Финансовое прогнозирование. Виды финансовых прогнозов. Значение финансовых прогнозов. Проблемы прогнозирования финансовых рынков. Сущнoсть, пoнятиe и виды финaнсoвoгo прoгнoзирoвaния и плaнирoвaния

. Финансовое прогнозирование -исследование конкретных перспектив развития финансов субъектов хозяйствования и субъектов власти в будущем, научно обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу.

Финансовое прогнозирование -основа для финансового планирования на предприятии (т.е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для финансового бюджетирования (т.е. составления общего, финансового и оперативного бюджетов).

Виды финансовых прогнозов :

1. Краткосрочное прогнозирование (сводных фондовых индексов, курсов валют, средневзвешенных доходностей, ставок, котировок фьючерсных контрактов и т.д.). При краткосрочном прогнозировании составляется прогноз, основывающийся на данных торгов последнего рабочего дня недели.

2. Среднесрочное прогнозирование (глубиной в год) основывается на данных тех же показателей и индикаторов финансовых рынков. Форма среднесрочных финансовых прогнозов может быть самой разной, в зависимости от используемых индикаторов.

3. Долгосрочное прогнозирование финансовых рынков (глубиной более года) основывается не только на конкретных данных фундаментального и технического анализа, но и на оценке некоторых величин, информирующих о наиболее ожидаемом развитии событий на финансовых рынках и о возможном появлении новых тенденций, либо усилении старых.

Задача финансового прогнозирования на уровне предприятия – получение информации, необходимой для предвидения, осознания и своевременной адаптации целей и возможностей предприятия к складывающимся обстоятельствам. Помимо этого, прогнозирование направлено:

На выявление объективно складывающихся тенденций хозяйствования;

Анализ потенциала фирмы;

Выявление альтернатив развития;

Определение проблем, требующих решения в прогнозный период;

Определение уровня ресурсов (материальных, трудовых, финансовых, интеллектуальных и др.), которые будут необходимы фирме для достижения целей ее деятельности.

18. Финансовое планирование. Балансовый метод финансового планирования, финансовые планы. Характеристика отдельных финансовых планов. Развитие территориального финансового планирования.

Финансовое планирование - это деятельность по составлению планов формирования, распределения и дальнейшего использования финансовых ресурсов на необходимом уровне отдельных субъектов хозяйствования, то есть их объединений, отраслевых структур, территориально-административных единиц, страны в целом.

Объектом финансового планирования являются финансовые ресурсы, образование которых происходит в процессе распределения финансов и перераспределения ВВП, а результатом - различные виды финансовых планов и прогнозов.

Цель финансового планирования - определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины финансовых показателей: прибыли, оборотных средств, амортизации, налогов и т.п.

Сущность балансового метода финансового планирования в том, что путем построения балансов достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Сейчас этот метод имеет особое значение, поскольку все расходы предприятий зависят от заработанных ранее средств, предприятия стали полностью самостоятельными, независимыми и должны рассчитывать только на свои собственные поступления, а не в коем случае на помощь государства или министерства.

Финансовый план - это план формирования и использования финансовых ресурсов.

Все финансовые планы делятся на две большие группы - сводные планы и индивидуальные. А сводные финансовые планы в свою очередь делятся на общегосударственные планы отдельных хозяйственных объединений (промышленно-финансовых групп или объединений концернов, ассоциаций и т.п.) и территориальные. Индивидуальные планы - это финансовые планы отдельных предпринимательских структур.

По продолжительности действия различают на:

Перспективные финансовые планы (рассчитанные на период свыше одного года);

Текущие (на один год);

Оперативные (на квартал или месяц).

Основными финансовыми планами на общегосударственном и территориальном уровнях выступают бюджет (федеральный, региональный, местный) и бюджеты государственных внебюджетных фондов.

Бюджет как плановый документ представляет собой роспись доходов и расходов органов государственной власти или местного самоуправления. Составляется в форме баланса денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства и местного самоуправления. Составляется исполнительным органом власти на один календарный год и утверждается в форме закона представительными органами власти.

Бюджеты государственных внебюджетных фондов (Пенсионного фонда РФ, Фонда социального страхования РФ, федерального и территориальных фондов обязательного медицинского страхования) формируются в виде баланса доходов и расходов государственных внебюджетных фондов, обеспечивающих реализацию конституционных прав граждан на социальное обеспечение, охрану здоровья и получение бесплатной медицинской помощи.

К финансовым планам, составляемым субъектами хозяйствования, относятся баланс доходов и расходов, сводный бюджет, смета доходов и расходов, бизнес-план (это план реализации определенного проекта или соглашения).

Территориальное планирование - планирование развития территорий, в том числе для установления функциональных зон, зон планируемого размещения объектов капитального строительства для государственных или муниципальных нужд, зон с особыми условиями использования территорий.

Одна из важных целей территориального финансового планирования-разработка программ, предусматривающих объединение усилий территориальных органов власти и предприятий, расположенных на их территориях, по развитию социальной инфраструктуры.

В связи с этим возникает необходимость сведений территориального бюджета, баланса денежных доходов и расходов населения и др., отражающих отдельные стороны и этапы распределения и перераспределения национального дохода, созданного и используемого на данной территории.

«Финансовый рынок» - Фондовая, валютная биржи. Основные проблемы функционирования финансового рынка в Российской Федерации до 2007 года. Депозитарии. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Изменение Индекса Доу-Джонс за последние 3 месяца. Основные антикризисные меры в конце 2008-начале 2009 г. УК ИФ (ПИФ), спец. депозитарий ПИФ.

«Учёт основных средств» - Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования. 5. Задание 2. Начислить амортизацию за 3 года 4 месяца (п. 7 в журнале проводок). Железнодорожный тариф за перевозку станка – 6000 руб. 3. Учет амортизации основных средств. Поступление основных средств. Задача 2. Переоценка ОС.

«Финансовые ресурсы» - Ситуация со сбережениями и инвестициями в различных группах и подгруппах стран, 2006г. Финансовый капитал можно называть также финансовыми ресурсами. Структура -официальный (государственный) внешний долг (около $1 трлн.) -частный внешний долг (более $ 2 трлн.). О. Сбережения и инвестиции как главные элементы процесса капиталообразования(окончание).

«Рынок капитала» - Факторы, влияющие на оценку прибыльности фирмы. Показывает будущую стоимость вклада. Рубль. Направление денег на приобретение дополнительного капитала.. Период накопления средств. Денежные средства: Формирование рыночной цены. Рынок собственного капитала. Денежный рынок. Рынок ссудного капитала. Капитал - заемный.

«Финансовая система» - 27. 4. Цели денежной политики. Функции Центрального банка. Баланс Центрального банка. Центральный банк. Ставка рефинансирования. Широкие деньги обычно находятся под некоторым влиянием денежной политики ЦБ. 8. Федеральная резервная система - Центральный банк США, Вашингтон. 6. Инструменты денежной политики.

«Финансовая система России» - 5. Парадокс банковской концепции 2005-2008. Банковский рынок. Требования к финансовой системе. Ложные цели. Российский финансовый сектор – крайне мал по сравнению с масштабами экономики. 9. 6. 7.

Всего в теме 16 презентаций

1

Деятельность любого предприятия необходимо управлять таким образом, чтобы обеспечить минимизацию угрозы возникновения финансовых кризисов (крайним проявлением которой является банкротство). В то же время, несмотря на осознание важности данной проблемы, фактически, на практике ей уделяется мало внимания. В статье рассмотрены различные подходы к прогнозированию финансовых кризисов в деятельности предприятия. Проанализировано более 20 различных моделей и их модификаций. Показано, что главный недостаток многих методов состоит в фиксации внимания на отдельных показателях деятельности, в ущерб комплексному анализу. Практика финансового управления на ряде крупнейших предприятий России принадлежащих к различным отраслям промышленности позволяет сделать важный методологический вывод: практически для любого предприятия риск любого вида может быть в конечном итоге выражен как денежная сумма, которая может быть недополучена и/или переплачена предприятием. Предложена методика прогнозирования финансовых кризисов, основанная на моделировании и анализе текущего и перспективного денежных потоков предприятия, а также ее модификация в виде вероятностной модели.

финансовая модель

финансовый кризис

прогнозирование

комплексный анализ

денежный поток

вероятность

банкротство

1. Ермасова Н.Б. Риск менеджмент организации: учебное пособие. - М. : Альфа-Пресс, 2005. - ISBN 5942801398.

2. Ивлиев С.В., Кокош А.М. Оценка вероятности банкротства закрытых компаний по данным финансовой отчетности // Банки и риски. - 2005. - № 1 [Электронный ресурс]. - URL: http://www.ifel.ru/br1/15.pdf.

3. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - M. : OOO «ТК Велби», 2002. - 424 с.

4. Ляпунов А.М. Новая форма теоремы о пределе вероятности. Собрание сочинений.- М., 1954. - Т. 1. - 157 с.

5. Недосекин А.О. Оценка риска бизнеса на основе нечетких данных [Электронный ресурс]. - URL: http://sedok.narod.ru/ - 100 с.

6. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ // Собрание законодательства. - 2002. - № 43. - Ст. 4190.

7. Обзор практики управления финансовыми рисками и казначейством в России. Сайт ЗАО КПМГ, член ассоциации KPMG International [Электронный ресурс]. - URL: http://www.kpmg.ru/.

8. Фомин П.А. Методология формирования и планирования финансового потенциала предприятия в рамках стратегии экономического роста: монография. - М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. - 224 с.

9. Эйтингон В.Н., Анохин С.А. Прогнозирование банкротства: основные методики и проблемы [Электронный ресурс]. - URL: http://www.iteam.ru/publications/strategy/section_16/article_141/.

10. Valeriy Galasyuk, Viktor Galasyuk. Consideration of economic risks in a valuation practice: journey from the kingdom of tradition to the kingdom of common sense. // ICFAI Journal of Applied Finance - 2008. - Vol.14. - No. 6. - Рp. 18-33.

Введение

Очевидно, что деятельность любого предприятия должна вестись таким образом, чтобы обеспечить минимизацию угрозы возникновения финансовых кризисов, крайним проявлением которой является банкротство. В экономической науке для оценки угрозы банкротства в деятельности предприятия разработано значительное количество подходов, большинство из которых опираются на анализ показателей рентабельности, ликвидности или/и стоимости капитала. Однако в условиях общесистемного финансово-экономического кризиса различные негативные факторы, обостряясь и действуя синергетически, могут создавать серьезный риск даже для потенциально устойчивого по всем показателям предприятия. Поэтому в условиях кризиса вопрос оценки риска банкротства становится особенно актуальным для любого хозяйствующего субъекта, а критерии оценки финансовых рисков часто являются главной основой для принятия решений в системе финансового менеджмента.

В то же время, несмотря на осознание важности данной проблемы, фактически на предприятиях ей уделяется мало внимания. Опрос, проведенный KPMG (ЗАО КПМГ, член ассоциации KPMG International) в период с сентября по декабрь 2007 года среди руководителей более чем 100 крупнейших российских компаний, показал, что «...в подавляющем большинстве дочерних компаний групп и в более чем 40% головных компаний отсутствует система управления рисками. Полностью внедренную систему управления рисками имеют лишь 10% головных компаний и около 5% дочерних компаний» (рис. 1).

Рис. 1. Качественное состояние системы управления рисками на российских предприятиях .

Причина этого, по нашему мнению, кроется в большом разрыве классической теории и практики последнего времени, приведшей к дискредитации существующих методов прогнозирования финансовых кризисов в деятельности предприятия ввиду их очевидной неадекватности реальным жизненным ситуациям.

Анализ существующих подходов

Впервые задача прогнозирования финансовых кризисов в деятельности предприятия была поставлена в США после окончания Второй мировой войны. Этому способствовал резкий скачок числа банкротств предприятий, связанный с резким сокращением военных заказов, а также ярко проявившаяся неравномерность развития компаний (процветание одних на фоне краха других). Стремление различных авторов учесть всё многообразие имеющих место на практике финансовых состояний современного предприятия привело к разработке к настоящему времени целого ряда разнообразных моделей оценки вероятности наступления кризисов.

Рис. 2. Сравнение оценки риска банкротства по различным моделям.

Наибольшую популярность на западе получили интегральные методы (так называемые Z-модели) в основе которых лежит расчет одного интегрального показателя, на основе набора коэффициентов характеризующего финансовую деятельность предприятия (например, текущей ликвидности, доли заемных средств и т.п.), которые затем умножаются на значения весовых коэффициентов, найденных эмпирическим путем, и суммируются. Сравнение рассчитанного интегрального показателя с установленным нормативным значением позволяет сделать вывод о вероятности наступления банкротства предприятия. Как правило, эти модели носят имена своих создателей: «модель Альтмана», «модель Лисса», «модель Таффлера» и т.д. . Российскими учеными на основе накопленных статистических данных по отечественным предприятиям также был разработан ряд собственных моделей, таких как «модель Федотовой», «модель Зайцевой», «модель Сайфуллина-Кадыкова» и т.д. . Однако, по мнению профессора В.Н. Эйтингона, «ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной» .

Вывод В.Н. Эйтингона можно наглядно проиллюстрировать следующим практическим примером: на рисунке 2 представлены графики изменения риска банкротства одного и того же предприятия за несколько периодов, полученные на основании расчетов по восьми различным моделям (из них 4 - зарубежные, 4 - отечественные).

Всего нами было проанализировано более 20 различных моделей и их модификаций. Проведенный анализ показывает, что, несмотря на то что практически все методики более-менее достоверно характеризуют качественную динамику изменения состояния предприятия, количественная оценка риска банкротства, полученная различными способами, существенно разнится. Таким образом, одно и то же предприятие, в зависимости от выбранной методики оценки, одновременно может быть признано банкротом, предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, и устойчивым хозяйствующим субъектом. Из такого сравнения становится очевидным, что подходы, предложенные различными авторами, не удовлетворяют ключевому требованию - устойчивостью к вариациям исходных данных. И следовательно могут эффективно применяться только для предприятий той группы и для той экономической ситуации того периода, для которых они были изначально разработаны.

Кроме рассмотренных выше интегральных моделей, известен также ряд подходов, в основе которых лежат методы математического анализа и моделирования . Однако все они, как правило, достаточно трудоемки и не вполне подходят для финансового менеджера-практика, так как требуют для их понимания специальной математической подготовки, а для практического применения - наличия специализированного программного обеспечения. Тогда как при принятии управленческих решений скорость и простота получения, а также логическая прозрачность (понимание «почему так?») требуемых оценок играют ключевую роль.

Таким образом, в текущей экономической ситуации важной задачей является разработка собственного подхода и методики оценки риска наступления финансовых кризисов в деятельности предприятия, устраняющего вышеперечисленные недостатки.

Разработка методики прогнозирования финансовых кризисов

В теории риск-менеджмента обычно выделяется группа «финансовые риски», к которой принято относить, прежде всего, риски, связанные с колебаниями цен на товары и услуги, динамикой инфляции и ставки рефинансирования Центрального банка, норм банковских процентов по кредитам и депозитам, колебаниями валютных курсов и котировок государственных и корпоративных ценных бумаг, а также рядом других показателей.

В то же время академик АЭН Украины, заслуженный оценщик Украинского общества оценщиков В. Галасюк доказал, что «какими бы разнообразными и многочисленными ни были факторы риска конкретного проекта/бизнеса (например, скачок цен на сырье, срыв сроков строительства нового цеха, нарушение технологии производства, появление на рынке серьезного конкурента, потеря группы ключевых специалистов, смена политического режима, погодные катаклизмы и т.д.), все они в конечном итоге проявляются лишь в двух ипостасях: фактические положительные условно-денежные потоки (денежные потоки, доходы) окажутся меньше ожидаемых и/или фактические отрицательные условно-денежные потоки (денежные потоки, расходы) окажутся больше ожидаемых» . Справедливость данной трактовки понятия риска, применительно к конкретным субъектам бизнеса, была неоднократно подтверждена нами в своей практической деятельности, что позволило сделать следующий методологический вывод: для любого предприятия риск любого вида может быть в конечном итоге выражен как денежная сумма, которая может быть недополучена и/или переплачена хозяйствующим субъектом.

Н.Б. Ермасова, рассматривая риски как возможность получения предприятием убытков, выделяет три возможные степени опасности: допустимый риск - возможность потерь в размере расчетной суммы прибыли; критический риск - возможность потерь в размере расчетной суммы дохода (то есть убыток предприятия будет исчисляться суммой понесенных им затрат); катастрофический риск - возможность потерь в размере всего собственного капитала или существенной его части . В то же время П.А. Фомин предлагает рассматривать финансовые риски с трех позиций: 1 - как опасность потенциально возможной, вероятной потери финансовых ресурсов (финансовый риск проявляет себя как прямой убыток); 2 - как опасность недополучения ожидаемых доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование всех ресурсов в данной сфере деятельности (финансовый риск проявляет себя как косвенный убыток); 3 - как вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском (финансовый риск проявляет себя как дополнительный доход) .

Мы считаем, что методика оценки риска финансовой несостоятельности, при принятии стратегических решений в области финансового обеспечения предприятия, должна основываться не на прогнозе отдельно взятых показателей финансового состояния, а на детальном анализе и прогнозировании денежного потока предприятия и его динамики как результата изменения внешних и/или внутренних факторов.

Для формирования модели мы будем исходить из постулата, выдвинутого Ж. Конаном и М. Гольдером - «банкротство есть неспособность предприятия своевременно погасить свои обязательства перед контрагентами и кредиторами» . Таким образом, мы предлагаем оценивать вероятность финансового кризиса как вероятность наступления события, при котором предприятие окажется не в состоянии погасить предъявляемые к уплате обязательства. Отметим, что данный принцип полностью согласуется с определением банкротства, установленным Федеральным законом России «О несостоятельности (банкротстве)» .

Рассмотрим деятельность предприятия в любой момент времени (на практике для удобства выбирается момент, совпадающий с моментом формирования очередной квартальной или годовой отчетности). Зафиксируем текущее финансовое состояние предприятия. Тогда в самом худшем случае предприятие в следующий момент времени может не получить дополнительных поступлений от контрагентов, однако получить требования по оплате по своим обязательствам.

Предприятие будет погашать предъявляемые к уплате обязательства за счет имеющихся в его распоряжении ликвидных активов, представляющих собой сумму накопленного денежного потока, истребуемых краткосрочных финансовых вложений, а также планируемой к погашению дебиторской задолженности по счетам. При этом для корректного учета дебиторской задолженности необходимо принять во внимание, что не вся задолженность будет погашена в следующем периоде, а также что отражаемые в дебиторской задолженности выданные авансы будут закрыты выполнением работ (поставкой продукции или оказанием услуг).

Таким образом, общую сумму имеющегося у предприятия финансового покрытия (CA - Cover Amount) можно определить как:

где: - сумма накопленного денежного потока; - величина истребуемых краткосрочных финансовых вложений; - величина краткосрочной дебиторской задолженности, которая будет погашена в течение прогнозного периода (за минусом авансов выданных); - величина долгосрочной дебиторской задолженности (за минусом авансов выданных); - коэффициент, показывающий долю долгосрочной дебиторской задолженности, которая будет погашена в течение прогнозного периода (при перспективном планировании может быть рассчитан как величина, обратная среднему сроку погашения долгосрочной дебиторской задолженности по предприятию).

Величина обязательств, которые будут предъявлены предприятию к уплате, вычисляется как сумма подлежащих уплате кредитов и займов, процентов за пользование кредитами и займами, а также планируемой к погашению кредиторской задолженности по счетам. Для корректного расчета величины подлежащих уплате кредитов, займов и кредиторской задолженности необходимо учесть, что не все они будут погашены в текущем периоде, а также что отражаемые в кредиторской задолженности полученные авансы будут закрыты выполнением работ (поставкой продукции или оказанием услуг).

Таким образом, общая сумма возможных к предъявлению предприятию обязательств (OP - Obligations to Payment) может быть определена как:

где: - сумма краткосрочных кредитов и займов; - сумма долгосрочных кредитов и займов, которые будут погашены в течение прогнозного периода; - коэффициент, показывающий долю долгосрочных кредитов и займов, которые будут погашены в течение отчетного периода (при перспективном планировании может быть рассчитан как величина, обратная среднему сроку погашения долгосрочных кредитов и займов в целом по предприятию); - величина подлежащих к уплате процентов за пользование кредитами и займами; - величина кредиторской задолженности (за минусом авансов полученных); - коэффициент, показывающий долю кредиторской задолженности, которая будет погашена в течение прогнозного периода (при перспективном планировании может быть рассчитан как величина, обратная среднему сроку погашения кредиторской задолженности по предприятию).

Тогда вероятность возникновения финансовой несостоятельности предприятия (банкротства) можно оценить как вероятность наступления события, при котором сумма имеющегося у предприятия финансового покрытия окажется меньше величины возможных к предъявлению обязательств к уплате, то есть применительно к рассматриваемому случаю условие финансовой безопасности предприятия можно записать как:

Отметим, что хотя полученное выше выражение (3) по виду аналогично предложенному С.В. Ивлиевым и А.М. Кокошом , содержание входящих в него показателей иное. Предлагаемый нами подход, основанный на детальном моделировании и анализе денежных потоков предприятия, на практике оказывается более достоверным и гибким. Кроме того, предлагаемая модель позволяет реализовать принцип взаимокомпенсации финансовых показателей: ухудшение одних показателей может быть скомпенсировано улучшением других (например, увеличение суммы кредиторской задолженности может быть скомпенсировано адекватным ростом дебиторской задолженности), что в целом не приведет к изменению вероятности возникновения финансового кризиса.

Вероятностная модель прогнозирования финансовых кризисов

Очевидно, что экономические процессы подвержены воздействию большого числа независимых случайных факторов, поэтому представляется необходимым ввести в разрабатываемую модель понятие «вероятности».

В прогнозном периоде самой благоприятной для предприятия ситуацией будет случай, когда сумма будущих поступлений будет максимальна, а сумма будущих платежей равна нулю. Напротив, в самой неблагоприятной ситуации сумма поступлений будет равна нулю, а сумма платежей - максимальной. Тогда, учитывая, что каждое будущее поступление и платеж имеют определенную вероятностную оценку, можно оценить риск возникновения финансового кризиса в деятельности предприятия как риск возникновения разрыва финансирования. То есть как отношение величины ожидаемого совокупного выбытия денежных средств с учетом вероятности платежей к общей массе всех вероятных финансовых операций (то есть общей сумме всех поступивших и выплаченных денежных средств, с учетом соответствующей вероятности, но без учета знака):

,(4)

где: - прогнозируемое i-е поступление денежных средств; - прогнозируемое j-е выбытие денежных средств; , - вероятность соответственно i-го поступления и j-го выбытия денежных средств.

Графически это соотношение проиллюстрировано на рисунке 3 - риск возникновения разрывов финансирования численно равен отношению площади прямоугольника к суммарной площади обоих прямоугольников .

Рис. 3. К вопросу определения вероятности возникновения разрывов финансирования.

В случае когда оценить вероятность поступлений и платежей не представляется возможным (например, при прогнозировании финансовых потоков на далекую перспективу), при некоторых общих условиях можно предположить, что результат воздействия внешних факторов на финансовое состояние предприятия имеет распределение, близкое к нормальному (хотя каждое из слагаемых отдельно может и не подчиняться нормальному закону распределения вероятностей). Это положение математически обосновано в теореме А.М. Ляпунова . Можно предположить, что гипотеза о нормальности распределения справедлива для всех случаев, кроме случаев прогрессирующего общесистемного финансового кризиса, сопровождающегося резким скачком неплатежей.

Тогда вероятность банкротства предприятия (PB - Probability of Default) может быть оценена вероятностными методами путем применения функции нормального распределения к уравнению (3) как:

, (5)

где: - сумма имеющегося у предприятия финансового покрытия; - величина возможных к предъявлению предприятию обязательств к уплате; - функция стандартного нормального распределения; - стандартное среднеквадратичное отклонение случайной составляющей показателя .

Заключение

Основой для использования предлагаемых методик и моделей служит комплексная финансово-экономическая модель деятельности предприятия, которая подробно раскрывает приток и отток денежных средств в течение прогнозного периода времени. Все большее число отечественных компаний приходит к заключению, что для обеспечения дальнейшего успешного развития им необходимо детальнее прорабатывать свои стратегические планы. А для крупных компаний отсутствие стратегии развития, в основе которой лежит финансовая модель, уже начинает восприниматься, как дурной тон. Поэтому такая модель в любом случае должна быть разработана на предприятии.

Предлагаемые подходы были апробированы нами на ряде крупнейших предприятий России, принадлежащих к различным отраслям промышленности, и показали положительные результаты. Таким образом, можно рекомендовать использование предлагаемых методик для прогнозирования возникновения финансовых кризисов в системе финансового и антикризисного менеджмента промышленного предприятия.

Рецензенты :

• Строев В.В., д.э.н., проректор по научной работе и качеству ФГОБУ ВПО «Московский государственный университет пищевых производств», г. Москва.
• Фомин П.А., д.э.н., профессор. Генеральный директор ЗАО «Бизнес-Эффект», г. Москва.

Библиографическая ссылка

Кузнецов Н.В. ПРОБЛЕМА РАЗРАБОТКИ МЕТОДИКИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ // Современные проблемы науки и образования. – 2011. – № 6.;
URL: http://science-education.ru/ru/article/view?id=5079 (дата обращения: 18.03.2019). Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания»

Введение
Глава 1. Понятия и сущность финансового прогнозирования
1.1. Понятие и задачи финансового прогнозирования
1.2. Система методов финансового прогнозирования
1.3. Проблемы финансового прогнозирования на макро и микро уровнях
Глава 2. Перспективы финансового прогнозирования в РФ
2.1. Перспективы социально-экономического развития
2.2. Основные приоритеты социально-экономического развития
Заключение
Список использованных источников

Введение

В наше время каждый день общество сталкивается с огромным многообразием финансовых отношений, в том числе довольно разнообразны и ежедневные финансовые операции. Совершенно ясно, что для роста и стабильности экономики страны, для успешного функционирования и развития всей рыночной экономики, необходимо наличие надежной финансовой системы, которая представляет собой совокупность взаимосвязанных сфер и звеньев финансовых отношений.

Таким образом, создание именно надежной финансовой системы является одной из важных задач государства. Она выступает основой для всей существующей экономики и бесспорно играет очень важную роль. В настоящее время в экономической литературе встречается множество различных спорных утверждений касательно состава и структуры финансовой системы. Но различные термины, взгляды и спорные мнения в некоторых отдельных вопросах не отменяют общего представления об основных субъектах финансовой системы. Существуют давно сложившееся, традиционные представления о составе финансовой системы и терминология, которая определена нормативно-правовыми актами Российской Федерации и традиционно используется в нашей стране.

Помимо основных составляющих финансовой системы у каждой развитой страны есть свои особенности, которые позволили ей достигнуть на современном этапе определенных высот. Поэтому изучение финансовой системы развитых стран представляет интерес для российских специалистов в области экономики и финансов. Рассмотрение особенностей финансовых систем зарубежных стран целесообразно, с точки зрения возможного использования некоторых ее моментов в устройстве финансовой системы России.

Финансовое прогнозирование является одним из важнейших этапов финансового планирования. Цель финансового прогнозирования – увязка материально-вещественных и финансово-стоимостных пропорций в экономике в перспективе; оценка предполагаемого объема финансовых ресурсов; определение вариантов финансового обеспечения; выявление возможных отклонений от принимаемых проектировок.

Глава 1. Понятия и сущность финансового прогнозирования

1.1. Понятие и задачи финансового прогнозирования

Финансовое прогнозирование представляет собой исследование конкретных перспектив развития финансов субъектов хозяйствования и субъектов власти в будущем, научно обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу.

Финансовое прогнозирование выявляет ожидаемую в перспективе картину состояния финансовых ресурсов и потребности в них, возможные варианты осуществления финансовой деятельности и представляет собой предпосылку для финансового планирования. К основной цели финансового прогнозирования, осуществляемого для научного обоснования показателей финансовых планов и способствующего выработке концепции развития финансов на прогнозируемый период, можно отнести оценку предполагаемого объема финансовых ресурсов и определение предпочтительных вариантов финансового обеспечения деятельности субъектов хозяйствования, органов государственной власти и местного самоуправления.

Задачами финансового прогнозирования являются:

– увязка материально-вещественных и финансово-стоимостных пропорций на макро- и микроуровнях на перспективу;

– определение источников формирования и объема финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и субъектов власти на прогнозируемый период;

– обоснование направлений использования финансовых ресурсов субъектами хозяйствования и субъектами власти на прогнозируемый период на основе анализа тенденций и динамики финансовых показателей с учетом воздействующих на них внутренних и внешних факторов;

– определение и оценка финансовых последствий принимаемых органами государственной власти и местного самоуправления, субъектами хозяйствования решений.

Финансовое прогнозирование ведется путем разработки различных вариантов развития организации, отдельной административно-территориальной единицы, страны в целом, их анализа и обоснования, оценки возможной степени достижения определенных целей в зависимости от характера действий субъектов планирования. Достигается это двумя различными методическими подходами:

1) в рамках первого подхода прогнозирование ведется от настоящего в будущее на основе установленных причинно-следственных связей;

2) при втором подходе прогнозирование заключается в определении будущей цели и ориентиров движения от будущего к настоящему, когда развертывается и исследуется цепь возможных событий и меры, которые необходимо принять для достижения заданного результата, в будущем исходя из существующего уровня развития организации, административно-территориальной единицы и страны в целом.

Математическое моделирование позволяет учесть множество взаимосвязанных факторов, влияющих на показатели финансового прогноза, выбрать из нескольких вариантов проекта прогноза наиболее соответствующий принятой концепции производственного, социально-экономического развития и целям финансовой политики.

Эконометрическое прогнозирование основано на принципах экономической теории и статистики: расчет показателей прогноза осуществляется на основе статистических оценочных коэффициентов при одной или нескольких экономических переменных, выступающих в качестве прогнозных факторов; позволяет рассмотреть одновременное изменение нескольких переменных, влияющих на показатели финансового прогноза. Эконометрические модели описывают с определенной степенью вероятности динамику показателей в зависимости от изменения факторов, влияющих на финансовые процессы. При построении эконометрических моделей используется математический аппарат регрессионного анализа, который дает количественные оценки усредненных взаимосвязей и пропорций, сложившихся в экономике в течение базисного периода. Для получения наиболее надежных результатов экономико-математические методы дополняются экспертными оценками.

Метод экспертных оценок предполагает обобщение и математическую обработку оценок специалистов-экспертов по определенному вопросу. Эффективность этого метода зависит от профессионализма и компетентности экспертов. Такое прогнозирование может быть достаточно точным, однако экспертные оценки носят субъективный характер, зависят от «ощущений» эксперта и не всегда поддаются рациональному объяснению.

Трендовый метод, предполагающий зависимость некоторых групп доходов и расходов лишь от фактора времени, исходит из постоянных темпов изменений (тренд постоянных темпов роста) или постоянных абсолютных изменений (линейный временной тренд). Недостатком данного метода является игнорирование экономических, демографических и других факторов.

Разработка сценариев не всегда исходит из научности и объективности, в них всегда ощущается влияние политических предпочтений, предпочтений отдельных должностных лиц, инвесторов, собственников, но это позволяет оценить последствия реализации тех или иных политических обещаний.

Стохастические методы предполагают вероятностный характер как прогноза, так и связи между используемыми данными и прогнозными финансовыми показателями. Вероятность расчета точного финансового прогноза определяется объемом эмпирических данных, используемых при прогнозировании.

Таким образом, методы финансового прогнозирования различаются по затратам и объемам предоставляемой итоговой информации: чем сложнее метод прогнозирования, тем больше связанные с ним затраты и объемы получаемой с его помощью информации.

Результатом финансового прогнозирования является составление финансового прогноза, который представляет собой систему научно обоснованных предположений о возможных направлениях будущего развития и состоянии финансовой системы, отдельных ее сфер и субъектов финансовых отношений. Прогнозы дают возможность рассмотреть различные варианты развития финансов, например при благоприятных, усредненных и наихудших сценариях развития экономики, субъекта хозяйствования, конъюнктуры рынка и т.п. Финансовые прогнозы могут быть краткосрочными (до 3 лет), среднесрочными (на 5-7 лет) и долгосрочными (до 10-15 лет).

На общегосударственном и территориальном уровнях финансовые прогнозы составляются в форме перспективного финансового плана и баланса финансовых ресурсов (страны, региона, муниципального образования) (ст. 172, 174, 175 БК РФ).

1.2. Система методов финансового прогнозирования

В мировой практике используется более двухсот методов прогнозирования, в отечественной же науке – не более двадцати. Во введении указывалось, что будут рассматриваться методы финансового прогнозирования, получившие широкое распространение в развитых зарубежных странах.

Таким образом, в зависимости от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы:

Методы экспертных оценок, которые предусматривают многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистики. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия или госучреждения. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Экспертные оценки применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т. п.

Стохастические методы, предполагающие вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Наиболее простой пример – исследование тенденций изменения объема продаж с помощью анализа темпов роста показателей реализации. Результаты прогнозирования, полученные методами статистики, подвержены влиянию случайных колебаний данных, что может иногда приводить к серьезным просчетам.

Стохастические методы можно разделить на три типовые группы, которые будут названы ниже. Выбор для прогнозирования метода той или иной группы зависит от множества факторов, в том числе и от имеющихся в наличии исходных данных.

Первая ситуация – наличие временного ряда – встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основании которых требуется построить приемлемый прогноз. Иными словами, речь идет о выделении тренда. Это можно сделать различными способами, основными из которых являются простой динамический анализ и анализ с помощью авторегрессионых зависимостей.

Вторая ситуация – наличие пространственной совокупности – имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай.

Третья ситуация – наличие пространственно-временной совокупности – имеет место в том случае, когда: а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов; б) аналитик имеет намерение учесть в прогнозе влияние факторов, различающиеся по экономической природе и их динамике. Исходными данными служат матрицы показателей, каждая из которых представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты.

Детерминированные методы, предполагающие наличие функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон. Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значения различных факторов, например выручки от реализации, оборачиваемости активов, степени финансовой зависимости и других, можно рассчитать прогнозное значение одного из основных показателей эффективности – коэффициента рентабельности собственного капитала.

Другим весьма наглядным примером служит форма отчета о прибылях и убытках, представляющая собой табличную реализацию жестко детерминированной факторной модели, связывающей результативный признак (прибыль) с факторами (доход от реализации, уровень затрат, уровень налоговых ставок и др.). А на уровне государственного финансового прогнозирования факторной моделью выступает взаимосвязь объема государственных доходов и налоговой базы или ставок процента.

Здесь нельзя не упомянуть об еще одной группе методов для финансового прогнозирование на микроуровне, основанных на построении динамических имитационных моделей предприятия. В такие модели включаются данные о планируемых закупках материалов и комплектующих, объемах производства и сбыта, структуре издержек, инвестиционной активности предприятия, налоговом окружении и т.д. Обработка этой информации в рамках единой финансовой модели позволяет оценить прогнозное финансовое состояние компании с очень высокой степенью точности. Реально такого рода модели можно строить только с использованием персональных компьютеров, позволяющих быстро производить огромный объем необходимых вычислений.

1.3. Проблемы финансового прогнозирования на макро и микро уровнях

Как таковой системы финансового прогнозирования на макроуровне в РФ не существовало. Это объективно объясняется следующими факторами: статистические концепции были не адаптированы к изменениям, связанным с переходом от плановой системы к рыночной экономике, малая база данных макроэкономических эмпирических параметров, отсутствие квалифицированных специалистов, отсутствие государственного финансирования на создание института финансового прогнозирования. Эти и, возможно, многие другие факторы препятствовали созданию государственного института прогнозирования. Поэтому инициатива создания института прогнозирования должна была прийти извне, что в итогеи произошло.

Инициатором создания института социального и экономического прогнозирования стала программа Европейского Союза – ТАСИС «Долгосрочный научный прогноз экономического и социального развития РФ». Этот проект стартовал 8 апреля 1998 г. и был завершен в 12 августа 2000 г.

В рамках этого проекта ТАСИС по «Долгосрочному научному прогнозу экономического и социального развития РФ» Министерством финансов и Центром экономических и социальных реформ была сформирована Группа оценки и планирования политики (ОПП). Группа ОПП призвана заниматься долгосрочными вопросами экономики КР и разрабатывать предвидения, касающиеся развития экономики и общества. В соответствии с Техническим заданием, группа ОПП получила аналитические рамки для оказания содействия в построении сценариев и анализе экономической политике или, другими словами, систему, предназначенную для долгосрочного прогнозирования.

Система прогнозирования, предназначенная для РФ, не может в полной мере учитывать все определяющие факторы, постулированные с помощью теорий. Необходимо принять во внимание проблемы, связанные с наличием данных. Работающая модель не может быть слишком сложной.

В любой экономике существуют сильные связи между производительностью, уровнем дохода и уровнем и структурой спроса, которые изменяются посредством фискальной и экономической политики.

Таким образом, система ДЭСП должна охватывать как фактор стороны предложения, так и спроса. Особое внимание необходимо уделять моделированию инвестирования в бизнес и инфраструктуру (транспортные и коммуникационные и энергосети, учреждения образования и обучения). Основным фактором, определяющим возможности инвестирования, являются законные и регулятивные рамки экономики.

В создании модели существуют ограничения. База данный по РФ все еще имеет пробелы (например, основной капитал). В связи с тем, что статистические концепции были адаптированы к изменениям, связанным с переходом от централизованного управляемой экономики к рыночной системе, только после 1993 года, в настоящий период длина временных лагов составляет максимально шесть лет. Эти ограничения свидетельствуют о том, что данная модель не может быть эконометрической моделью классического типа. Для прогнозирования горизонтов до 20 лет оценки параметров модели должны базироваться, по меньшей мере, на эмпирических данных за 50-100 лет. Поэтому возникает проблема неточности прогнозов.

В этой связи параметры системы ДЭСП могут только основываться на «опыте» других стран. Значения параметров были приведены в соответствие со структурами и отношениями РФ.

На микроуровне основной проблемой может стать неточность прогнозов со всеми вытекающими последствиями, которые могут принять весьма угрожающие формы для предприятия, из-за траты времени и его на наверстывание упущенных моментов, в то время как предприятия-конкуренты прогрессируют на новом уровне. Необходимо учитывать, что здесь на точность прогнозов влияет человеческий фактор, так как в компетенцию финансовых менеджеров входит составление наиболее вероятных финансовых прогнозов и планов. Поэтому степень точности составления прогнозов зависит от квалифицированности финансового менеджера, выбора метода финансового прогнозирования и осуществления строгого финансового контроля.

Глава 2. Перспективы финансового прогнозирования в РФ

2.1. Перспективы социально-экономического прогнозирования в РФ

Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов (далее – прогноз) разработан на основе одобренных Правительством Российской Федерации сценарных условий и основных параметров прогноза и исходит из целей и приоритетов, определенных в документах стратегического планирования.

Прогноз разработан в составе трех основных вариантов – базового, “базового+” и целевого. Базовый вариант рассматривает развитие российской экономики в условиях сохранения консервативных тенденций изменения внешних факторов с учетом возможного ухудшения внешнеэкономических и иных условий и характеризуется сохранением сдержанной бюджетной политики. Вариант отражает консервативный сценарий развития, имеет статус консервативного варианта прогноза и не предполагает кардинального изменения модели экономического роста.

Базовый вариант разработан исходя из достаточно низкой траектории цен на нефть марки “Юралс”: на уровне 41 доллара США за баррель в 2016 году и стабилизации на уровне 40 долларов США за баррель на протяжении всего прогнозного периода. Подобная оценка уровня цен на нефть является консервативной, так как она существенно ниже текущего консенсус-прогноза цен на нефть. Предполагается существенное увеличение объемов экспорта нефти – почти на 21 млн. тонн к 2019 году по сравнению с 2016 годом при одновременном увеличении доли несырьевого экспорта в общем объеме экспорта до 34,8% в ценах 2015 года.

В условиях ограниченных финансовых возможностей и медленного восстановления экономики основные социальные параметры будут

характеризоваться сдержанной динамикой, при этом предусматривается обязательное исполнение минимальных социальных обязательств государства.

В этих условиях оборот розничной торговли также будет восстанавливаться умеренными темпами – до 1,8% в 2019 году. В условиях сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики инфляция снизится до 5,8% в 2016 году (в годовом исчислении), а по итогам 2017 года достигнет 4,0% и сохранится на этом уровне до конца прогнозного периода.

К середине 2017 года ожидается стабилизация инвестиционной активности. В 2018 году рост инвестиций возобновится. Среднегодовой прирост инвестиций в 2018 – 2019 годах составит 1,3% и будет определяться возможностью наращивания частных инвестиций на фоне сокращения государственных инвестиционных расходов.

Чистый отток капитала увеличится с 18 млрд. долларов США в 2016 году до 25 млрд. долларов США к концу прогнозного периода.

Подходы к бюджетной политике в целом консервативны и не отличаются по вариантам прогноза. Федеральный бюджет, по оценке Минэкономразвития России, будет дефицитным на протяжении всего периода 2016 – 2019 годов во всех вариантах прогноза. С целью финансирования дефицита потребуются использование средств бюджетных фондов, привлечение внутренних и внешних заимствований, приватизация государственного имущества.

В 2016 году падение ВВП замедлится до 0,6%, и уже к концу года в экономике предполагается переход от стагнации к восстановлению экономического роста. В 2017 году темп роста ВВП перейдет в положительную область и составит 0,6%, в 2018 году темп роста ВВП повысится до 1,7%, в 2019 году – до 2,1 процента.

Вариант “базовый+” рассматривает развитие российской экономики в более благоприятных внешнеэкономических условиях и основывается на траектории умеренного роста цен на нефть “Юралс” до 48 долларов США за баррель в 2017 году, 52 доллара США за баррель в 2018 году и 55 долларов США за баррель в 2019 году.

В социальной сфере данный вариант прогноза предусматривает повышение уровня жизни населения на основе умеренного увеличения социальных обязательств государства и бизнеса. Потребительский спрос будет восстанавливаться по мере ускорения роста доходов, а также за счет расширения потребительского кредитования. В 2019 году рост оборота розничной торговли повысится до 3,5%, объема платных услуг населению – до 2,8 процента.

На фоне более активного восстановления потребительского спроса замедление инфляции будет умеренным: по итогам 2017 года инфляция снизится до 4,5%, а в 2018 – 2019 годах до 4,3% и 4,1% соответственно. Чистый отток капитала из частного сектора будет сокращаться и к 2019 году составит 15 млрд. долларов США.

На фоне роста цен на нефть, укрепления курса рубля и более благоприятной внешней конъюнктуры инвестиции в основной капитал будут восстанавливаться более быстрыми темпами. Среднегодовой прирост инвестиций в 2017 – 2019 годах составит 2,9% в год при опережающем росте инвестиций отраслей инфраструктурного сектора и частных инвестиций.

За счет более высокой цены на нефть в варианте “базовый+” величина нефтегазовых доходов федерального бюджета будет заметно выше, что позволит обеспечить достижение сбалансированного федерального бюджета.

Восстановление экономики в условиях варианта “базовый+” будет характеризоваться более высокими темпами: 1,1% – в 2017 году, 1,8% – в 2018 году, 2,4% – в 2019 году.

Целевой вариант ориентирует на достижение целевых показателей социально-экономического развития и решение задач стратегического планирования. Предполагается в среднесрочной перспективе выход российской экономики на траекторию устойчивого роста темпами не ниже среднемировых при одновременном обеспечении макроэкономической сбалансированности. В результате, оборот розничной торговли после умеренного роста на 1,5-2,3% в 2017 – 2018 годах ускорится до 5,3% в 2019 году.

Инфляция достигнет уровня 3,9% по итогам 2018 года. В 2019 году инфляция сохранится на уровне 2018 года на фоне повышенного потребительского спроса.

Внешние условия сохраняются на уровне варианта “базовый+”, но для достижения намеченных целевых параметров будет необходим переход экономики на инвестиционную модель развития. Это предполагает сдерживание в первые годы прогнозного периода роста расходов на потребление и снижение различных видов издержек для бизнеса.

Экспорт товаров будет увеличиваться более высокими темпами, чем в базовых вариантах, темпы роста несырьевого неэнергетического экспорта превысят темпы роста экспорта в целом и составят в среднем 4,9% в 2017 – 2019 годах в реальном выражении. Объем несырьевого неэнергетического экспорта в стоимостном выражении будет ежегодно увеличиваться на 9 процентов. В структуре импорта будет увеличиваться доля инвестиционных товаров, при этом инвестиционный импорт будет расти опережающими темпами. Постепенное оживление экономики в прогнозный период будет способствовать улучшению делового климата, что будет проявляться в сокращении чистого оттока капитала вплоть до его полного прекращения к 2019 году.

Новая экономическая модель предполагает активную инвестиционную политику. Создание инвестиционного ресурса и условий для трансформации сбережений в инвестиции, увеличение склонности к инвестированию путем реализации макроэкономических и регуляторных мер, направленных на повышение уровня доверия бизнеса и улучшение бизнес-среды, приведут к повышению темпов роста инвестиций в основной капитал в 2017 – 2019 годах в среднем до 5,2% в год при опережающем росте частных инвестиций и инвестиций в отрасли инфраструктурного сектора.

Начиная с 2017 года, при условии постепенного снижения процентных ставок, что благоприятно отразится на кредитовании бизнеса, с учетом осуществления и начала реализации новых крупных инвестиционных проектов и мер экономической политики, направленных на активизацию факторов экономического роста и повышение эффективности экономики, темпы роста ВВП достигнут 4,4% в 2019 году, что на 2,3 п. п. выше по сравнению с базовым вариантом.

Основные показатели прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2017-2019 г.

Таблица 1 – Основные показатели прогноза социально-экономического развития РФ на 2017-2019

Показатель	2016г	2017г	2018г	2019г
Цены на нефть «Юралс» долларов за баррель
Индекс потребительских цен на конец год, в %
Валовый внутренний продукт,%
Промышленность, %
Реальные располагаемые денежные доходы населения, %
Реальная зар.плата работников организаций,%
Экспорт- всего, млрд. долларов США
Импорт- всего, млрд. долларов США

Темпы роста ВВП увеличиваются в 2017 году до 1,8%, в 2018 году – до 3 процентов. Для достижения целевых параметров социально-экономического развития требуется проведение значительных структурных преобразований в рамках бюджетной политики, предполагающих наряду с оптимизацией и повышением эффективности, рост производительных расходов, обеспечивающих макроэкономическую эффективность бюджетных расходов.

2.2. Основные приоритеты социально-экономического развития Российской Федерации

К 2019 году необходимо сформировать условия для реализации основных элементов новой модели экономического развития, отечественная экономика должна выйти на стабильный рост, базирующийся на ускоренном росте частных инвестиций с использованием современных технологических решений и механизмов стратегического планирования. В соответствии с Федеральным законом от 28 июня 2014 г. № 172-ФЗ “О стратегическом планировании в Российской Федерации” до конца 2018 года будет завершен этап формирования системы документов стратегического планирования в рамках единого цикла стратегического планирования Российской Федерации.

Будет осуществлен комплекс научно-методологических исследований и организационных мероприятий по совершенствованию нормативно-правовой базы стратегического планирования, по оптимизации системы отчетности федеральных органов исполнительной власти о ходе реализации документов стратегического планирования и эффективности реализованных мер государственного регулирования в сфере социально-экономического развития.

В основе социально-экономической политики Правительства Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2017 – 2019 годы) лежат приоритеты, сформулированные в указах Президента Российской Федерации от 7 мая 2012 г. № 596-606 и в Основных направлениях деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2018 года.

Основными приоритетами экономической политики в прогнозный период являются:

– повышение инвестиционной привлекательности Российской Федерации,

Улучшение делового климата и создание благоприятной деловой среды;

Рост доли производительных расходов в структуре бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;

Импортозамещение;

Повышение качества жизни и увеличение объема инвестиций в человеческий капитал;

Сбалансированное региональное развитие;

Повышение качества функционирования институтов государственной власти;

Развитие информационных технологий и поддержка высокотехнологичных секторов экономики.

В части повышения инвестиционной привлекательности Российской Федерации, улучшения делового климата и создания благоприятной деловой среды в 2017 – 2018 годах основное внимание будет уделено реализации новых инициатив предпринимательского сообщества, практике правоприменения и доведения информации о результатах реализации “дорожных карт” до представителей бизнеса.

В целях сохранения потенциально платежеспособных участников хозяйственного оборота в законодательство о банкротстве будут внесены изменения, направленные на совершенствование механизмов их финансового оздоровления.

Рост доли производительных расходов в структуре бюджетов бюджетной системы Российской Федерации будет обеспечен через использование механизма государственных программ Российской Федерации в бюджетном процессе на фоне проведения бюджетной консолидации, предполагающей, в первую очередь, меры по оптимизации и повышению эффективности бюджетных расходов, не обеспечивающих значительные макроэкономические эффекты.

На сохранение стабильности налоговых условий направлена реализация Федерального закона от 13 июля 2015 г. № 246-ФЗ “О внесении изменений в Федеральный закон “О защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при осуществлении государственного контроля (надзора) и муниципального контроля”, которым предусматривается установление 3-летних “надзорных каникул” в отношении плановых проверок для предприятий, в течение трех лет не имевших серьезных нарушений установленных требований к ведению предпринимательской деятельности.

В рамках процесса импортозамещения, начиная с 2017 года, будут реализованы мероприятия по созданию механизма льготного кредитования для упрощенного доступа сельскохозяйственных товаропроизводителей к кредитным средствам. В части повышения качества жизни и инвестиций в человеческий капитал запланирован комплекс мероприятий:

Сохранение в 2017 году нулевой ставки НДС в отношении услуг по перевозке пассажиров железнодорожным транспортом в пригородном сообщении;

Строительство в рамках программы “Жилье для российской семьи” объектов инженерной, социальной и транспортной инфраструктуры, включая 92 детских дошкольных учреждения и 44 общеобразовательных школы;

Создание условий для улучшения гражданами Российской Федерации жилищных условий не реже одного раза в 15 лет.

Ожидается, что к 2018 году средняя процентная ставка по ипотечным жилищным кредитам (в рублях) будет превышать индекс потребительских цен не более чем на 2,2 процентного пункта.

В области образования проводятся региональные, национальные и отраслевые чемпионаты профессионального мастерства, всероссийские олимпиады и конкурсы по профессиям и специальностям среднего профессионального образования для повышения общественного престижа рабочих профессий и среднего профессионального образования.

Утверждена программа содействия созданию в субъектах Российской Федерации (исходя из прогнозируемой потребности) новых мест в общеобразовательных организациях на 2016 – 2025 годы, установлены равные условия доступа к финансированию за счет бюджетных ассигнований государственных, муниципальных и частных организаций дополнительного образования детей. Кроме того, создана сеть ресурсных учебно-методических центров по обучению инвалидов на базе образовательных организаций высшего образования.

В сфере здравоохранения ключевыми направлениями государственной политики до 2018 года являются:

Обеспечение принятия дополнительных мер по повышению медико-экономической эффективности системы здравоохранения на основе научно-обоснованного анализа;

Разработка методики учета затрат в медицинских организациях на оказание медицинской помощи и расчета стоимости программы государственных гарантий бесплатного оказания гражданам медицинской помощи;

Принятие “дорожной карты” развития центров ядерной медицины и диагностики.

В области профессионального развития в течение ближайших двух лет в целях развития эффективного и гибкого рынка квалицированного труда продолжится работа по развитию профессиональных квалификаций, в том числе путем обновления требований к компетенциям и квалификациям работников, а также формирования системы независимой оценки их профессионального уровня. В части развития информационных технологий и поддержки высокотехнологичных секторов экономики продолжается работа по устранению “цифрового неравенства” посредством развития широкополосного доступа к информационно-телекоммуникационной сети “Интернет”, запуска цифрового эфирного вещания на всей территории России, обеспечения широкой доступности телевидения с учетом новых технологических возможностей. В 2017 – 2018 годах продолжится поддержка импортозамещения продукции в сфере информационных технологий и стимулирования экспорта программного обеспечения.

В 2018 году будет разработана Стратегия пространственного развития Российской Федерации, в рамках исполнения которой доля просроченной кредиторской задолженности в расходах консолидированных бюджетов субъектов Российской Федерации должна быть снижена с 0,22% в 2015 году до 0,1% в 2020 году.

В части повышения качества функционирования институтов государственной власти важной целью структурных социально-экономических преобразований является повышение качества государственного управления.

Для достижения данной цели предусматривается внедрение института оценки фактического воздействия принятых законодательных актов, создание сети многофункциональных центров предоставления государственных и муниципальных услуг.

Остаются актуальными задачи повышения эффективности управления федеральным имуществом, приватизация и формирование интегрированных структур, а также совершенствование механизмов управления находящимися в федеральной собственности акциями и объектами недвижимости, в том числе земельными участками. При этом в 2017 – 2018 годах будет продолжен курс на последовательное сокращение государственного сектора экономики.

Глава 3. Совершенствование финансового прогнозирования в Российской Федерации

Переход экономики России на инновационный путь развития в условиях глобализации и все более глубокой интеграции страны в мирохозяйственные связи, рост открытости экономики, является императивом для сохранения устойчивых темпов экономического роста в среднесрочной и долгосрочной перспективах. В эпоху глобализации мировой экономики основа успешного позиционирования страны, региона, отрасли лежит в постоянном инновационном обновлении, направленном на достижение максимально производительности, конкурентоспособности, развитии человеческого капитала. По существующим оценкам, в развитых странах от 50% до 90% роста ВВП определяется инновациями и технологическим прогрессом, инновации становятся обязательным условием и основным “мотором” развития всех секторов промышленности и сферы услуг.

Финансовое прогнозирование представляет собой исследование конкретных перспектив развития финансов субъектов хозяйствования и субъектов власти в будущем, научно-обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу. С одной стороны, финансовое прогнозирование предшествует финансовому планированию, а с другой – является его составной частью, так как разработка финансовых планов производится на основе показателей финансовых прогнозов.

В процессе прогнозирования экономического развития необходимо оптимально учитывать действие целого комплекса противоречивых факторов, обусловленных требованиями решения текущих и перспективных задач экономического развития. На сегодняшний день в плане прогнозирования российской экономики актуален выбор такого варианта развития, который

позволили бы преодолеть общую негативную тенденцию развития в сторону интенсификации, улучшения качественных показателей функционирования экономических систем, таких, как повышение эффективности использования всех видов ресурсов, ускорение темпов прироста национального дохода как абсолютно, так и относительно на душу населения, увеличение доли накопления до научно оправданных величин.

На примере современной российской экономики можно выявить следующие диспропорции, которые отрицательно влияют на развитие экономики:

Несоответствие между объемом и структурой капитальных вложений и требованиями обеспечения нормального воспроизводства основного капитала

Несбалансированность структуры и объема основного капитала и трудовых ресурсов регионам, отраслям и предприятиям

Неоправданно высокие цены на основные виды топливных, энергетических и сырьевых ресурсов

Резкая имущественная дифференциация населения

Несовершенство налоговой системы

Несбалансированность платежного оборота, платежных средств и потребности в них предприятий и организаций.

Перечисленные и другие показатели несбалансированности различных сторон функционирования рыночных экономических систем обусловлены как объективными факторами, так и факторами субъективного плана, которые проявляются в отсутствии и слабом развитии системы прогнозирования российской экономики, в недостаточно взвешенном и политически обусловленном подходе к решению целого ряда комплексных проблем.

В настоящее время актуален вопрос о необходимости в общегосударственном масштаб системы планов и прогнозов развития и функционирования всех видов экономических систем при оптимальном соотношении государственного регулирования и саморегулировании субъектов рыночных отношений. Как таковой системы финансового прогнозирования на макроэкономическом уровне в РФ не существовало. Во многом это было связано с тем, что был переход от плановой системы к рыночной экономике, отсутствовали квалифицированные специалисты в этой области, не выделялись денежные средства для этих целей.

Чтобы изменить сложившуюся ситуацию, обеспечить конкурентоспособность национальной экономики в долгосрочном периоде, необходимо организовать процесс формирования согласованного видения технологического будущего России у всех участников этого процесса: государства, бизнеса, науки, гражданского общества и совместными усилиями пытаться реализовать поставленные цели. Ключевая роль в организации этого процесса принадлежит государству не только как его инициатору, но и как гаранту выполнения достигнутых договоренностей.

Наиболее адекватным инструментом для реализации поставленной задачи является используемый практически во всех развитых и многих развивающихся странах – Форсайт.

Что такое форсайт?

Форсайт- инструмент формирования приоритетов и мобилизации большого количества участников для достижения качественно новых результатов в сфере науки и технологий, экономики, государства и общества.

Отличие Форсайта от прогнозирования заключается в значительно более комплексном подходе.

Во-первых, прогнозы, как правило, формируются узким кругом экспертов и в большинстве случаев ассоциируются с предсказаниями, малоуправляемых событий (прогноз курсов акций, погоды, спортивных результатов и др.). В рамках форсайта идёт речь об оценке возможных перспектив инновационного развития, связанных с прогрессом науки и технологий, очерчиваются возможные технологические горизонты, которые могут быть достигнуты при вложении определённых средств и организации систематической работы, а также вероятные эффекты для экономики и общества.

Во-вторых, Форсайт всегда подразумевает участие (часто путём проведения интенсивных взаимных обсуждений) многих экспертов из всех сфер деятельности, в той или иной степени связанных с тематикой конкретного форсайт-проекта, а иногда и проведение опросов определённых групп населения (жителей региона, молодёжи и др.), прямо заинтересованных в решении проблем, обсуждающихся в рамках проекта.

Третье главное отличие Форсайта от традиционных прогнозов - нацеленность на разработку практических мер по приближению выбранных стратегических ориентиров

Методология Форсайт отличается от традиционного прогнозирования, футурологии (изучения будущего) и стратегического планирования и не сводится к предсказанию: это методология организации процесса, направленного на создание общего у участников видения будущего, которое стремятся поддержать все заинтересованные стороны своими сегодняшними действиями. Таким образом, эта методология связана не с предсказанием будущего, а скорее с его формированием, что позволяет считать Форсайт специфическим инструментом управления технологическим развитием, опирающимся на создаваемую в его рамках инфраструктуру.

Концепция современного Форсайта базируется на: заинтересованности участников заниматься предвидением своего будущего; готовности их к сотрудничеству; понимании ими необходимости сконцентрироваться на долгосрочной перспективе; желании объединить усилия и ресурсы; создании координирующей структуры, помогающей прийти к консенсусу.

Система прогнозирования не может в полной мере учитывать все факторы. Модель не может быть слишком сложной, но должна охватывать факторы и учитывать основные связи:

В связи с тем, что РФ является мало открытой экономикой, необходимо принимать во внимание взаимодействия с глобальной экономикой и влияние международной конкурентоспособности;

В силу того, что РФ относится к развивающимся странам, капитал и инновации являются основным сдерживающим фактором для роста и повышения производительности;

Особое внимание необходимо уделять моделированию инвестирования в бизнес и инфраструктуру (транспортные, коммуникационные и энергосети, учреждения образования и обучения). Основным фактором, определяющим возможности инвестирования, являются законные и регулятивные рамки экономики.

Пути решения проблем финансового прогнозирования и его совершенствования лежат в устранении проблем, т. е. прежде всего это следующие действия:

Создание специальных исследовательских центров по разработке прогнозов в РФ на уровне государственных структур;

Подготовка высококвалифицированных специалистов в этой области;

Использование методологических основ финансового прогнозирования, основанных на научных разработках развитых стран и методах финансового прогнозирования;

Следует обратить внимание на некачественность проектировок перспективного финансового плана, который является действующим документом, также полную свободу и независимость исполнительных органов от федеральных законов, утверждающих параметры федерального бюджета в отношении показателей профицита федерального бюджета и отчислений в стабилизационный фонд;

В финансово-экономической политике следует отработать механизм оценки качества и достоверности прогнозных и плановых (по бюджету) проектировок экономическими ведомствами, разработать политическую и уголовную системы ответственности должностных лиц за грубые просчеты и отклонения прогнозов и бюджетных планов по сравнению с утвержденными первоначальными федеральными законами, а также по сравнению с реальными, фактическими показателями и реальной, вполне предсказуемой динамикой.

Заключение

Финансовое прогнозирование ведется путем разработки различных вариантов развития организации, отдельной административно-территориальной единицы, страны в целом, их анализа и обоснования, оценки возможной степени достижения определенных целей в зависимости от характера действий субъектов планирования.

В процессе финансового прогнозирования для расчета финансовых показателей используются такие специфические методы, как математическое моделирование, эконометрическое прогнозирование, экспертные оценки, построение трендов и составление сценариев, стохастические методы.

Сегодня в управлении российской экономикой очень серьезную роль играет инерционный прогноз экономики, на основании которого по законодательству должна строиться концепция долгосрочного развития экономики, детализирующая сам прогноз.

Инерционный прогноз, конечно, многовариантный, рассматривает различные сценарии и зависит в основном от набора важных показателей: цена на нефть, инфляция, демография и т. п. От ресурсов и других факторов выводятся темпы экономического роста, а создаваемый в будущем продукт «разбивается» на разные цели: социальные и прочие. Но не все так просто- задаются, как правило, и некоторые социально-экономические нормативы, на которые необходимо выйти в будущем, но все же в основном они зависят от динамики объемов и производительности экономических ресурсов, а не наоборот.

Концептуальное и прогнозное решение конкретных социально-экономических проблем на уровне, как раз и доказывает реальную социальную направленность государства, привносит в общественное мнение необходимую стабильность и является важным фактором обеспечения уверенности в завтрашнем дне (особенно если планы систематически выполнять). А уверенность населения в будущем, заинтересованность в завтрашнем дне - мощный социально-психологический фактор повышения трудовой активности и экономического роста.

Система планирования и прогнозирования должна быть явно ориентирована на конкретное благо каждого конкретного человека, а не усилия человека должны быть направлены на абстрактные общие цели государства.

Более того, сам процесс будущего прогнозирования должен носить более демократический характер - в нем при желании должны свободно принимать участие не только соответствующие госструктуры, но и независимые организации, эксперты; возможно широкое проведение опросов населения об облике желаемого будущего, пожеланиях и опасениях, о целях развития и способах их достижения.

Будущее прогнозирование будет ориентировано на общие концептуальные качественные цели, выстраивать соответствующие стратегии, анализировать многовариантные сценарии развития, учитывать вероятностный характер развития (который в последнее время резко усиливается) и систему рисков (особенно военно-политические факторы и возросшую катастрофичность мирового развития), непредсказуемость многих событий. Конкретное решение проблем детализируется в крупных народнохозяйственных проектах и программах. В перспективе, по мере развития планирования и прогнозирования возможно реальное программирование и открытое планирование включения/выключения экономических регуляторов в зависимости от состояния системы устанавливаемых индикаторов развития - в этой ситуации население и бизнес будет чувствовать себя все более уверенно и не опасаться завтрашнего дня. Во многом система прогнозирования и планирования будет сближаться с публичной политикой. Регуляторы рыночной экономики по мере ее развития будут носить все более экономический, косвенный, нежесткий характер, заменяя прямое администрирование; законодательная система стабилизируется; приблизится к мировым стандартам институциональная среда.

В качестве средств достижения поставленных целей в первую очередь станут рассматриваться не потенциально возможные ресурсные вложения, а развитие фундаментальной и прикладной науки, инновационные процессы, формирование новых принципов доверия, государственно-частного партнерства, партнерских отношений в обществе, консолидации общества на базе общих социально-политических и культурных ценностей.

Под указанные цели и задачи и должен подстраиваться экономический блок, постепенно перестающий доминировать в общественном сознании как самоценность.

Развитие экономического блока явным образом увязывается в прогнозах с человеческим капиталом, управленческим капиталом, социальным капиталом (капитал «отношений»). Все виды вложений в человеческий фактор (и эффект от этих вложений) становятся важнейшими способами поставленных обществом целей.

Необходимой инфраструктурой развития человеческого фактора в экономике становится система непрерывного образования во взаимосвязи с совершенствованием и расширенным внедрением общедоступных информационно-коммуникативных технологий, сети Интернет, электронных библиотек и баз данных и т. п.

Другой качественно важный блок будущей системы прогнозирования и планирования - долгосрочный форсайт технологий, предвидение революционных технологических прорывов, планирование переходов на более высокие технологические уровни в целях решения социально-экономических проблем. В принципе, в будущем наукоемкость продукции, работ, услуг, любых видов деятельности будет неуклонно возрастать и косвенно свидетельствовать о благополучном развитии экономики.

Список использованных источников

1. Финансы./ Под ред. С.А. Бедозеров, С.С. Горбушена М.:ТК Велби, 2004
2. Финансы./Под ред. Итуэлла Дж., Милгейта М., Ньюмена П. М.: ГУ ВШЭ, 2008
3. Финансы, денежное обращение и кредит. / Под ред. Романовского М.В., Врублевской О.В. М.: Юрайт, 2010
4. Финансы. /Под ред. Ковалевой А.М. М.: Финансы и статистика, 2006
5. Финансы. /Под ред. Родионовой В.М. М.: Финансы и статистика, 2005
6. Г.Б. Поляков Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред.Г.Б. Полякова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2013 – 124 с.
7. Поляк Г.Б. Финансово-бюджетное планирование: Учебник – М.: Вузовский учебник, 2010 – 149
8. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент / 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2010 – 128 с. с.
9. Финансовый менеджмент: учеб. / под ред. Е.И. Шохина. – 3-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2011. – 480 с.
10. Черемушкин, С.В. Методология экономического прогнозирования: просто, но не проще необходимого / С.В. Черемушкин // Финансовый менеджмент. – 2011. – №2. – С. 14-17.
11. Мельников, Е.Н. Сравнительный анализ существующих моделей управления денежным потоком / Е.Н. Мельников // Аудит и финансовый анализ. – 2011. – №4. – С. 174-178.
12. Агибалов А.В., Орехов А.А. Концепция оптимизации финансовых ресурсов в интегрированных структурахагропромышленного комплекса / №13 2014 г.-С. 47-54.
13. Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учеб. пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2013. – 232 с.
14. Воронченко, Т.В. Прогнозирование и анализ движения денежных потоков / Т.В. Воронченко // Экономический анализ: теория и практика. – 2014. – №4. – С. 46-51.
15. Балабанов, А.И. Финансы: учебник / Под ред. А.И. Балабанова, И.Т. Балабанов. – СПб.: Издательство «Питер», 2011. – 192с
16. Грязнова, А. Г. Финансы: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной – М.: Финансы и статистика, 2011. – 148с
17. Комаров, И.И. Сущность и виды основных финансовых прогнозов / И.И. Комаров, В.А. Струков // Вестн. Воронеж. ун-та. Сер. Проблемы высш. образования. – 2012. – №24. – С. 55-61.

Составляя бюджет, компания концентрируется, в основном, на его расходной части. В то же время, наименее предсказуемая доходная часть остается недостаточно детализированной и обоснованной. Данная статья посвящена прогнозированию доходов, составлению и анализу сценариев развития компании, а также описанию основных ошибок, которые возникают в процессе прогнозирования.

Основное отличие прогноза от плана состоит в том, что прогнозируются те показатели, которыми компания не может управлять в полной мере — объем продаж, риски или действия конкурентов. Планироваться может то, что полностью находится в сфере влияния, например, расходы. Основная цель прогнозирования состоит в том, чтобы получить возможность оценивать работу компании как «удачную» или «неудачную» не по тем показателям (прибылям, рынкам, дивидендам), которые есть, а по тем, которые потенциально могли быть.

Выбор методов, используемых при прогнозировании, зависит только от возможностей аналитика — это могут быть как сложные математические модели, так и интуитивные выводы. Главное, чтобы конечный результат, полученный в результате использования этих методов, как можно более точно описывал реальную ситуацию. В рамках статьи мы будем использовать стандартный подход к прогнозированию, основанный на оценке показателей, прямо влияющих на результат прогноза.

Прогнозирование выручки

Чтобы прогнозировать размер выручки, необходимо определить будущие значения объема продаж компании в натуральном и денежном выражении, а также понять, как они могут изменяться в зависимости от условий внешней и внутренней среды.

Декомпозиция факторов

Показатель объема продаж компании не является однородным, так как зависит от большого числа факторов (демографические условия в данном регионе, состояние отраслей, в которых производятся товары-заменители и т.д.), значения которых в будущем могут значительно изменяться. Поэтому, если мы будем прогнозировать продажи, основываясь только на данных предыдущих периодов, наш прогноз с большой вероятностью будет неточным. Для принятия решения относительно будущего объема продаж необходимо определить все факторы, которые могут повлиять на прогноз (релевантные факторы) (см. Рисунок 1). Если компания не является монополистом, в число таких факторов следует включить долю рынка, которую компания рассчитывает занять в рассматриваемый период времени.

Личный опыт

Сергей Пустовалов, финансовый директор компании «Талосто» (Санкт-Петербург)

Прогноз развития «Талосто» составляется сроком на пять лет с разбивкой по годам и бизнес-направлениям, и рассчитывается в пессимистичном, оптимистичном и наиболее реальном вариантах. В качестве основных факторов, влияющих на финансовый прогноз компании, используются: валовой продукт по рынкам сбыта, вложения в рекламу, действия конкурентов, прирост сегментов рынка. Целевым показателем для нас является рыночная доля компании — она должна расти быстрее рынка, или, по крайней мере, вместе с ним. Так, при пессимистичном сценарии рост целевых сегментов рынка считается минимальным и составляет 15 % в год.

Для определения динамики внешней среды мы используем не только данные статистики, но и прогнозы Госкомстата, данные информационных агентств, прогнозы МЭРТ, и материалы по мониторингу отраслей, которые для нас готовят маркетинговые агентства, а также обзоры инвестиционных фондов. Итоговое значение выручки получается путем взвешивания всех этих показателей.

Прогнозирование факторов

Теперь нужно построить прогнозы релевантных факторов. При наличии статистической информации о прошлой динамике в качестве отправных значений прогноза удобнее всего использовать зависимость фактора от времени (тренд). Ее можно определить с помощью Excel, построив график, добавив линию тренда, и выведя уравнение зависимости (см. График 1).

Затем необходимо определить, как полученный тренд может изменяться под влиянием условий внешней среды. Для отражения таких тенденций обычно используют поправочные коэффициенты, полученные с помощью анализа статистических данных и информации о предполагаемых изменениях. Значения таких коэффициентов должны быть экономически обоснованы (см. Пример). Прогнозное значение фактора корректируется путем перемножения прогнозов, полученных с помощью тренда, на поправочные коэффициенты.

Изменение рыночной доли компании рассчитывается аналогичным образом. При этом, если компания не находится в стадии агрессивного роста, наиболее вероятный темп роста компании равен темпу роста рынка в целом. Затем этот прогноз корректируется с учетом таких факторов, как управленческие процессы, рекламная активность компании и конкурентов, изменения в ассортименте или технологии и т.д. В случае если компания развивается агрессивно, то рост, равный росту рынка, является пессимистическим прогнозом.

Итогом данного этапа должны стать граничные (пессимистические и оптимистические) значения прогнозов всех факторов, влияющих на объем продаж. Большинство компаний оценивают еще и третий, «наиболее вероятный» вариант, который всегда лежит между двумя граничными значениями.

Справка

Проще всего выразить зависимость фактора от времени с помощью линейной зависимости:

где Y — прогнозируемый фактор,

t — время.

Линейное уравнение не всегда точно отражает экономические тенденции. Так, по мере насыщения рынка темпы роста объема продаж уменьшаются. Чтобы это учесть, используют более сложную зависимость (например, логарифмическую, как это сделано в нашем примере). Построить ее можно простым перебором в Excel уравнений, описывающих тренд. Одновременно будет изменяться и кривая расчетных значений. В итоге, нужно выбрать такую кривую, которая будет максимально совпадать с линией, соединяющей фактические значения показателя. Для рынка нефти, например, такая зависимость будет циклической, и для ее верного прогноза необходимо будет определить период цикла.

Прогнозирование выручки

Прогнозные значения выручки для каждого года получаются путем взвешивания (обычно — путем простого перемножения или деления, как в нашем примере) прогнозных значений релевантных факторов для каждого из вариантов развития.

Пример

Прогнозирование выручки компании

ООО «Ромашка» — быстро развивающаяся компания, специализирующаяся на оптовой торговле отделочными материалами и сантехникой экономического класса. Необходимо определить будущий объем продаж сроком до 2006 года.

Определив список релевантных факторов, нужно построить прогнозные значения для каждого из них. Рассмотрим построение прогноза для одного из главных фактов — объема жилищного строительства.

График 1. Прогнозирование объема жилищного строительства

В течение последних лет на рынке наблюдался интенсивный рост объемов строительства и цен на квартиры. Половина аналитиков считает, что рынок «перегрет», и в 2005-2006 годах люди, скупавшие квартиры в инвестиционных целях, начнут их продавать (пессимистичный прогноз). Известно, что такие инвесторы составляют 20 % от общего числа покупателей квартир, поэтому объем строительства кратковременно упадет на 40 % (так как инвесторы продадут свои 20 % квартир), а потом вырастет на 20 %. Соответственно, рассчитанные значения объема жилищного строительства в 2005 - 2006 годах необходимо скорректировать, умножив сначала на 0,6, а затем на 0,8. В то же время, вторая половина аналитиков считает, что спрос, и, соответственно, объем строительства буду расти на 15 % в год (оптимистичный прогноз), причем с развитием ипотечного кредитования темпы роста со временем будут увеличиваться. Основываясь на прогнозах банковских специалистов относительно количества выданных ипотечных кредитов (допустим, эта цифра на ближайшие 3 года составляет 4,5 млрд долл. США, что при текущей средней цене в 1500 долл. США за кв.м. составит 3 млн кв.м.), и зная текущий объем строительства (например, 50 млн кв.м.), можно сделать вывод о том, что за счет этого фактора наш прогноз на 2005-2006 годы вырастет на 6 %. Корректирующий коэффициент для каждого года будет равен 1,03. Предположим, что остальные факторы в ближайшие два года останутся неизменными. Тогда при реализации оптимистичного варианта рост рынка в целом также составит 21 %, а при реализации пессимистичного — 100 - (0,6 + 0,8) / 2 = -30 %.

Теперь необходимо определить, каким образом будет изменяться рыночная доля компании. Для сохранения и увеличения доли рынка в прогнозируемом периоде планируется заменить половину ассортимента продаваемых товаров на сантехнику, являющуюся «модной». Известно, что темпы роста потребления такой сантехники составляют 20 % в год, при темпе роста рынка 5 % в год, следовательно, увеличение рыночной доли компании за счет смены половины ассортимента составит 7,5 % ((20 % - 5 %)× 50 %) (оптимистичный вариант). Если же спрос на «модную» сантехнику в будущем периоде снизится до 10 %, рост доли рынка составит 2,5 % ((10 % - 5 %) × 50 %).

Объединим влияние внешних и внутренних факторов в таблицу:

Таким образом, мы получили два граничных значения для выручки компании — 30,08% и -28,25%.

Сценарий будущего

После прогнозирования выручки необходимо спланировать расходы компании. Планирование расходов, необходимых для обеспечения построенного прогноза продаж, происходит с помощью существующей бюджетной модели 1. Аналогично прогнозу доходов, план расходов составляется в двух вариантах — лучшем и худшем. При этом в качестве «лучшего» рассматривается вариант, когда компания позволяет себе оплачивать все, что запланировано, а в качестве «худшего» — режим строгой экономии.

Подробнее о моделировании деятельности компании см. статью «Модель оценки стоимости компании: разработка и применение», № 12, 2003, с.10 — Примеч. редакции

Личный опыт

Сергей Пустовалов

Основным внутренним ограничением развития являются денежные средства, которые находятся в распоряжении компании. Поэтому мы считаем, что при оптимистичном сценарии компания может расти не только за счет кредитных ресурсов, но и за счет выпуска дополнительных акций или увеличения уставного капитала. В реалистичном сценарии мы ориентируемся на собственные потребности и кредиты — то есть «растем, как можем». При реализации пессимистичного варианта считается, что привлечение капитала затруднено.

Затем прогнозные доходы и расходы компании сводятся воедино, и получаются четыре граничных варианта развития (см. Таблицу 2).

Для удобства анализа для всех таких вариантов строятся основные финансовые отчеты — БДДС, БДР и баланс. Каждый из четырех вариантов сопоставляется с целями и стратегией компании. Например, возможна ситуация, когда лучший по доходам и расходам сценарий приведет к накоплению дебиторской задолженности и потребует дополнительного кредитования. В то же время, более острожная стратегия — рост продаж при условии экономии затрат — может позволить сохранить финансовую независимость, которая для ряда компаний важнее, чем увеличение оборота.

Итогом данного этапа должен стать наиболее вероятный сценарий будущего компании, состоящий из совокупности трех прогнозных отчетов, а также комплекс мероприятий, реализуемых в случае положительных или отрицательных отклонений от него. Для своевременной идентификации этих отклонений необходимо выделить набор контрольных показателей.

Личный опыт

Денис Иванов, генеральный директор ЗАО «Финансовый резерв» (Москва)

Прогноз будущих доходов раз в полгода составляют руководители подразделений, приносящих доходы. Как правило, будущий результат их работы выражается одним значением, но определяется погрешность ошибки (диапазон значений). Планово-экономический отдел рассчитывает сводный план и указывает граничные значения возможных отклонений. Если есть вероятность события, значительно влияющего на прогнозную величину, то планово-экономический отдел определяет значения для случая реализации такого сценария.

Эти сценарии обрабатываются в планово-экономическом отделе, который добавляет к прогнозным данным диапазон будущих значений курсов валют. Затем с учетом будущих расходов определяется график платежей, после чего отдел бухгалтерии составляет прогноз по чистой прибыли и разрабатывает мероприятия по налоговому планированию.

Отбор контрольных показателей

Отбор показателей, с помощью которых впоследствии будет анализироваться исполнение прогноза, начинается еще во время прогнозирования и планирования выручки и расходов — тогда определяются необходимая доля рынка, цены, физический объем продаж, производительность труда, материалоемкость и т.п. На последующем этапе эти показатели корректируются и дополняются параметрами, от которых будет зависеть финансовый результат — то есть торговая наценка, оборачиваемость дебиторской задолженности, доля транспортных расходов, рентабельность и т.д. В процессе реализации прогноза эти параметры нужно постоянно отслеживать, так как их устойчивое изменение в положительную или отрицательную сторону от плановых значений будет свидетельствовать о реализации одного из прогнозных вариантов 2. Своевременно получая эти данные, компания получит возможность корректировать свои действия в соответствии с заранее разработанным прогнозом.

(Более подробно о ключевых показателях работы компании см. статью «Управление предприятием с помощью системы Balanced Scorecard», «Финансовый директор» № 3, 2003 г., с. 12 — Примеч. редакции )

Личный опыт

Олег Фракин

Чтобы прогнозирование было результативным, данные об исполнении прогноза должны использоваться для принятия решений по текущей ситуации, а не по итогам прошлого. В то же время, заставить подразделения учитывать расходы и доходы, например, в Excel, невозможно. Для этого нужна специализированная программа, которая позволяет собирать данные, планировать их и анализировать, проводить план-фактный анализ до конца отчетного периода. Иначе никакой оперативности не будет, и любой прогноз потеряет смысл, так как все возможности по его реализации будут потеряны.

В компаниях, для которых большая часть издержек является постоянной (как наша, например) существует еще один «тормоз» для оперативного управления в рамках прогноза. При неисполнении плана продаж я не могу уволить половину персонала, чтобы снизить издержки. Реагировать можно только переменными издержками. Частично эту проблему можно решить путем перевода постоянных издержек в переменные — то есть использования аутсорсинга, например, в IT-службе, но поступать так во всех случаях нельзя. В итоге, сценарии работы для нашей компании достаточно очевидны: если мы заработали за период на 20 % меньше запланированного, то итоговая сумма в БДР изменится максимум на 15 %, потому что сэкономить я смогу самое большее 5 % от заранее утвержденной суммы.

Сергей Пустовалов

Одним из ключевых показателей для нас является цена на сырье, но возможности по компенсации роста цен, например, на муку, довольно ограничены. Так, у каждого направления нашей деятельности есть дирекция, которая как раз и управляет работой направления и прогнозирует, как оно будет развиваться в будущем. Сокращать эти дирекции из-за текущего снижения прибыли вряд ли стоит. Скорее, мы попробуем сократить прямые расходы или же увеличим цену продукции.

Ошибки прогнозирования

Ошибки прогнозирования чаще всего бывают связаны с неправильным определением входящих параметров прогнозной модели.

Оценка одного варианта развития

Эта ошибка, пожалуй, является наиболее распространенной. Маркетинговые аналитики большинства компаний (по крайней мере, в России) не считают нужным рассчитывать варианты развития событий. В лучшем случае, планирование происходит по группам товаров (ассортименту), регионам или каналам сбыта, при этом для каждого направления планирования рассчитывается только один набор прогнозных параметров (цена и объем), который, как правило, занижается «для подстраховки». Впоследствии, при оценке чувствительности финансовой модели к входящим параметрам, финансисты могут анализировать изменения основных финансовых показателей компании по отношению к этим параметрам. Но если значения таких показателей все же остаются в допустимых пределах, анализом все и заканчивается. И если реализуется пессимистический вариант развития, то компания не сможет вовремя отследить отрицательную тенденцию и принять меры к ее исправлению.

Личный опыт

Олег Фракин

Мы пытались построить годовой бюджет с учетом возможных сценариев, но практика показала, что для нашей компании смысла в этом большого нет. Слишком быстро меняется внешняя среда, особенно законодательство и управляющие органы. Например, недавно функции регулирования алкогольной промышленности в один день передали в ведение Министерству промышленности и энергетики, а затем — Минсельхозпрому. Если ситуация останется такой же, то мы можем прогнозировать увеличение доходов, так как Минсельхозпром начнет выстраивать барьеры на пути импорта, стоимость импортного алкоголя возрастет, и доля наших доходов в стоимости станет не так заметна — следовательно, ее можно будет повысить. Прогнозировать доходы и рассматривать сценарии на постоянной основе имеет смысл в отраслях со стабильной обстановкой (например, добыча ископаемых или розничная торговля).

Чаше всего при прогнозировании используется метод экстраполяции — то есть определения зависимости между параметрами модели на основе прошлых данных и переноса этих зависимостей на будущее. Например, если объемы строительства ежегодно росли на 15 %, то предполагается, что и в данном году рост будет таким же. Однако, что при таком прогнозировании не учитываются текущие тенденции рынка. Поэтому экстраполяция годится только в качестве инструмента «заготовки» прогнозных значений, в том числе она используется для вычисления сезонных колебаний спроса и цены.

Личный опыт

Евгений Дубинин, заместитель финансового директора строительной компании «ЛЭК-Москва»

Использовать при прогнозировании только математические методы, пусть даже самые сложные, неправильно, так как в этом случае не учитывается экономический смысл событий. Если бы прогноз курса доллара в начале 1998 года делал математик, ничего не понимающий в экономике, он бы построил зависимость, не учитывающую сложившуюся ситуацию с внутренним долгом страны. Тот же прогноз, сделанный с учетом этого фактора дал бы совершенно иную картину.

Недооценка или игнорирование факторов

Эта ошибка проявляется при попытке учесть будущие изменения внешней и внутренней среды компании. Зачастую релевантные факторы выбирают упрощенно и принижают как отдельное, так и совокупное влияние таких факторов. Например, для недвижимости релевантными факторами будет не только рост личных доходов и снижение процентных ставок по ипотечным кредитам, но и демографические факторы.

Неполный учет предполагаемых изменений

Предполагаемые изменения должны быть адекватно учтены как в доходной, так и в расходной части. Если этого не сделать, то может получиться ситуация, когда получение дополнительных доходов будет запланировано без учета дополнительных расходов. Чаще всего это касается условно-постоянных расходов: на рекламу, связь и т.д. Существует и обратный вариант, когда компания планирует сокращение расходов, считая, что на доходах это никак не отразится.

Стремление выдать желаемое за действительное

Многие люди в силу их психологических особенностей не желают смотреть правде в глаза, поэтому часто руководители бизнеса видят угрозы бизнесу, но не желают считать их таковыми. Предпочтение оптимистического взгляда на развитие событий может привести к снижению готовности компании противостоять негативным тенденциям — как во внутренней, так и во внешней среде предприятия.