Экономические факторы, влияющие на величину прибыли

Прибыль до налогообложения демонстрирует общий финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности организации в отчетном периоде с учетом всех ее сторон, и важнейшей составляющей ϶ᴛᴏго показателя будет прибыль от продажи товаров. Прибыль от продаж в общем случае изменяется под воздействием множества факторов, таких как изменение объема продажи, структуры продукции, продажных цен, цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки, уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Факторный анализ прибыли организации ведется, исходя из порядка ее формирования. Целью такого анализа будет оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в т.ч. роста (снижения) производства товаров, роста (снижения) объема продаж, повышения качества и расширения ассортимента товаров, повышения рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Таблица 8.2

Факторный анализ прибыли организации ведется, исходя из порядка ее формирования. Целью такого анализа будет оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в т.ч. роста (снижения) производства товаров, роста (снижения) объема продаж, повышения качества и расширения ассортимента товаров, повышения рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Расчеты проводятся в следующем порядке:

1) Изменение прибыли от продаж за период (∆П ):

∆П = П ТП – П ПП ; (8.4)

∆П = 49978 – 32855 = 17123 тыс.руб.

2) Влияние на прибыль изменений цен на проданные товары (∆П 1 ):

∆П 1 = S ТП – S 1 (8.5)

где S ТП объем продаж в текущем периоде в ценах текущего периода;

S 1 - объем продаж в текущем периоде в ценах предыдущего периода.

∆П 1 = 701605 – 692048 = 9557 тыс. руб.

3) Влияние на прибыль изменений объема продаж товаров (∆П 2 ):

∆П 2 = П ПП * k 1 – П ПП = П ПП ( k 1 – 1) , (8.6)

где П ПП - прибыль предыдущего периода;

К 1 - коэффициент изменения себестоимости товаров по ценам предыдущего периода:

k 1 = С 1 / С ПП , (8.7)

где С 1

С ПП - себестоимость проданных товаров в предыдущем периоде.

k 1 = 651040 / 530234 = 1,2278;

∆П 2 = 32855* (1,2278 – 1) = 7484 тыс. руб.

4) Влияние на прибыль изменений в объеме продаж товаров, обусловленных изменениями в структуре товаров (∆П 3 ):

∆П 3 = П ПП * ( k 2 - k 1 ) (8.8)

где К 2 - коэффициент роста объема продаж по ценам предыдущего периода:

k 2 = S 1 / S ПП (8.9)

где S 1 – объем продаж в текущем периоде по ценам предыдущего периода;

S ПП – объем продаж в предыдущем периоде.

k 2 = 692048 / 563089 = 1,229;

∆П 3 = 32855 * ( 1,229 - 1,2278)= 32855* 0,0012 = 39 тыс. руб.

5) Изменение прибыли от продаж за счет изменения себестоимости в связи с изменением цен на потребляемые ресурсы (∆П 4 ):

∆П 4 = С 1 - С ТП (8.10)

где С 1 - себестоимость проданных товаров за текущий период в ценах предыдущего периода;

С ТП - фактическая себестоимость проданных товаров за текущий период.

∆П 4 = 651040 – 651627 = -587 тыс. руб.

6) Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе товаров (∆ П 5 ):

∆П 5 = С ПП * k 2 – С 1 . (8.11)

∆П 5 = 530234 * 1,229 – 651040 = 627 тыс. руб.

7) Сложив величины изменения прибыли под влиянием каждого их факторов, получим суммарное выражение влияния всех факторов на прибыль от продаж (∆ П ) :

∆П = , 1 (8.12)

где П i – влияние i -ого фактора;

n - количество факторов.

Исходя из всего выше сказанного, мы приходим к выводу, что влияние всех факторов на величину прибыли от продажи товаров ∆ П составило:

∆ П = 9557+7484+39+(-587)+627=17120 тыс. руб.

Стоит сказать - полученные результаты целесообразно представить в виде таблицы.

Таблица 8.3

Наибольший вес в увеличении прибыли имели факторы изменения цен (55,82%) и объемов продаж (43,71%) Снижение прибыли на 587 тыс.руб. произошло за счет изменения себестоимости в результате изменения цен на потребляемые ресурсы, но вес ϶ᴛᴏго фактора составляет всего 3,43 % в общей структуре, и он оказал незначительное влияние на снижение прибыли.

После уплаты налогов прибыль может быть распределена между различными фондами: накопления, социальной сферы, потребления и др. Может быть создан резервный фонд для организаций в форме обществ, если ϶ᴛᴏ определено их Уставом, и отчисления в резервный фонд в ϶ᴛᴏм случае должны быть не менее 5% в год. Резервный фонд предназначен для покрытия убытков организации, а также для погашения облигаций организации и выкупа акций в случае отсутствия иных средств. Фонд накопления используется в основном для финансирования затрат на расширение производства, его техническое перевооружение, внедрение новых технологий и т.д. Фонд социальной сферы может использоваться на коллективные нужды (расходы на содержание объектов культуры и здравоохранения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий), фонд потребления – на индивидуальные (вознаграждение по итогам работы за год, материальная помощь, стоимость путевок в санатории и дома отдыха, стипендии студентам, частичная оплата питания и проезда, пособия по выходу на пенсию и т.д.)

Распределение чистой прибыли для исследуемой организации за текущий период приведено в таблице 8.4.

Таблица 8.4

В данном случае значительная часть чистой прибыли организации направлена в фонды накопления (60%)и потребления (30%) Это характеризует направленность организации на развитие средств производства и стимулирование труда работников.

В ходе анализа изучается эффективность мероприятий, проводимых за счет средств данных фондов. При анализе использования средств фонда накопления следует изучить полноту финансирования всех запланированных мероприятий, ϲʙᴏевременность их выполнения и полученный эффект. Стоит сказать, для повышения эффективности производства очень важно, ɥᴛᴏбы при распределении прибыли были учтены интересы государства, владельцев бизнеса, организации и работников. Государство заинтересовано получить как можно больше денег в бюджет. Владельцы бизнеса заинтересованы в том, ɥᴛᴏбы бизнес приносил дивиденды. Руководство организации стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда. Важно заметить, что одна из важнейших задач управления бизнесом – оптимизация распределения прибыли для наилучшего удовлетворения всех заинтересованных сторон.

Факторный анализ рентабельности активов коммерческой организации

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности организации как инструмент анализа инвестиционной политики и ценообразования. Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.

Для анализа рентабельности активов часто используется мультипликативная модель, широко известна в экономической литературе как модель «Дюпон», в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с кᴏᴛᴏᴩой коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности продажи товаров и коэффициента оборачиваемости используемых активов.

Изучим следующую модель рентабельности активов:

R a

=

П ч

=

S – C

=

( S / C – 1)

=

S

- 1 ) *

O а

*

Z

*

C

=

A c

A c

(A c /O A * (O а /Z) * (Z/ C)

C

A c

O а

Z

= (Х -1) * Y * H * L , (8.13)

где R a – рентабельность активов;

П ч – чистая прибыль от продажи товаров;

S – объем продаж;

C –себестоимость проданных товаров;

A c – средняя стоимость активов организации за отчетный год;

О а – оборотные активы;

Z – запасы;

Х = S / C – доля продаж, приходящаяся на 1 руб. полной себестоимости товаров;

Y = O a / A – доля оборотных активов в формировании активов;

H = Z / O a – доля запасов в формировании оборотных активов;

L = C / Z – оборачиваемость запасов.

Первый фактор ϶ᴛᴏй модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, кᴏᴛᴏᴩая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции. Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина кᴏᴛᴏᴩых дает возможность экономить оборотный капитал. Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит об эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, кᴏᴛᴏᴩое запасы совершают за отчетный год.

Для оценки влияния каждого из факторов на конечный результат проведем факторный анализ данной модели (8.15) методом цепных подстановок с использованием абсолютных разниц. Математически ϶ᴛᴏ выглядит следующим образом:

Δ R X = ( X 1 – X 0 ) * Y 0 * H 0 * L 0 ;

Δ R Y = (X 1 – 1) * (Y 1 - Y 0) * H 0 * L 0 ;

Δ R H = (X 1 – 1) * Y 1 * (H 1 - H 0) * L 0 ; (8.14)

Δ R L = ( X 1 – 1) * Y 1 * H 1 * ( L 1 - L 0 )

где Δ R i – влияние i –го фактора на общее изменение рентабельности активов, факторы с индексом 1 ᴏᴛʜᴏϲᴙтся к текущему периоду, факторы с индексом 0 – к предыдущему.

Для проведения анализа крайне важно использовать информацию из Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках, (Таблица 8.5)

Таблица 8.5

Анализ и оценка рентабельности активов организации

Показатель	Предыдущий период	Отметим, что текущий период
Исходные данные
1. Прибыль от продаж, тыс.руб. (П), (стр. 050 ф. 2)
2. Объем продаж, тыс.руб. ( S), (стр. 010 ф. 2)
3. Стоит сказать - полная себестоимость реализованной продукции, тыс.руб. (С) , (стр.2 – стр.1)
4. Средние остатки запасов, включая НДС, тыс.руб. ( Z), (стр.210 ф.1 + + стр. 220 ф.1)
5. Средние остатки оборотных активов, тыс.руб. (О a), (стр.290 ф.1)
6. Средние остатки активов, тыс.руб. (А C), (стр. 300 ф.1)
Расчетные данные - факторы
7. Выручка на 1 руб. себестоимости, стр.2: стр.3 (Х)
8. Доля оборотных активов в формировании активов, стр.5: стр.6 ( Y )
9. Доля запасов в формировании оборотных активов, стр.4: стр.5 ( H )
10. Оборачиваемость запасов в оборотах, стр.3: стр.4 (L)
11. Рентабельность активов, (R a )
12. Изменение рентабельности активов текущего года к предыдущему
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности активов
13. Выручка на 1 руб. себестоимости, Х
14. Доля оборотных активов в формировании активов, У
15. Доля запасов в формировании оборотных активов, H
16. Оборачиваемость запасов в оборотах, L
Совокупное влияние всех факторов

Результаты вычислений позволяют сказать, что выручка на 1 рубль себестоимости возросла с 1,0620 до 1,0767, а доля оборотных активов в формировании активов за текущий период выросла с 0,4436 до 0,4629. Это связано, с одной стороны, с тем, что снизилась доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, увеличения суммы начисленного износа и низкого обновления оборудования. С другой стороны, ϶ᴛᴏ связано с изменением абсолютной оценки оборотных активов в результате инфляции с одной стороны, и в результате изменения остатков запасов на складе - с другой стороны.

Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов свидетельствует о том, что происходит снижение ϶ᴛᴏй доли с 0,6669 до 0,6501, т.е. происходит снижение оборотного капитала в запасах, что можно расценивать как положительную тенденцию повышения качества управления структурой оборотного капитала и общей эффективности производства.

Четвертый показатель четырехфакторной модели - оборачиваемость запасов - показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе производства и продажи товаров. Чем больше ϶ᴛᴏт показатель, тем лучше для организации, так как он свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала. Запасы в данном случае составляют более 65% общей суммы оборотного капитала, и оборачиваемость запасов выросла с 7,1754 оборотов в предыдущем периоде до 7,5645 в текущем периоде.

Чтобы более подробно оценить влияние каждого отдельного фактора на рентабельность активов организации, проводится факторный анализ, и результаты ϶ᴛᴏго анализа представлены в заключительной части вышеприведенной таблицы. Стоит сказать - полученные данные можно прокомментировать следующим образом.

Основным фактором, кᴏᴛᴏᴩый повлиял на повышение рентабельности активов, был ценовой фактор - доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате его влияния рентабельность активов увеличилась на 3,13%. Изменение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрицательное влияние на рентабельность активов и составило - 0,41%.

В результате проведенного анализа следует подчеркнуть, что большое влияние на эффективность производства оказывают внешние факторы: курс валюты, инфляция и т.д. Администрация организации не в силах влиять на изменение внешних факторов, и следует максимально использовать внутренние резервы, такие как оптимизация структуры активов, рост оборачиваемости активов и т.д. Стоит сказать - полный анализ влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности активов организации дает возможность администрации предусмотреть и предотвратить влияние негативных тенденций на будущее, наиболее полно использовать выявленные резервы.

Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации на базе финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты дают возможность увидеть изменения в результатах хозяйственной деятельности и помога.т определить тенденции и структуру таких изменений, что, в ϲʙᴏю очередь, может указать руководству организации на существующие проблемы и возможности их разрешения.

В обобщенном виде определение финансовых коэффициентов для анализа финансовых результатов выглядят следующим образом:

• оборачиваемость средств или их источников. Этот показатель равен отношению выручки продаж к средней за период величине средств или их источников, и он позволяет судить о деловой активности организации в финансовом аспекте;
• рентабельность продаж, кᴏᴛᴏᴩая равна отношению прибыли к выручке от продаж;
• рентабельность средств или их источников. Этот показатель равен отношению прибыли к средней за период величине средств или их источников.

При расчете второго и третьего показателей может быть взята как прибыль от продаж, так и прибыль до налогообложения или чистая прибыль.

В случае, если рентабельность средств или их источников рассчитывается на базе прибыли от продаж и тем самым достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между вышерассмотренными коэффициентами можно проследить следующую взаимосвязь:

Кстати, эта формула показывает, что прибыльность средств организации или их источников обусловлена как политикой ценообразования и уровнем затрат на производство товаров (они отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью организации, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников. По ϶ᴛᴏй формуле можно также определить пути повышения рентабельности средств или их источников. Так при низкой прибыльности продаж крайне важно стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов и, ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙенно, наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность организации может быть компенсирована только снижением затрат на производство товаров, т. е. повышением рентабельности продаж.

Для анализа рентабельности используется целый ряд показателей, кᴏᴛᴏᴩые можно объединить в следующие группы:

• показатели, рассчитанные на базе прибыли,
• показатели, рассчитанные на базе производственных активов,
• показатели, рассчитанные на базе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на базе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности организации. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) произведенных товаров. С помощью данных показателей можно определить влияние факторов изменения цены товаров и их себестоимости на изменение рентабельности товаров.

Вторая группа показателей формируется на базе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств, включающих в себя все производственные активы организации, инвестированный капитал, акционерный капитал. К примеру, отношение чистой прибыли (дохода) ко всем производственным активам, отношение чистой прибыли к инвестированному или акционерному капиталу.

Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. К примеру, отношение чистого потока денежных средств к объему продаж, к совокупному капиталу, собственному капиталу и т. д. Эти показатели дают представление о возможности организации выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами.

Для оценки рентабельности организации разработан ряд коэффициентов. Изучим наиболее важные из них на примере исследуемой организации (Таблица 8.6)

Таблица 8.6

Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации

Показатель	Расчетная формула, номер строки и формы бухгалтерской отчетности	Начало периода	Конец периода	Изменение
Рентабельность активов организации	R а = стр. 160 Ф 2 / стр. 300 Ф 1
Эффективность внеоборотного капитала	R ВК = стр.010 Ф 2 / стр. 190 Ф 1
Рентабельность оборотного капитала	R ОК = стр. 160 Ф 2 / стр. 290 Ф 1
Рентабельность продаж	R ПР = стр. 050 Ф 2 / стр. 010 Ф 2
Коэффициент рентабельности основной деятельности	R ОД = стр.050 Ф 2 / (стр.020 Ф 2 + + стр.030 Ф 2+стр.040 Ф 2)
Рентабельность перманентного капитала	R ПК = стр. 050 Ф 2 / (стр. 490 Ф 1 + + стр. 590 Ф 1)

Рентабельность активов организации (R а :) характеризует эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение показателя на 10,14% свидетельствует о падающем спросе на товары и об избыточном накоплении активов.

Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (R ВК ) характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации. В случае если значение показателя эффективности внеоборотного капитала за текущий период, меньшее, чем его значение за базовый или предыдущий период, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. При всем этом чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Эффективность необоротного капитала возросла на 12,61%, что демонстрирует рост масштаба бизнеса организации.

Рентабельность оборотного капитала (R ОК ) демонстрирует эффективность использования оборотного капитала организации. Стоит заметить, что он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы. Исключая выше сказанное, данный коэффициент показывает, насколько ликвидным будет товар, выпускаемый организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями товара. Уменьшение значения показателя с 0,167 до 0,144 показывает снижение эффективности использования оборотного капитала и увеличение вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, повышение степени коммерческого риска. Рассматриваемый показатель характеризует эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит.

Рентабельность продаж (R ПР ) определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки. В нашем случае отмечается рост показателя на 22,08%, что, несомненно, будет положительным результатом.

Коэффициент рентабельности основной деятельности (R ОД ) определяет, сколько чистой прибыли получено на 1 рубль затрат на производство и рассчитывается как отношение прибыли от продаж к затратам на производство товаров.

Этот коэффициент в значительной степени дублирует коэффициент рентабельности продаж, т. е. снижение значения данного показателя также свидетельствует о росте затрат на производство товаров или снижении цен на них с той исключительно разницей, что данный коэффициент более наглядно показывает влияние роста или снижения затрат на производство и рентабельность деятельности организации. В данном случае наблюдается рост показателя на 23,78% за период.

Рентабельность перманентного капитала (R ПК ) демонстрирует эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного) В отличие от рассмотренных коэффициентов, кᴏᴛᴏᴩые характеризовали различные аспекты рентабельности за отчетный период, данный коэффициент R ПК демонстрирует эффективность использования как собственного, так и заемного капитала в долгосрочной перспективе. Значительное увеличение данного показателя (на 37,89%) не будет случайным, ϶ᴛᴏ говорит о целенаправленной политике предприятия на повышение эффективности использования капитала.

Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия, из которых наиболее важными являются:

Все активы предприятия;

Инвестиционный капитал (собственные средства и долгосрочные обязательства);

Акционерный (собственный) капитал.

Специфика данных показателей заключается в том, что они отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия:

Администрацию предприятия интересует рентабельность всего капитала (всех активов);

Потенциальных инвесторов или кредиторов интересует рентабельность инвестиционного капитала;

Собственников и учредителей интересует рентабельность собственного капитала (акционерного капитала).

Рентабельность активов – важнейший показатель эффективности деятельности коммерческой организации, основной норматив или средняя величина в рыночной экономике, с которым соотносятся индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности.

Рассмотрим основные показатели рентабельности активов:

1. Общая рентабельность активов по бухгалтерской прибыли (т.е. прибыли до налогообложения):

2. Общая рентабельность активов по чистой прибыли:

3. Рентабельность производственных активов (имущества) по бухгалтерской прибыли:

4. Рентабельность производственных активов (имущества) по чистой прибыли:

Средняя величина производственных активов (имущества) включает основные производственные средства, нематериальные активы и запасы (оборотные материальные активы).

Данные четыре показателя называются экономической рентабельностью и используются для оценки экономической эффективности инвестиций и хозяйственной деятельности в целом.

5. Рентабельность собственного капитала по бухгалтерской прибыли:

6. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли:

Средняя величина собственного капитала это итог третьего раздела баланса «Капитал и резервы», или уточненный реальный собственный капитал (чистые активы).

Данные показатели рентабельности называют финансовой рентабельностью , поскольку они определяют эффективность использования не только активов, но и эффективность управления капиталом.

К частным показателям рентабельности активов относятся:

7. Рентабельность внеоборотных активов:

Рентабельность внеоборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика этого показателя оценивается путем сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности оборотных активов.

Сравнительная оценка увеличения или уменьшения доли внеоборотных активов во всех активах должна быть увязана с достаточностью или избыточностью внеоборотных активов для решения производственных и финансовых задач предприятия.

Увеличение доли внеоборотных активов может быть связано с совершенствованием или радикальным изменением производственных технологий, а также с излишним приобретением основных средств, с точки зрения производственных задач.

Снижение доли внеоборотных активов может быть связано с возрастанием доли оборотных активов в результате расширения объемов деятельности, осуществляемого путем более полной загрузки имеющихся производственных мощностей.

8. Рентабельность оборотных активов:

Рентабельность оборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде.

Оценка сравнительной динамики рентабельности оборотных активов и рентабельности всех активов должна основываться на тщательном анализе причин изменения доли оборотных активов во всех активах. Изменение доли оборотных активов может быть связано с увеличением масштабов деятельности предприятия, с образованием излишних (неиспользуемых) запасов, с ускорением оборачиваемости оборотных активов или с недостаточными закупками сырья и материалов из-за дефицита источников финансирования.

В процессе анализа рентабельности исследуются уровни показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, количественная оценка влияния факторов и разрабатываются мероприятия по повышению показателей рентабельности.