Арифметика благотворительности: сколько благотворительные организации тратят сами на себя. Как оспорить сложение налоговых баз нескольких взаимозависимых компаний

Код вопроса: 4.2.120

Код вопроса: 4.2.121

Код вопроса: 4.2.122

Код вопроса: 4.2.124

C.Если А и В - независимые события

Код вопроса: 4.2.125 Имеется 10 разных акций. Инвестор хотел бы построить портфель из трех акций, включив каждую из них по

одной штуке. Сколько вариантов портфелей может сформировать инвестор? Ответы:

Определить математическое ожидание цены акции через год. Ответы:

A.38 руб.

Код вопроса: 4.2.127 Утром курс акции равен 100 руб. Инвестор полагает, что к вечеру курс акции может вырасти на 20% с

вероятностью 60% или упасть на 30% с вероятностью 40%. Определить математическое ожидание курса акции к концу дня.

B.100 руб.

Код вопроса: 4.2.128 Прогноз инвестора относительно возможных сценариев доходности акций компаний А и В с учетом их

вероятностей p

A.10,67; 3,27%

Код вопроса: 4.2.130 Инвестор приобретает рискованный актив А. Ожидаемая доходность актива равна 25% годовых,

стандартное отклонение доходности 15%. Доходность актива имеет нормальное распределение. Какова вероятность того, что через год доходность актива будет располагаться в интервале от 10% до 40%? Ответы:

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 4.2.131 Стандартное отклонение доходности первого актива равно 32%, второго - 41%, ковариация доходностей

активов 435. Определить коэффициент корреляции доходностей активов. Ответы:

C.Данных для ответа недостаточно

Код вопроса: 4.2.132 Стандартное отклонение доходности первого актива равно 25%, второго - 34%, коэффициент корреляции

между доходностями активов 0,65. Определить ковариацию доходностей активов. Ответы:

Код вопроса: 4.2.133 Стандартное отклонение доходности первого актива равно 8%, второго - 24%. Может ли ковариация

доходностей быть равной минус 211,2. Ответы:

B.Не может

C.Может, если корреляция доходностей активов равна минус один

Код вопроса: 4.2.134 Доходности акций А и В могут принимать только два значения, как показано в таблице:

Определить коэффициент корреляции доходностей акций. Ответы:

A.Для ответа недостаточно данных

B.Плюс один

C.Минус один

Код вопроса: 4.2.136 Доходности акций А и В могут принимать только два значения, как показано в таблице:

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 4.2.137

Даны следующие вероятности роста доходности акций компаний «А», «В» и «С»: P(A)=0,8; P(B)=0,7; P(C)=0,9. Какова вероятность того, что доходности акций трех компаний вырастут?

Код вопроса: 4.2.138

Даны следующие вероятности роста доходности акций компаний «А», «В» и «С»: P(A)=0,8; P(B)=0,7; P(C)=0,9. Какова вероятность того, что вырастет доходность только акций компании «В»?

Код вопроса: 4.2.139

Даны следующие вероятности роста доходности акций компаний «А», «В» и «С»: P(A)=0,8; P(B)=0,7; P(C)=0,9. Какова вероятность того, что вырастет доходность акций хотя бы одной компании? Ответы:

Код вопроса: 4.2.140

Даны 3 актива. Известно, что ожидаемая доходность первого актива X = 30%, ожидаемая доходность второго актива Y = 20%. Определить ожидаемую доходность актива Z, если известно, чтоZ=9X-6Y+80.Ответы:

Код вопроса: 4.2.141

Найти дисперсию случайной величины Z=6Х-3Y+5,если известно, что случайные величины X и Y

независимы и D(X)=2,5, D(Y)=2.

Код вопроса: 4.2.142 Прогноз инвестора относительно возможных сценариев доходности акций компаний А и В с учетом их

вероятностей p в следующем периоде представлен в таблице:

Код вопроса: 4.2.143 Прогноз инвестора относительно возможных сценариев доходности акций компаний А и В с учетом их

вероятностей p в следующем периоде представлен в таблице:

Определить ожидаемую доходность портфеля, если уд. веса акций А и В в портфеле составляют соответственно 50% и 50%.

Код вопроса: 4.2.145 Доходность актива за 3 года представлена в таблице:

Определить риск актива, представленный показателями выборочной дисперсии и стандартного отклонения доходности.

A.162,67; 12,75%

B.262,67; 16,21%

Определить риск актива, представленный показателями выборочной дисперсии и стандартного отклонения доходности.

A.12,67; 3,56%

Код вопроса: 4.2.148 Стандартное отклонение доходности первого актива равно 41%, второго - 56%, ковариация доходностей

активов 235. Определить коэффициент корреляции доходностей активов. Ответы:

C.Данных для ответа недостаточно

Код вопроса: 4.2.149 Стандартное отклонение доходности первого актива равно 67%, второго - 29%, ковариация доходностей

активов минус 128. Определить коэффициент корреляции доходностей активов. Ответы:

A.-0,066

C.Данных для ответа недостаточно

Код вопроса: 4.1.150 Для каких целей может использоваться показатель Р/Е? Ответы:

A.Для расчета внутренней доходности вложений в акции одной отрасли

B.Для расчета дохода, приходящегося на одну акцию, компаний одной отрасли

B.57,5 руб.

Код вопроса: 4.1.156 Компания выплачивает ежеквартально дивиденд в размере 50 ед. на одну акцию, текущая рыночная

стоимость которой составляет 3 000 ед. Текущая (дивидендная) доходность акции составляет (в процентах годовых):

Код вопроса: 4.1.157 Если рыночная стоимость облигации равна 85% от номинальной стоимости, годовой купон - 10%, то по

истечении 3 месяцев с момента выплаты купона, "грязная" цена облигации в процентах от номинальной стоимости составит:

Код вопроса: 4.1.158 Рыночная ("чистая") цена облигации составляет 85% номинальной стоимости, "грязная " цена - 92,5%,

годовой купон 15%. Рассчитайте срок, прошедший с момента выплаты последнего купона. Ответы:

A.2 месяца

B.3 месяца

C.4 месяца

D.6 месяцев

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Глава 5. Срочный рынок

Код вопроса: 5.1.1 Цена опциона - это: Ответы:

A.Премия по опциону

B.Внутренняя стоимость

C.Временная стоимость

D.Цена исполнения

Код вопроса: 5.1.2 Какое из нижеследующих утверждений справедливо? Ответы:

D.Ничего из перечисленного

Код вопроса: 5.1.4 Что из ниже перечисленного может сделать покупатель опциона? I. Исполнить опцион

II. Отказаться от опциона

III. Закрыть свою позицию с помощью противоположной операции Ответы:

D.Все перечисленное

Код вопроса: 5.1.5

Что такое опцион ITM (IN THE MONEY)?

A.По базисному активу начислен доход (дивиденды, проценты)

B.Существует возможность получения прибыли от альтернативного вложения

B.Форвардами

C.Опционами

D.Свопами

Код вопроса: 5.1.7 Контракт, предоставляющий покупателю (держателю) право продать базисный актив по заранее

установленной цене не позднее установленной даты, в обмен на уплату некоторой суммы продавцу контракта, называется:

A.Варрантом

B.Опционом "пут"

C.Опционом "колл"

D.Фьючерсом

Код вопроса: 5.1.8 Премия по опциону - это: Ответы:

B.Оффсетная сделка

C.Бэквардейшен

Код вопроса: 5.1.10 Что такое контанго? Ответы:

A.Ситуация, когда фьючерсная цена ниже спот-ценыбазисного актива

B.Ситуация, когда фьючерсная цена равна спот-ценебазисного актива

A.Американский

B.Европейский

C.Любой из перечисленных

Код вопроса: 5.1.13 Какой опцион можно исполнить только в день истечения срока действия опционного контракта? Ответы:

A.Американский

B.Европейский

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 5.1.14 На рисунке изображена зависимость прибыли инвестора отспот-ценыбазисного актива.

A.Покупка опциона колл

B.Покупка опциона пут

C.Продажа опциона колл

D.Продажа опциона пут

Код вопроса: 5.1.15 На рисунке изображена зависимость прибыли инвестора отспот-ценыбазисного актива:

Какую операцию он совершил для создания такой позиции? Ответы:

A.Продажа опциона колл

B.Покупка опциона колл

C.Продажа опциона пут

D.Покупка опциона пут

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 5.1.16 На рисунке изображена зависимость прибыли инвестора отспот-ценыбазисного актива.

Какую операцию он совершил для создания такой позиции? Ответы:

A.Покупка опциона "пут"

B.Покупка опциона "колл"

C.Продажа опциона "пут"

D.Продажа опциона "колл"

Код вопроса: 5.1.17 На рисунке изображена зависимость прибыли инвестора отспот-ценыбазисного актива.

Какую операцию он совершил для создания такой позиции? Ответы:

A.Покупка опциона пут

B.Продажа опциона пут

C.Покупка опциона колл

D.Продажа опциона колл

Код вопроса: 5.1.18 Какой из перечисленных ниже опционов будет иметь внутреннюю стоимость, если спотовая цена базисного актива равна 190 руб.?

I. Опцион "колл" при цене исполнения 180 руб.

II. Опцион "пут" при цене исполнения 170 руб.

III. Опцион "пут" при цене исполнения 200 руб.

IV. Опцион "колл" при цене исполнения 200 руб. Ответы:

A.I и III

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 5.1.25 Чему равна максимальная прибыль продавца опциона колл с ценой исполнения 100 руб., и премией 5 руб.? Ответы:

A.5 руб.

Код вопроса: 5.1.26 В каком случае европейский опцион пут не исполняется?

I. Спот-ценабазисного актива меньше цены исполнения

II.Спот-ценабазисного актива равна цене исполнения III.Спот-ценабазисного актива выше цены исполнения Ответы:

C. II и III

Код вопроса: 5.1.27 Какими будут действия арбитражеров в случае, если к моменту исполнения фьючерсного контракта

фьючерсная цена будет выше спот-ценыбазисного актива? Ответы:

A.Арбитражеры будут покупать фьючерсные контракты и продавать базисный актив

Код вопроса: 5.1.30 Рассчитайте внутреннюю стоимость для опциона колл на акцию с ценой исполнения 250 руб., если текущая цена акции 230 руб.

Код вопроса: 5.1.31 Укажите для каких из нижеперечисленных опционов существует внутренняя стоимость:

I.Опцион колл с ценой исполнения 300 руб. и текущей ценой базисного актива 250 руб. II. Опцион пут с ценой исполнения 300 руб. и текущей ценой базисного актива 250 руб. III. Опцион колл с ценой исполнения 270 руб. и текущей ценой базисного актива 300 руб. IV. Опцион пут с ценой исполнения 270 руб. и текущей ценой базисного актива 300 руб. Ответы:

B. II и III

D. Все перечисленное

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 5.1.32

Укажите из нижеперечисленных опционы ITM (IN THE MONEY)

I. Опцион колл с ценой исполнения 140 руб. и текущей ценой базисного актива 120 руб.; II. Опцион пут с ценой исполнения 140 руб. и текущей ценой базисного актива 120 руб.; III. Опцион колл с ценой исполнения 150 руб. и текущей ценой базисного актива 200 руб.; IV. Опцион пут с ценой исполнения 150 руб. и текущей ценой базисного актива 200 руб. Ответы:

B.II и III

D.Все перечисленное

Код вопроса: 5.1.33

Укажите из нижеперечисленных опционы OTM (OUT-OF-THEMONEY)

I. Опцион колл с ценой исполнения 140 руб. и текущей ценой базисного актива 120 руб.

II.Опцион пут с ценой исполнения 140 руб. и текущей ценой базисного актива 120 руб. III. Опцион колл с ценой исполнения 150 руб. и текущей ценой базисного актива 200 руб. IV. Опцион пут с ценой исполнения 150 руб. и текущей ценой базисного актива 200 руб. Ответы:

A. I и II B. II и III

C. I и IV

D. Все перечисленное

Код вопроса: 5.1.34 Если цена базисного инструмента равна 100 ед., процентная ставка за привлечение заемных средств - 20%

годовых, других затрат, связанных с приобретением базисного инструмента нет, то цена фьючерса на 6 месяцев равна:

C.110 ед.

Код вопроса: 5.1.35 Если цена базисного инструмента равна 200 ед., процентная ставка за привлечение заемных средств - 12%

годовых, других затрат, связанных с приобретением базисного инструмента нет, то цена фьючерса на 3 месяца равна:

B.206 ед.

Код вопроса: 5.2.36 Курс доллара: 1$ = 24,42 руб. Определите форвардный курс валюты на 6 месяцев, если процентная ставка

по рублевому депозиту равна 12%, а по долларовому - 4%. Ответы:

A.25,38 руб.

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 5.2.37 Спот-ценатонны алюминия составляет 120 тыс. руб., процентная ставка на90-дневныйдепозит равна 15%

годовых, затраты на хранение и страхование составляют 2% годовых от спот-ценытовара. Определите форвардную цену тонны алюминия через 90 дней. Финансовый год равен 360 дням.

A.124 500 руб.

B.125 100 руб.

C.126 500 руб.

Код вопроса: 5.2.38 Курс доллара равен 25 руб., процентная ставка по рублевому депозиту на 3 месяца - 40% годовых, по

долларовому депозиту на 3 месяца - 5% годовых. Определить трехмесячный форвардный курс валюты. Ответы:

B.27,16 руб.

Код вопроса: 5.2.39 Цена спот акции 100 руб., ставка без риска 5,8%. Фактическая форвардная цена акции с поставкой через 51

день равна 100,74 руб. Определить, возможен ли арбитраж, и какую прибыль может получить арбитражер. Перечислить действия арбитражера. Финансовый год равен 365 дням.

A.Арбитраж не возможен

B.Продает форвардный контракт, занимает деньги, покупает акцию на спотовом рынке, арбитражная прибыль 0,08 руб.

A.1,95 руб.

B.Данных для решения задачи недостаточно

Код вопроса: 5.2.44 Цена спот бескупонной облигации 95%, ставка без риска - 10%. Определить форвардную цену облигации с

поставкой через два месяца. Ответы:

A.Данных для решения задачи недостаточно

C.96,58%

Код вопроса: 5.2.45 Длинное хеджирование применяется для: Ответы:

A.Страхования от падения цены базисного актива

B.Проиграл 20 руб.

C.Выиграл 180 руб.

D.Проиграл 180 руб.

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 5.1.48 Инвестор продал расчетный фьючерсный контракт на акцию по 100 руб. и продержал его до момента

истечения. Котировочная цена в последний день действия контракта равна 80 руб. Определить финансовый результат для инвестора.

A.Выиграл 20 руб.

B.Проиграл 20 руб.

C.Выиграл 180 руб.

D.Проиграл 180 руб.

Код вопроса: 5.1.49 Инвестор купил акцию за 80 руб. на спотовом рынке и купил фьючерс на эту акцию по 90 руб. Через

A.Выиграл 23 руб.

B.Выиграл 13 руб.

C.Проиграл 3 руб.

Код вопроса: 5.1.50 Инвестор купил акцию за 80 руб. на спотовом рынке и продал фьючерс на эту акцию по 90 руб. Через

неделю он продал акцию за 90 руб. и закрыл фьючерсную позицию по 103 руб. Определить финансовый результат для инвестора.

A.Выиграл 23 руб.

B.Выиграл 13 руб.

C.Проиграл 3 руб.

Код вопроса: 5.1.51 Цена спот акции 200 руб., ставка без риска 8%. Определить50-дневнуюфорвардную цену акции.

Финансовый год равен 365 дням. Ответы:

A.202,22 руб.

C.202,19 руб.

Код вопроса: 5.2.52 Цена спот акции 120 руб., ставка без риска 6%. Фактическая форвардная цена акции с поставкой через 35

дней равна 120,61 руб. Определить, возможен ли арбитраж. Если арбитраж возможен, какую прибыль может получить арбитражер к моменту окончания действия контракта. Финансовый год равен 365 дням. Ответы:

A.Арбитраж не возможен.

C.0,08 руб.

D.Недостаточно данных для решения задачи

Код вопроса: 5.2.53 Цена спот акции 100 руб., через два месяца на акцию выплачивается дивиденд в размере 5 руб.

Определить трехмесячную форвардную цену акции, если ставка без риска на два месяца равна 4,4% годовых, на три месяца - 4,6% годовых.

B.96,13 руб.

D.104,96 руб.

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 5.2.54 Цена спот акции 200 руб., через три месяца на акцию выплачивается дивиденд в размере 10 руб. Ставка

без риска для трех месяцев равна 5,4% годовых, для пяти месяцев - 6% годовых. Фактическая пятимесячная форвардная цена равна 194,89 руб. Определить, возможен ли арбитраж. Если арбитраж возможен, какую величину арбитражной прибыли можно получить к началу заключения контракта. Ответы:

A.Арбитраж не возможен

Код вопроса: 5.2.55 Курс доллара равен 28,2 руб., трехмесячная ставка без риска по рублям - 8%, по долларам - 4% годовых.

Определить трехмесячный форвардный курс доллара. Ответы:

A.28,48 руб.

Код вопроса: 5.2.56 Цена спот пшеницы равна 2 000 руб. за тонну, ставка без риска для 90 дней - 6% годовых, расходы по

хранению и страхованию за этот период составляют 50 руб. Определить 90-дневнуюфорвардную цену пшеницы. Финансовый год равен 365 дням.

A.20 050 руб.

B.1 982,37 руб.

C.1 970,84 руб.

D.2 079,59 руб.

Код вопроса: 5.2.57 Цена спот пшеницы 2 000 руб. за тонну, ставка без риска для 180 дней 6,5% годовых, расходы по хранению

и страхованию за этот период составляют 10% годовых от спотовой цены пшеницы. Определить 180дневную форвардную цену пшеницы. Финансовый год равен 365 дням.

A.20 640,11 руб.

B.2 162,74 руб.

C.2 098,63 руб.

D.1 965,48 руб.

Код вопроса: 5.2.58 Инвестор купил европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 100 руб. за 5 руб. К

моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 103 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора.

B.-2руб.

Код вопроса: 5.2.59 Инвестор купил европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 250 руб. за 25 руб. К

моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 266 руб. Определите финансовый результат операции для инвестора.

A.-9руб.

D.Ничего из перечисленного

Код вопроса: 4.2.109

Пусть X - случайная величина, распределенная по нормальному закону, М - математическое ожидание, D - дисперсия случайной величины, M(X)=0, D(X)=0,25. Укажите верное утверждение из следующих:

I. X принимает значения с вероятностью 68,3% в интервале от -0,5до 0,5

II. X принимает значения с вероятностью 68,3% в интервале от -0,25до 0,25 III. X принимает только положительные значения

A.Только I

B.Только II

C.Только III

Код вопроса: 4.2.110

Пусть X - случайная величина, D - дисперсия случайной величины, D(X)=1 и Y= -2Х+1.Коэффициент корреляции X и Y равен

D.Указанных данных недостаточно для решения задачи

Код вопроса: 4.2.111 Документы профессионального участника пронумерованы от 1 до 30. Какова вероятность того, что случайно

будет открыт документ с номером, кратным 5? Ответы:

Код вопроса: 4.2.112 Рассматривается деятельность 30 компаний, 10 из которых имеют Советы директоров. Какова вероятность

того, что выбранные случайно 3 компании имеют Совет директоров? Ответы:

Код вопроса: 4.2.113 Рассматривается деятельность 15 компаний, 8 из которых имеют советы директоров. Какова вероятность

того, что выбранные случайно 5 компании имеют совет директоров? Ответы:

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 4.2.114

Случайные величины X и Y независимы. Дисперсии величин D(X)=5 и D(Y)=9. Найти дисперсию случайной величины Z = 2X-Y+5.

Код вопроса: 4.2.115 Симметричная игральная кость независимо бросается 2 раза. Какова вероятность, что сумма выпавших очков будет равна 10?

Код вопроса: 4.2.116 Эксперимент состоит в том, что мы бросаем игральную кость. Определить вероятность того, что выпало

больше 4 очков при условии, что выпавшее число является четным? Ответы:

Код вопроса: 4.2.117 Эксперимент состоит в том, что мы бросаем игральную кость. Определить вероятность того, что выпало

больше 2 очков при условии, что число выпавших очков четное? Ответы:

Код вопроса: 4.2.118 Случайная величина Х задана следующим законом распределения:

Найти x 3 иp 3, если известно, что ее математическое ожидание равно 2. Ответы:

A.7; 0,2

D.Данных недостаточно

Вопросы и ответы к базовому экзамену (с 9 марта 2013)	www.forexam.ru

Код вопроса: 4.2.120

Доходность акции A распределена нормально. Среднее значение доходности равно 30% годовых, стандартное отклонение доходности в расчете на год равно 15%. Определить, с какой вероятностью через год доходность акции может оказаться в диапазоне от нуля до 60%.

Код вопроса: 4.2.121

Доходность акции A распределена нормально. Среднее значение доходности равно 40% годовых, стандартное отклонение доходности в расчете на год равно 10%. Определить, с какой вероятностью через год доходность акции может оказаться в диапазоне от 10% до 70%.

Код вопроса: 4.2.122

Доходность акции A распределена нормально. Среднее значение доходности равно 30% годовых, стандартное отклонение доходности в расчете на год равно 15%. Определить, с какой вероятностью через год доходность акции составит 40%.

Код вопроса: 4.2.123 Ковариация доходностей акций А и В равна 120. Стандартное отклонение доходности акций А и В равно

20% и 30%. Определить коэффициент корреляции доходностей акций. Ответы:

Код вопроса: 4.2.124

Если P(A) - вероятность случайного события А, а P(B) - вероятность случайного события В, то какое условие будет достаточным для того, чтобы соблюдалось следующее равенство: P(A+B)=P(A)+P(B)

B.А x В - "невозможное событие"

Руководитель благотворительной организации, функционирующей при одной из госмонополий, увлеченно говорила, забыв обо всем на свете. Ее гламурная сумочка осталась на диване под присмотром помощника. Но молодой человек отвлекся, и, когда вернулся на свой пост, сумочки не было. В протоколах МВД потом значилась оценочная стоимость - 120 тыс. рублей.

Подобные истории, когда они случаются, сильно мешают работникам благотворительной сферы. Но вопрос, сколько денег люди, привлекающие добровольные пожертвования на добрые дела, тратят на себя, в том или ином виде возникает постоянно.

Бытует мнение, что в благотворительной сфере люди должны работать бесплатно или, по крайней мере, за очень небольшие деньги. Большинство людей стараются жертвовать, выражаясь в принятых здесь терминах, на благополучателей, исключая административные расходы, а следовательно, и зарплаты сотрудников. В России благотворительность рассматривается лишь с точки зрения морали, и мало кто обсуждает ее экономические аспекты. Пока доля "третьего сектора" в ВВП нашей страны составляет лишь 0,9%, в отличие от Нидерландов (15,8%), США (7,5%), Японии (5%) и т.д. Возможно ли такую масштабную деятельность осуществлять лишь на добровольно–любительской основе?

"Бесплатно работают учредители, правление, попечительский совет, но не специалисты и исполнительные управленцы, которые являются профессионалами и ничем не отличаются от людей, работающих по найму в других сферах. Разница в том, что организация предоставляет определенным группам населения услуги бесплатно или на льготных условиях", - говорит директор БОО "Перспективы" Мария Островская.

Если рассматривать деятельность некоммерческих организаций под таким углом, получается, что они оказывают услуги как благополучателям, так и донорам. Помимо оказания помощи нуждающимся НКО предоставляют донорам информацию о том, где и кому требуется помощь, о репутации тех или иных благополучателей, разрабатывают собственные методики работы, адаптируют зарубежный опыт, проводят аналитическую и экспертную работу и т.д.

"Сложность в том, что организация предоставляет услуги одним, а их оплату получает от других", - объясняет Мария Островская. Существует несколько источников привлечения средств. Прежде всего это пожертвования частных и юридических лиц, полученные самыми разными способами: от банковских переводов, терминалов и ящиков для пожертвований до аукционов и продажи сувенирки. Органы власти разного уровня, особенно в последние годы, выделяют субсидии, включают в целевые программы, допускают до участия в тендерах на госзаказ. Кроме того, это гранты Общественной палаты, российских и зарубежных фондов.

"В идеале для устойчивости нужно, чтобы каждый источник составлял не больше 30% от бюджета. Но это именно в идеале, многое зависит от тематики деятельности и культуры организации. По–прежнему остаются те, кто полностью сидит на грантах, а для кого–то основным источником являются бюджетные деньги", - рассказывает директор БФ "Добрый город Петербург" Анна Шматко.

По закону "О благотворительной деятельности" организации имеют право вести и предпринимательскую деятельность. Полученная от нее прибыль облагается налогом в общем порядке и направляется только на реализацию уставных целей. Можно учредить и коммерческую организацию, как это сделал, к примеру, фонд : ООО "Помогать легко" выпускает открытки и сувенирную продукцию, а выручка от продажи идет в фонд в качестве пожертвований.

Аккумулированные средства организации тратят в зависимости от выбранной стратегии деятельности. Кто–то собирает средства и распределяет, но сам их не осваивает. "Подари жизнь", Российский фонд помощи, "Линия Жизни", "АдВита" - это "аварийная помощь". Есть те, кто собирает и осваивает сам. В России таких много, они заполняют пустующую нишу рынка социальных услуг. Например, в Петербурге это фонды и организации "Реабилитация ребeнка. Центр Г.Н. Романова", "Перспективы", "Теплый дом". Эта благотворительность направлена на изменения системного характера и требует квалифицированных специалистов.

По закону организации обязаны потратить на благотворительную деятельность не менее 80% "доходов", но некоторые фонды значительно перекрывают этот показатель. Так, в "АдВите" в 2011 году на помощь пошло 96% собранных средств. "Перспективы" сами для себя определили границу в 85%, из которых четыре пятых - это оплата ставок специалистов: педагогов, психологов, инструкторов по ЛФК, тех, кто ежедневно работает с детьми в интернате, и лишь около 10% идет на расходные материалы, ортопедическую обувь, инвалидные коляски.

На административные расходы закон разрешает тратить 20% бюджета. Именно они часто становятся камнем преткновения в отношениях с донорами. Сюда входят инфраструктурные расходы - аренда офиса, организация IT–службы, привлечение и обучение персонала, расходные материалы, связь и т.п. Кроме того, сюда относятся и расходы, связанные с организацией фандрайзинговых мероприятий. Но главная болезненная точка - зарплаты сотрудников.

"Зарплата наших социальных педагогов, психологов, которые работают с детьми в приюте, - 18–20 тыс. рублей, это в 2 раза выше, чем в государственных центрах помощи, но, по моим ощущениям, они должны получать больше. У нас человек не может встать и сказать, что его рабочий день окончен, мы все этим живем. Кроме того, работа с детьми групп риска эмоционально тяжела, люди должны иметь возможность восстанавливаться: поехать в отпуск, проконсультироваться у хорошего врача, купить качественную еду, сходить на спектакль… Иначе происходит быстрое выгорание и разрушение. Да, люди работают и за эти деньги, потому что, как бы пафосно это ни звучало, кто–то же должен делать эту трудную работу", - говорит директор БФ "Солнце" Елена Кузьмина.

По поводу оплаты труда мнения высказываются разные. Например, президент ГК ЦНТИ "Прогресс", член правления БОО "Перспективы" Дмитрий Чудинов считает, что зарплата не должна играть ключевую функцию, "мотивировать должен сам смысл и результат работы". Поэтому для рядовых сотрудников он определяет планку на уровне 15–17 тыс., а руководителей - 20–35 тыс. рублей. По мнению председателя правления и члена попечительского совета БФ "Тёплый дом" , зарплаты для штатных сотрудников однозначно должны быть рыночными и их нельзя сравнивать с бюджетными или коммерческими. "Есть зарплаты адекватные и нет. Если реальная ценность и востребованность той работы, которую делает сотрудник, выше, чем его зарплата, то работник начинает "добирать" до рыночного уровня самостоятельно. Это четко видно на примере здравоохранения, детских садов, ЖКХ и других "как бы бюджетных" сфер", - считает Владимир Свиньин.

"Несмотря на то что мы предоставляем бесплатные услуги, их качество не должно быть ниже платных, а значит, должны работать профессиональные специалисты безотносительно их мотивации. Без рыночных зарплат мы будем вынуждены брать лишь тех, кто соглашается на это", - подчеркивает Мария Островская.

Отличительной чертой работы в благотворительной сфере является внутренняя мотивация. Многие говорят о счастье найти единомышленников. При этом все больше людей приходят в НКО из коммерции, особенно на должности фандрайзеров (человек, который привлекает ресурсы) и директоров по развитию. Этому способствует и изменение сознания людей, разочарование в ценностях общества потребления и поиск новых смыслов. Особенно это касается молодых, не обремененных страхами и печальным жизненным опытом родителей. "В больших корпорациях мы маленькие винтики, действуем в отведенных рамках, а здесь по большому счету у тебя нет рамок. С точки зрения амбициозных людей, это колоссальное пространство для творчества, - говорит директор по развитию "АдВиты" Анна Косарева, в прошлом - замдиректора по рекламе ЗАО "Бонниер Бизнес Пресс". - Когда решаешь более или менее свои насущные материальные проблемы, которые есть у каждого человека, возникает вопрос: для чего работать?"

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

Вопрос 10.1.94

Стоимость акции компании будет больше, если:

I. Выше будут ожидаемые темпы роста;

II. Ниже будет требуемая норма доходности;

III. Больше будут ожидаемые дивиденды.

D. Верно I, II и III

Вопрос 10.1.95

Под случайным событием в теории вероятности понимается некоторый факт, который характеризуется следующими признаками:

I. Наблюдается однократно;

II. Может наблюдаться неоднократно;

III. Нельзя с полной определенностью утверждать - произойдет он в очередной раз или нет;

IV. При условии контроля условий эксперимента можно утверждать с полной определенностью, произойдет он или нет.

B. II и III

Вопрос 10.1.96

Чему будет равно произведение случайного события и события, дополнительного к данному событию

B. Невозможному событию

Вопрос 10.1.97

Чему будет равна сумма случайного события и события, дополнительного к данному событию

A. Достоверному событию

Вопрос 10.1.98

Документы профессионального участника пронумерованы от 1 до 30. Какова вероятность того, что случайно будет открыт документ с номером, кратным 5?

Вопрос 10.1.99

Имеется 10 разных акций. Инвестор хотел бы построить портфель из трех акций, включив каждую из них по одной штуке. Сколько вариантов портфелей может сформировать инвестор?

Вопрос 10.1.100

Рассматривается деятельность 30 компаний, 10 из которых имеют Советы директоров. Какова вероятность того, что выбранные случайно 3 компании имеют Совет директоров?

Вопрос 10.1.101

Рассматривается деятельность 20 компаний, 8 из которых имеют Советы директоров. Какова вероятность того, что выбранные случайно 5 компаний имеют Совет директоров?

B. 0,004

Вопрос 10.1.102

Даны следующие вероятности роста доходности акций компаний А, В и С: Р(А)=0,8; Р(В)=0,7; Р(С)=0,9. Какова вероятность того, что доходности акций трех компаний вырастут, если доходности всех компаний попарно независимы?

A. 0,504

Вопрос 10.1.103

Даны следующие вероятности роста доходности акций компаний А, В и С: Р(А)=0,8; Р(В)=0,7; Р(С)=0,9. Какова вероятность того, что вырастет доходность только акций компании В, если доходности всех компаний попарно независимы?

C. 0,014

Вопрос 10.1.104

Даны следующие вероятности роста доходности акций компаний А, В и С: Р(А)=0,8; Р(В)=0,7; Р(С)=0,9. Какова вероятность того, что вырастет доходность акций хотя бы одной компании, если доходности всех компаний попарно независимы?

A. 0,994

Вопрос 10.1.105

Через год цена акции может иметь следующее распределение:

Цена акции 30 руб.

Вероятность 30%

Определить математическое ожидание цены акции через год.

A. 38 руб.

Вопрос 10.1.106

Утром курс акции равен 100 руб. Инвестор полагает, что к вечеру курс акции может вырасти на 20% с вероятностью 60% или упасть на 30% с вероятностью 40%. Определить математическое ожидание курса акции к концу дня.

B. 100 руб.

Вопрос 10.2.107

Найти x1, если известно, что ее математическое ожидание равно 24.

Вопрос 10.2.108

Случайная величина Х задана следующим законом распределения:

Найти x3 , если известно, что ее математическое ожидание равно 29.

Вопрос 10.1.109

Пусть Х и Y - случайные величины, М - математическое ожидание, М(Х)=0,5; М(Y)=1,25. Найти М(Х+2Y).

Пусть Х - случайная величина, М - математическое ожидание, М(Х)=0,5. Найти М(Х+2).

Вопрос 10.1.111

Пусть Х и Y - случайные величины, М - математическое ожидание, М(Х)=0,5; М(Y)=1,25. Найти М(Х–2Y).

Вопрос 10.1.112

Пусть Х - случайная величина, М - математическое ожидание, D - дисперсия случайной величины, М(Х)=2, D(Х)=0. Найти M(X3 - 1).

Вопрос 10.1.113

Пусть Х - случайная величина, М - математическое ожидание, D - дисперсия случайной величины, М(Х)=2, D(Х)=2. Найти M(X3 - 1).

Разделение крупной организации на несколько небольших юрлиц для того, чтобы использовать налоговые преимущества «упрощенки» либо ЕНВД, - популярный на практике метод оптимизации. Проблема только в том, что если дробление будет обнаружено инспекторами, то полученную налоговую выгоду, вероятнее всего, признают необоснованной. И суд может согласиться с этим, особенно если такое дробление не имеет деловой цели (п. 9 о необоснованной налоговой выгоде).

Многие хорошо представляют себе, как доказать деловую цель создания «дочек». Однако это не единственный метод защиты. Есть смысл оспаривать и саму методику доначисления налогов. Ведь нередко инспекторы, обнаружив группу взаимозависимых организаций, пытаются объединить все их налоговые базы в одну и рассчитать налоги уже исходя из нее. Дело ЮКОСа было одним из первых, где применили такую методику (см. врезку в конце статьи).

Неправомерность такого подхода часто подтверждают суды. Но даже если объединение налоговых баз ими и допускается, спор также возникает и при выяснении детального порядка такого объединения. Ведь Налоговым кодексом такие манипуляции не предусмотрены.

Какие компании могут быть признаны несамостоятельными

Основным признаком несамостоятельности компаний налоговики считают их зависимость от основной организации. При этом они не ограничиваются только признаками, перечисленными в , в ход идут и другие доказательства связей.

Косвенные признаки взаимозависимости. Например, если у нескольких организаций есть общие учредители. Или учредитель одного общества с долей менее 20 процентов является одновременно руководителем другой организации. Или компании управляются с одного IP-адреса. Или управление системой «Клиент-банк» поручено одному и тому же лицу. Или несколькими организациями управляет одна и та же управляющая компания (подробнее о косвенной взаимозависимости читайте в статье ). Все это может убедить налоговиков, что компании являются несамостоятельными юрлицами.

Использование общих ресурсов. Также подозрение в фиктивности дробления часто возникает, если несколько компаний пользуются одними и теми же ресурсами, как материальными, так и трудовыми. Например, одними и теми же основными средствами, офисом, базой поставщиков и покупателей, персоналом и т. д. И ведут бизнес в одной и той же экономической нише. Даже если при этом нет взаимозависимости, возникают обоснованные подозрения.

Классический пример таких подозрений - дело Кудымкарского мясокомбината, о котором . Директор комбината учредил несколько организаций на «упрощенке». И через них на давальческой основе начал закупать сырье и продавать продукцию мясокомбината. При этом у всех этих «упрощенцев» был один юрадрес, совпадали работники и основные средства. Налоговики сочли, что все дочерние компании несамостоятельны, и доначислили комбинату налоги, исходя из объединенной налоговой базы.

Однако Президиум ВАС РФ посчитал такой способ снижения налоговой нагрузки правомерным ( , оставлено в силе ). Хотя коллегия судей Кудымкарского городского суда признала директора и главбуха этой компании виновными в уклонении от уплаты налогов, совершенном в крупном размере группой лиц по предварительному сговору (п. «а» ч. 2 ст. 199 Уголовного кодекса). Суд присудил каждому из них штраф в размере 200 тыс. рублей.

Налоговики часто не могут доказать, что компании действовали как единое целое

Защититься от претензий по объединенной налоговой базе компаниям удается с переменным успехом.

Несмотря на то что общества не могли вести деятельность друг без друга, суд признал их самостоятельными юрлицами. Например, в деле, рассмотренном Федеральным арбитражным судом Западно-Сибирского округа в , налоговики проверяли «упрощенца», имеющего в собственности недвижимое имущество и оборудование для производства бетона. Однако использовал он это имущество не в производстве, а для сдачи в аренду компании на общей системе налогообложения. А уже она занималась производством.

Налоговики решили, что эти организации входят в связанную группу, которая была создана с целью не платить налог на имущество, ЕСН и налог на прибыль. Ведь обе компании не способны были вести предпринимательскую деятельность друг без друга.

Существование «упрощенца» инспекторы признали нецелесообразным. Кроме того, они выявили факты перевода сотрудников из одной организации в другую без изменения их трудовых функций и заключения совместных договоров со сторонними контрагентами. В результате налоговые базы были объединены в одну и «упрощенцу» доначислили налоги в соответствии с общим режимом.

Однако судьи не согласились с таким подходом. Они указали, что в данном случае выбор вида деятельности - непосредственно осуществлять производство бетона либо ограничиться передачей имеющегося имущества в аренду - предоставлен самому юрлицу. А налоговики не опровергли тот факт, что каждая из компаний вела самостоятельную предпринимательскую деятельность.

Разделение площади между арендаторами для соблюдения лимита не доказывает, что они действовали как единое целое. Аналогичное решение принял Федеральный арбитражный суд Уральского округа в , но уже в отношении разделения компании с целью применения ЕНВД.

Налоговики выяснили, что арендаторы торгового центра, применяющие ЕНВД, зарегистрировались практически в одно и то же время и состав их учредителей во многом совпадал. Более того, все они заключили договор с одной и той же организацией на расчетно-кассовое обслуживание. Контролеры сочли, что арендатор в реальности был один. А «размножился» он с целью уплаты ЕНВД.

В результате «вмененку» арендаторам заменили на «упрощенку». Однако доначислили налоги не какой-то одной компании, а всем понемногу. То есть соединили для целей налогообложения не налоговые базы, а торговые площади. При этом совокупный эффект оказался тем же.

Судьи учли, что договоры аренды торговых площадей по каждому арендатору были составлены надлежащим образом, а предмет договора везде был четко индивидуализирован. Все общества торговали разными видами товаров. В этой связи суды оставили без внимания ссылки налоговиков на взаимозависимость, а также использование компаниями труда одних и тех же уборщиков.

Смена арендатора после достижения лимита по выручке не убедила суд в необходимости объединить налоговые базы. Федеральный арбитражный суд Западно-Сибирского округа в рассматривал деятельность компании, которая осуществляла строительство АЗС, сдавала их в аренду и реализовывала арендаторам нефтепродукты по оптовым ценам. Все арендаторы применяли «упрощенку». А когда их выручка подходила к лимиту, договор аренды раcторгался и появлялся новый арендатор на «упрощенке».

Кроме того, у арендодателей и арендаторов частично совпадали учредители, также между компаниями заключались договоры займа. Налоговики сочли, что это схема. И доначислили арендодателю НДС и налог на прибыль, исходя из общей выручки арендаторов.

Однако судьи указали, что налоговики не доказали тот факт, что организатором «карусели» из арендаторов был именно собственник имущества. По их мнению, частичное совпадение учредителей не говорит о том, что компании управлялись одними и теми же лицами и их создание имело цель экономить на налогах.

Аналогичные выводы содержат также постановления федеральных арбитражных судов и , округов, и .

Становясь на сторону налоговиков, суд признал, что проверяемые компании были несамостоятельными. В деле, рассмотренном в , Федеральный арбитражный суд Уральского округа признал правоту налоговиков. Им удалось доказать, что организатор схемы полностью контролировал вспомогательные организации. То есть они были несамостоятельны.

Руководящие работники производственной организации учредили ряд компаний на «упрощенке». В них был переведен персонал в соответствии с их функциями: бухгалтеры, уборщики, маркетологи и т.п. После чего эти вспомогательные ООО начали оказывать соответствующие услуги. При этом других клиентов у них не было.

Налоговики выяснили, что налогоплательщик обеспечивал всех сотрудников средствами индивидуальной защиты, оплачивал их обучение, командировки. В то время как их работодатели затрат на содержание персонала не несли.

Компания ссылалась на то, что дробление бизнеса было направлено на повышение мотивации персонала, но, несмотря на это, налоговики доначислили налог на прибыль и ЕСН, исходя из объединенной базы. И суд с этим согласился.

Федеральный арбитражный суд Дальневосточного округа также пришел к выводу о том, что полученная налоговая выгода необоснованна. В этом деле хозяйственная деятельность компаний, созданных учредителями-родственниками, носила неритмичный характер, а материально-техническая база, трудовые ресурсы передавались от одного общества к другому при достижении предельного размера доходов по «упрощенке» ().

При объединении баз налоговики должны учесть налоги, которые заплатили все компании

Даже если суд согласен с тем, что налоговые базы нескольких компаний нужно объединить, он может не одобрить метода расчета дополнительных налогов. Предположим, компания на общем режиме производит продукцию и продает ее дочернему «упрощенцу», который уже реализует ее на сторону. Даже если согласиться с тем, что эта «дочка» не самостоятельна, просто включать ее выручку в налоговую базу материнского общества неправомерно. Ведь «упрощенец» уже уплатил единый налог и страховые взносы согласно своему спецрежиму. Также и компания на общем режиме уплатила налоги с доходов, полученных при взаимодействии с «дочкой». На практике же инспекторы редко это учитывают, отчего и проигрывают в судах.

Так, в деле, рассмотренном в , ВАС РФ признал, что налоги компании нужно доначислить. Но не согласился с простым приписыванием чужих доходов проверяемому налогоплательщику. Суд указал, что информации, предоставленной инспекцией, недостаточно для достоверного определения налоговой базы.

В этом деле речь шла о компании-производителе, которая применяла ЕНВД по розничным продажам собственной продукции. Для этого она привлекла нескольких предпринимателей, которые одновременно были ее работниками. Компания продавала им продукцию оптом с наценкой порядка 1 процента, потом с той же наценкой выкупала обратно. Далее товары, уже не собственного производства, а покупные, поступали в розничные магазины общества, которые применяли ЕНВД. Контролеры доначислили налоги без учета сумм, уже уплаченных предпринимателями и самой компанией по спорным сделкам. Суд счел такой подход неправомерным.

К аналогичным выводам пришел и Федеральный арбитражный суд Западно-Сибирского округа в постановлении от 25.02.11 № А03-6168/2010. Тот же суд в указал, что начисление налогов одной-единственной организации из выявленной группы компаний неправомерно, поскольку при этом не были учтены расходы и уплаченные налоги других обществ.

Налоговый кодекс не предусматривает виртуального объединения компаний

На наш взгляд, наиболее верную позицию занимают те суды, которые вообще отказываются принимать аргументы о возможности объединения налоговых баз. Указывая, что НК РФ не предусматривает такого способа расчета налогов. Каждое юрлицо обязано самостоятельно уплачивать законно установленные налоги и сборы (п. 1 ).

Помимо этого, выявление же фактов взаимозависимости и подконтрольности дает налоговикам всего лишь право проверять цены по сделкам внутри группы компаний (). Но не дает права заниматься слияниями и поглощениями для целей налогообложения.

Дело ЮКОСа было одним из первых, где объединили базы

Федеральный арбитражный суд Московского округа решил, что созданные ОАО «НК “ЮКОС”» дочерние организации были несамостоятельны (). То есть не отвечали определению юридического лица (п. 1 ). Поэтому в налогооблагаемую прибыль ЮКОСа были включены все доходы, полученные «дочками», а в базу по НДС - их выручка от реализации.

Такой вывод был сделан на основании того, что дочерние компании заключали с финансово-бухгалтерским центром ЮКОСа договоры на управление производством, организацию ведения бухучета и кассового обслуживания, ведение расчетов с банками, составление всех видов отчетности и информационно-консультационные услуги. То есть «дочки» были даже лишены возможности самостоятельно распоряжаться собственными деньгами.

Также зависимость подтверждалась 100-процентной долей участия ЮКОСа в «дочках» и наличием одних и тех же физлиц, выступавших учредителями или должностными лицами. И тем, что прибыль дочерних компаний безвозмездно передавалась в фонд развития производства ЮКОСа.