Разоблачение Инсайдера. Кто такой на самом деле Инсайдер? Кто такой бизнес инсайдер

Инсайдер – компания, физическое лицо или член организованной группы, имеющий доступ к закрытой для широкого круга лиц информации. Особенность инсайдера – возможность получения конфиденциальной информации «из первых рук». Термином «инсайдер» часто называют человека, передавшего секретные данные посторонним лицам или выставившее их в общественный доступ.

Виды инсайдеров

Всех инсайдеров можно классифицировать по преследуемым задачам:

1. Непреднамеренный. Действия по разглашению информации происходят случайно. Таких инсайдером можно разделить на два типа:

- манипулируемые – действуют по чьей-то указке. Человек, которому дают поручение о предоставлении тех или иных данных, может быть уверен в правильности своего поступка. К примеру, обычному бухгалтеру звонит человек и представляется директором одного из филиалов. При этом он убедительно просит для разрешения форс-мажорной ситуации срочно переслать некоторые данные на почтовый ящик. Работник, в свою очередь, «без задней мысли» пересылает конфиденциальную информацию (как он может отказать руководителю). При этом он преследует исключительно благие цели;

- самостоятельные. В этом случае работник компании, имеющий особый доступ к данным, непреднамеренно выдает секретную информацию, которую получает злоумышленник. «Халатных» инсайдеров сегодня больше всего. Им может быть рядовой сотрудник, который по своей невнимательности (или чьей-то просьбе) нарушил правила конфиденциальности. Как правило, в действиях такого человека отсутствуют такие составляющие, как корысть, злые цели или умысел.

В качестве побуждения к действию для таких людей может стать желание выделиться среди остальных, быстрее выполнить поставленную задачу (дома или в командировке) и так далее. В итоге попадает за пределы офиса, где она может быть утеряна или случайным образом попадает к другим людям. При этом отсутствие корысти и желание принести пользу не является смягчающим обстоятельством, ведь в результате таких действий компания несет большие убытки.

Защититься от непреднамеренных инсайдеров не сложно – достаточно организовать фильтрацию исходящего трафика из компьютерной сети компании, установить менеджеры ввода-вывода и так далее. Задача руководства в этом случае – создать такие условия для работы, когда все попытки распространения конфиденциальной информации или ее копирования на съемные носители было бы невозможным. Технически это сделать вполне реально.

2. Использующий свои возможности и доступ к секретной информации в личных целях (основная цель – повысить чувство собственного достоинства). Здесь можно выделить два типа инсайдеров:

- желающие отомстить. Целью распространения информации может быть обида на руководителя или другого сотрудника. Основная задача в этом случае – нанести своими действиями как можно большей вред компании. Определиться такого сотрудника можно по нескольким основным признакам:

Его задача – нанесение вреда компании, а не кража каких-то данных;
такой сотрудник после своей мести не собирается покидать компанию.

Если "мститель" наткнулся на сложности в добыче конфиденциальной информации, то он сделает все возможное, чтобы «насолить» в чем-то другом. К примеру, он может сфальсифицировать какую-либо информацию, похитить ценное имущество и так далее. При этом полученные данные могут быть переданы другим лицам не для получения выгоды, а лишь с целью разглашения и нанесения финансового ущерба. К примеру, информация может попасть в руки к «теневым» организациям или журналистам;

- любопытные. Такие работники пользуются своим служебным положением, чтобы получить доступ к еще более важной информации, корпоративным секретам и тайнам своих коллег по работе.

3. Продающий, имеющиеся данные посторонним лицам – это один из самых популярных типов инсайдеров, распространенных сегодня. Они бывают:

- мотивированные. Это люди, которые получили конкретное финансовое предложение по продаже тех или иных данных и воспользовались им. К примеру, в 2008 году сотрудник одного из банков Лихтенштейна совершил сделку по
продаже личной базы владельца финансовой структуры представителям спецслужб Великобритании и Германии. Выгода инсайдера – семь миллионов долларов. Хорошо заработали и покупатели, ведь уже через несколько недель столь дорогостоящая окупила себя в несколько раз.

В качестве мотивации таких инсайдеров могут выступать не только . Один из вариантов – действие под давлением других людей и шантаж. В этом случае инсайдеру ничего не остается, как похитить информацию и передать в чужие руки, ведь на кону – здоровье или жизнь;

- планирующие применять имеющие знания в перспективе. Такие люди не до конца уверены в успехе мероприятия, но на всякий случай сохраняют имеющуюся информацию при себе. К такому виду инсайдером часто относятся новички компании, к примеру, стажеры или практикующие работники. Они уже могут получить доступ к определенной информации, но еще не знают, как ее можно использовать.

4. Инсайдер, применяющий информацию для получения материальных выгод . Здесь в качестве примера можно привести работника банка, который знает больше, чем обычные люди и использует особый доступ к данным при спекуляциях. При этом основным инструментом заработка может быть валюта , и так далее.

5. Внедренный инсайдер – это один из вариантов промышленного или государственного шпионажа, который бывает не только в кино, но и в реальной жизни. Схема проста. К примеру, одному из лучших системных администраторов компании поступает предложение с удобным графиком работы и отличной зарплатой. Естественно, он соглашается. Одновременно с этим «работодатель» направляет устраиваться на работу «своего» человека с отличным послужным списком. Его берут на уже освободившееся место, ведь упускать такой шанс было бы глупо. В итоге новый системный администратор в сжатые сроки получает доступ ко всей необходимой информации, копирует ее и просто пропадает.

Кто причисляется к инсайдерам?

Сегодня под поднятие «инсайдер» в РФ могут попадать не только работники каких-либо структур, но и следующие субъекты:

- управляющие организации и эмитенты;

Структуры, которые занимают доминирующую позицию на рынке товаров. При этом доля их продукции должна составлять не менее 35%;

Депозитарии, клиринговые организации и кредитные структуры, которые производят расчетные операции по сделкам, выполненным с привлечением организаторов торгов;

Лица, которые являются профессиональными участниками рынка, и совершающие различные операции с валютой других стран, а также различными финансовыми инструментами. Как правило, такие специалисты имеют доступ к инсайдерской информации, поступающей от клиентов;

Субъекты, в руках которых сосредоточено более четверти всех голосов в высших органах управления, а также владельцы ценных бумаг, имеющие доступ к конфиденциальной информации;

Оценочные компании, аудиторы, кредитные структуры, участники фондовой биржи и страховые фирмы, которые согласно заключенных соглашений получают доступ к конфиденциальной информации;

Лица, которые по особенностям своей деятельности имеют доступ и инсайдерской информации, касающейся конкурирующих (обязательных) предложений о покупке тех или иных ценных бумаг (чаще всего акций);

Лица, которые являются членами исполнительного органа, совета директоров или ревизионной комиссии;

Физические лица, имеющие доступ к секретной информации, которая указана выше, на основании гражданско-правовых или трудовых соглашений;

Лица, которые могут каким-либо образом воздействовать на принятие решения по выдаче займа в банке – члены исполнительного органа, члены совета директоров, главный бухгалтер, руководители филиалов финансово-кредитного учреждения, родственники и заместители перечисленных выше людей, сотрудники бакнов.

Кроме вышеперечисленных органов, лиц и структур к инсайдерам можно отнести:
- исполнительные структуры государственной и исполнительной власти РФ;
- структуры, управляющие внебюджетными государственными фондами;
- органы местного самоуправления;
- и так далее.

Запреты и требования к инсайдерам

Каждая организация, которая принимает на работу человека и открывает ему доступ к конфиденциальной информации, выдвигает определенные требования и ставит конкретные запреты на ее применение.

Инсайдер противопоставляется специалисту, ответственному в компании за внешний аудит и анализ. Такой сотрудник получает необходимые для руководства фирмы сведения, используя открытые источники, подвергая их при этом расширенному и всестороннему анализу. В результате все добытые экспертом сведения и выводы по ним включаются в состав экспертного заключения, которое предоставляется вышестоящему руководителю или же заказчику. Инсайдер же действует прямо и просто и сообщает известную ему закрытую информацию заинтересованному лицу.

Понятие инсайдер (англ. "insider") - означает принадлежность человека к какой-либо группе людей, имеющей доступ к закрытой информации.

Обычно такая информация является закрытой или же вовсе секретной. Она обращается в узком круге лиц, членом которого инсайдер является. Объектом инсайдинга может при этом служить не только информация, но и какие-либо знания, например, схема управления компанией или же отдельного её подразделения.

Так как родина инсайдинга – США, то изучая данное явление, стоит ориентироваться именно на американский опыт. Так, например, согласно местному законодательству, инсайдерами могут быть признаны владеющие более 10% акционерного капитала компании:

• её служащие
• директора
• акционеры

Сделки этих лиц с ценными бумагами могут считаться мошенническими ввиду непубличности используемой для этого информации. Естественно, что лицо, разгласившее подобную информацию, нарушит обязательства, взятые им перед акционером. При этом стоит отметить, что они обычно берутся на себя при устройстве на работы или же при покупке акций того или иного предприятия. Кроме того, кандидаты в советы директоров АО также могут быть включены в состав лиц, работающих со служебной информацией.

В современном мире инсайдером обычно называют любого человека, сообщающего по тем или иным причинам закрытую информацию. Очень часто данным термином оперируют журналисты, когда им нужно сослаться на источник, который они раскрыть не могут. При этом используется такая фраза как «Источник в....».

Российские особенности

Российское законодательство также содержит понятие инсайдерской информации. Оно было введено в 1996 году Законом о рынке ценных бумаг. Кроме того, им также было введено понятие служебной информации и наложены ограничения на её использование в случае совершения операций с ценными бумагами. При этом существует обширный перечень лиц, причисляемых к инсайдерам. Так, например, к ним относятся:

• члены органов управления акционерным обществом
• аудиторы АО, эмитента или же профессионального участника фондового рынка
• служащие государственных органов, имеющие в силу служебных обязанностей доступ к служебной информации эмитента

При этом выделяют как первичных, так и вторичных инсайдеров. К первичным относят не только руководящий состав акционерных обществ, но и крупных акционеров. Такие акционеры должны владеть от пяти до десяти процентов акций предприятия. Вторичные представители данной категории лиц обычно имеют связь с первичными, например, они могут быть членами семей манипуляторов такой информации или же случайно получить её в своё распоряжение.

Обычно компании, работающие с закрытой информацией, составляют специальные списки лиц, на которых распространяется действие законодательства об инсайдерской деятельности. Им запрещается использовать полученную в процессе работы информацию для совершения сделок с ценными бумагами, кроме того они не могут совершать подобные операции через третьих лиц.

Ответственность за ведение инсайдерской деятельности

Законодательство большинства стран осуждает деятельность инсайдеров, так как они наносят своими действиями ущерб участникам финансового рынка. При этом для того чтобы инсайдерская информация отсутствовала в принципе её в обязательном порядке необходимо раскрывать. После того как служебная информация публикуется в открытых источниках она перестаёт быть инсайдерской.

Что же касается ограничений и ответственности за ведение инсайдерской деятельности, то в ряде зарубежных стран установлены специальные правила совершения операций с ценными бумагами инсайдерами. Так, например, существует ограничение на осуществление таких сделок директорами и управляющими акционерных обществ по истечении двух – трёх недель после публикации компанией годового отчёта. Существуют и иные ограничения, направленные на защиту финансового рынка от торговли инсайдерской информацией.

Описываемый вид деятельности очень жёстко регулируется практически во всех странах мира. Так, например, в США доходы инсайдера могут быть конфискованы по решению суда, а на него наложен крупный штраф в тройном размере от полученной им прибыли. При более серьёзных нарушениях он может даже угодить в тюрьму сроком на десять лет. Российское законодательство так же за подобные действия предусматривает как административное, так и уголовное наказание.

Похожие записи:

Чтобы понять, кто такой инсайдер, значение слова следует искать в английском языке. В переводе с английского, инсайдерами считаются люди, располагающие важной информацией, недоступной широкому кругу клиентов или сотрудников. Проще говоря, это ограниченный круг людей, которые располагают данными, серьезно влияющими на состояние фирмы, корпорации или отрасли в целом.

Закрытая информация относится к разряду первоисточников и не афишируется перед широкой аудиторией. Вместе с тем это настолько серьезные данные, что позволяют узкому кругу людей, имеющих к ним доступ, менять ключевые позиции в любом бизнесе. Использование закрытой информации может вывести любую фирму на лидирующие позиции либо разорить.

Как возникают инсайдеры

Чтобы разобраться, откуда берется инсайдер, определение этого слова необходимо расширить и конкретизировать. Например, если произвольно соберется какая-то группа людей и назовет себя инсайдерами, от этого положение на фондовом рынке или в отдельно взятой группе предприятий не изменится. Они попросту не смогут оказать должного влияния (не хватит опыта, объема информации и профессиональных навыков).

В некоторых странах, например, в Америке, существует четкое определение того, кто на самом деле является инсайдером. К этой категории относятся крупные управляющие, топ-менеджеры или акционеры, в руках которых сосредоточено от 10% акций компании. Причем это понятие вполне легальное и используется в публикуемой отчетности компании.

Вот эти самые люди, которые и располагают данными об истинном состоянии компании, имеют возможность совершать биржевые сделки, покупая и продавая акции своей фирмы. Что в этом страшного и в чем заключается нарушений закона? На первый взгляд ничего противозаконного нет. Захотел сотрудник заработать немного денег и продал свои акции. Захотел их вернуть – докупил пакет.

На самом деле в процессе этих манипуляций нарушаются права остальных акционеров, которых попросту не ставят в известность о том, что компании может угрожать, например, банкротство. Инсайдер, располагая информацией о возможных финансовых катаклизмах, просто соблюдает личный интерес и стремится максимально обезопаситься, не думая при этом об интересах остальных акционеров.

Причем вброс на рынок значительного количества акций, принадлежащих инсайдеру, может спровоцировать и ускорить процесс, ведущий к финансовой несостоятельности. Именно поэтому деятельность инсайдеров и считается мошеннической.

Для того чтобы проще воспринимать эту информацию, можно привести следующий пример. Узнает крупный акционер в приватной беседе с неким лицом о том, что отрасль, к которой принадлежит его компания, будет подвержена серьезным финансовым испытаниям (например, планируется наложить ввоз на ограничение продукции). Подобные меры всегда сказываются на объемах производства и на прибыли.

Снижение объемов влечет понижение стоимости акций в целом. Поэтому инсайдер, не доведя информацию до остальных акционеров, решает продать свои акции и получить прибыль. Понятно, что подобные действия серьезно ущемляют права остальных владельцев акций.

С первого взгляда может показаться, что круг инсайдеров весьма ограничен. На самом деле в этот перечень можно включить большое количество самых разнообразных органов и отдельных лиц:

1. К закрытой информации непосредственное отношение имеют все органы государственной власти, а также Центральный Банк.
2. Информационные и рейтинговые агентства также можно отнести к этой категории.
3. Финансово-кредитные организации, депозитарии и организаторы торгов на фондовом рынке.
4. Рядовые биржевые маклеры, получающие информацию от крупных клиентов.
5. Члены совета директоров компаний, располагающие пакетом акций от 10 до 25%.
6. Лица, которые относятся к сотрудникам компании или привлеченные для выполнения работ специалисты. Например, оценщик, целью которого является определение стоимости пакета акций. Подобная ситуация не редкость. Специалиста приглашает директор, оценщик рассказывает знакомому о том, для каких целей проводится оценка и сообщает истинное положение дел и стоимость активов. Инсайдер, располагая такой информацией, вполне может начать участие в торгах.

Как осуществляет торги бизнес инсайдер

Понятие инсайдер неразрывно связано с торговлей на фондовом рынке. Торги инсайдера, это продажа самых разных ценных бумаг на основе приватных данных, полученных продавцом о состоянии компании-эмитента. Однако это не означает, что ни один член правления или крупный акционер не может продавать акции.

В большинстве своем продажа акций вполне легальна. Для того чтобы разобраться, какие именно действия относятся к мошенническим, нужно вспомнить, что означает слово инсайдер. Ключом к пониманию служит понятие закрытой информации, недоступной широкому кругу лиц, финансовым аналитикам. Только в том случае, когда будет доказано, что информация была получена в приватной беседе или попросту украдена, действия инсайдера можно считать мошенническими.

Пока противное не доказано, деятельность подобных лиц можно квалифицировать, как законный трейдинг. Под словом трейдинг подразумевается непосредственная торговля любыми ценными бумагами на фондовой бирже. Тех, кто занимается торговлей, называют трейдерами. Одним словом, если подобные сделки не нарушают интересов акционеров, подобную деятельность считают вполне законной.

Деятельность трейдера, совершающего регулярные сделки купли-продажи и использующего при этом открытую информацию, считается полезной по следующим соображениям:

1. Осуществляя торговлю, трейдер взвешивает все риски, распределяет их и выбирает оптимальный объект для торговли.
2. Трейдинг определяет наиболее ликвидные (пользующиеся спросом) ценные бумаги.

Одним словом, законный трейдинг является движущей силой фондового рынка и позволяет получать прибыль всем участникам процесса торгов.

Как отличить добросовестного инсайдера от мошенника

Как уже говорилось, в широком понятии инсайдером является лицо, которое продает акции компании, основываясь на закрытой информации. Но, если ваш топ-менеджер решает продать свой пакет акций, необязательно сразу же объявлять его мошенником. Очень часто люди совершают свои поступки, руководствуясь личными интересами (может быть, он просто захотел купить яхту или собирается выходить на пенсию).

Внимание следует обращать тогда, когда руководство компании (высший эшелон), несмотря на нестабильное состояние и плохие финансовые показатели, начинает продавать крупные пакеты акций. Кроме этого, необходимо отследить и путь акций, кем они куплены и в каком количестве.

Из вышесказанного понятно, что не бывает абсолютно плохих инсайдеров, в большинстве своем они все же относятся к законопослушным категориям населения.

Знаменитая фраза философа Роджера Бэкона «Знание – сила», украшавшая фасады почти всех советских школ, по-прежнему актуальна, но постепенно теряет первоначальный смысл. Если раньше под силой подразумевались собственные знания, позволяющие бороться с силами природы и врагами, то в современную эпоху избыточной информации, кроме собственного знания, становится не менее важно знать, что знает конкурент. Большие компании готовы платить за информацию из стана рыночных конкурентов не менее охотно, чем тратить на приобретение нового оборудования. Потому все более востребованы в экономической и политической сферах люди, носящие определение «инсайдер» (от английского inside – внутри).

Этот термин возник в 30-х года прошлого века в США в сфере рынка ценных бумаг, и первоначально не носил ярко выраженной негативной окраски. Под инсайдерами подразумевались люди, по служебному положению имеющие доступ к конфиденциальной информации. Однако развитие компьютерных технологий сделали круг этих людей слишком широким. Если раньше секретные данные хранились в бумажном виде и занимали кучу шкафов и полок, то сейчас вся документация легко может уместиться на миниатюрной флэшке, а сама флэшка в кармане или дамской сумочке. Информации стала настолько доступной, что в 2007 году согласно ежегодному опросу американского Института компьютерной безопасности проблема инсайдеров заняла первое место, отодвинув на вторую позицию, казалось бы, вечных лидеров подобного хит-парада – компьютерные вирусы, а им в спину уже дышит третий участник – потеря информационных носителей (например, ноутбуков).

При всей внешней жаргонности термина его в своих нормативных документах Банк России определил еще в 1997 году. Инструкция №1 «О порядке регулирования деятельности банков» давала такое обширное понятие инсайдеру, что под него подходили практически все служащие банков, разве что за исключением уборщиц. Поэтому в 2004 году в Инструкции №110-И пункт об инсайдерах стал выглядеть более кратко «физические лица, способные воздействовать на принятие решения о выдаче кредита банком». Что, впрочем, все равно не внесло ясности в вопросы законодательства. Именно поэтому даже фирмы, легко и непринужденно справляющиеся с внешними опасностями, не могут устоять против угроз изнутри.

Итак, как становятся инсайдерами? Очень часто сотрудники получаются поставщиками конфиденциальной информации о фирме ее из-за собственной халатности или наивности. Вот пара примеров. Бухгалтер, чтобы сдать годовой отчет в срок, решил на выходные захватить документы домой, но нечаянно оставил портфель с бумагами в вагоне метро. Или секретарше директора компании звонит «представитель» реально существующего иногороднего филиала, и просит в связи с невозможностью воспользоваться внутренней почтой и переслать определенные документы на его личный e-mail, при этом находит убедительные доводы в пользу для всей компании подобного отступления от правил. В обоих случае нарушение не имеет сознательного умысла, как говорится, «хотели как лучше…»

Вторая группа, наоборот, работает под условным девизом «хотели как хуже…». Это обиженные на руководство фирмы сотрудники, тем не менее, собирающиеся остаться работать в ней. В момент эмоциональной вспышки (после конфликта с начальством, неполучением, казалось бы, гарантированной премии, должности и т.п.) они хотят тайно нанести компании максимально возможный урон и пытаются передать имеющуюся у них информацию в руки оппонентов.

Однако, как показывает практика, все равно получается «…как всегда». Дальше намерений дело не идет. Во-первых, злобу можно выместить проще – сломав ценный принтер или написав нужные слова на стене туалета. Во-вторых, далеко не факт, что «компромат» попадет в правильные руки или будет представлять какую-либо ценность для конкурентов.

То же самое касается и тех, кто вот-вот покинет компанию с той лишь разницей, что они хотят нанести урон открыто, в надежде путем шантажа получить компенсацию или хорошие рекомендации. Надо отметить, что это самый распространенный вид инсайдеров, и служба безопасности большинства организаций высчитывает их заранее, перекрывая доступ к базам данных прежде, чем будут подписаны бумаги об увольнении.

Ситуация в корне меняется, если нелояльный к своей фирме сотрудник сначала нашел покупателя для своего товара (или нашли его), а уже потом решился пойти на преступление. В этом случае он точно знает, чего от него ждут конкуренты, пресса, криминальные группы, и чаще всего пойдет до конца в попытках заполучить инсайдерскую информацию. Ведь его финансовое будущее или даже порой жизнь теперь будут зависеть от того, насколько точно будет выполнено задание.

Статистика показывает, что утечка всего 20% коммерческих секретов компании в 60% случаев приводит к ее банкротству. Именно поэтому наряду с принципом «знай своего клиента» большинство крупных организаций с недавних пор столь же внимательно относится к принципу «знай своего служащего».

В этой статье продолжим тему фондовой биржи и поговорим на тему инсайдерской торговли и общего понятия «инсайдер». Каждый, кто сталкивался с инвестициями, обязательно рано или поздно слышал про данный термин. Но вот что он означает – для многих является загадкой. Попробуем приоткрыть эту завесу. В общей сложности в статье я затрону следующие темы:

• Инсайдер – что это такое?;
• Понятие инсайдерской торговли;
• Почему этот инструмент является запрещенным, но в то же время без него не сможет существовать фондовый рынок?;
• Инсайдерская торговля на валютном рынке (Форекс);
• Инсайдерские сделки в России и Федеральный Закон РФ N 224-ФЗ.

Инсайдер — что это такое?

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инветпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Американская комиссия по ценным бумагам и биржам считает, что инсайдер — это акционер той или иной компании, который владеет не менее 10 процентами акций. Как правило, такие акционеры являются своего рода управляющим центром и руководителем предприятия в одном лице.

Соответственно, эти люди имеют прямой доступ к непубличной информации, касающейся деятельности компании. То есть, о финансовой ситуации предприятия они знают значительно больше, чем мелкие акционеры. И о любых событиях, которые приведут к росту или падению курса акций, они также узнают самыми первыми. До того момента, пока такая информация не разглашается – она считается инсайдерской.

Инсайдерская торговля – это совершение сделок с использованием той самой «непубличной» информации. Использовать её, согласно законодательных норм большинства стран, в частности США и России – запрещено. Но, если верить статистике предоставленной аналитическим центром SEC – порядка 30 процентов всех нынешних сделок на фондовом рынке являются инсайдерскими.

Почему инсайдерская торговля является запрещенной

Инсайдерская торговля является запрещенной по той простой причине, что сам факт её существования вносит определенный дисбаланс в инвестиционный рынок. Маленькая группа акционеров собирает все «сливки», тогда как мелкие инвесторы – лишь подсчитывают убытки. Если бы сегодня была такая же ситуация, как до 1934 года (до этого периода понятия инсайдерской торговли попросту не существовало), то инвестиций как таковых – просто не существовало бы. Пора все же заявлять прямо – именно на мелких инвесторах и держатся крупные компании, брокеры. Здесь как никогда актуальна поговорка «С миру по нитке». И если доверие со стороны инвесторов будет подорванно, то и весь инвестиционный рынок попросту лишится львиной доли капитала.

Что случилось в 1934 году? Был принят так называемый закон Пекоры, в котором детально описывались понятия инсайдера, использования «закрытой информации» при торговле акциями и о том, как это может обрушить весь фондовый рынок Америки. Проще говоря, закон Пекоры полностью запретил инсайдерскую торговлю в США. Но для инсайдерских сделок конец при этом не настал. Инвестиционный рынок на тот момент попросту не смог пережить такие кардинальные изменения. А вот первое громкое дело, касающееся инсайдерской торговли, всплыло только в 70-х годах. Тогда небезызвестная компания TGS, которая занималась добыванием полезных природных ископаемых, при исследованиях обнаружила огромный минеральный «бассейн». Конечно же, как только бы эта информация попала в СМИ, то цена акций TGS сразу же увеличилась в несколько раз. Чарльз Фогарти, вице-президент компании TGS, решил воспользоваться моментом – он приобрел крупный пакет акций по текущей низкой цене. Сразу же после этого их цена – возросла, и Чарльз смог буквально за несколько дней разбогатеть почти на 150 тысяч долларов. Из-за негодования мелких инвесторов факт инсайдерской сделки очень быстро «всплыл» и над руководством компании TGS началось громкое судебное дело. Закончилось оно огромными штрафами (порядка 1,2 миллиона долларов). Тогда же закон, касающийся использования «инсайдерских сигналов» значительно ужесточили. Другие страны последовали примеру США.

В 80-90-х годах прошлого столетия довольно распространенным понятием на фондовом рынке стало словосочетание «ложная инсайдерская информация». Её чаще всего также использовали недобросовестные владельцы крупных пакетов акций. Они распространяли через СМИ ложную информацию о скором обвале акций той или иной компаний, после чего цена, конечно же, падала (реакция рынка является мгновенной). А в период «конфуза» можно за символическую стоимость приобрести всю компанию, стоимость которой на бирже критически падает. Подобная ситуация в свое время сыграла злую шутку с компанией MISC, которая разработала процессоры с уникальной архитектурой, в несколько раз превосходящей по производительной мощности традиционные х86 и х64 процессоры. Конкуренты, заявив в СМИ, что MISC при тестировании процессоров обнаружила, будто их мощность крайне низкая, а поэтому такая продукция не сможет конкурировать на потребительском рынке. Благодаря публикации ложной информации и резкому обвалу акций последних, конкуренты просто приобрели группу разработчиков, а затем расформировали весь их отдел.

Но следует все же понимать, что без инсайдерской информации инвестиционный рынок не смог бы вообще существовать. Просто его доходность в таком случае была бы крайне низкой (не более 10-15 процентов годовых). В современных условиях следить за действиями инсайдеров — намного проще, поэтому их сделки попросту копируются в режиме реального времени. Инсайдеры стали своего рода сигнализаторами для трейдеров. Конечно же, при этом первые старались «не перешагнуть за черту»… Что это за «черта»? Согласно все того же злополучного закона Пекоры, инсайдерскими сделками признавали те, которые совершались в течение одного торгового дня при последующем резком падении или взлете цен на акции, связанных с событиями, которые напрямую зависели от действия руководства компании или главной группы акционеров.

Понятия «инсайдерской торговли» на рынке Форекс

Как вы думаете, имеет ли право на существование понятие «инсайдер на Форексе»? Ведь на колебание курса той или иной валютной пары здесь влияют глобальные события, касающиеся мировой экономики. О них ведь заблаговременно узнать попросту невозможно… Или это не совсем так? Здесь в пример можно привести события, когда из-за выступления того или иного чиновника на Евро-саммите резко вырастал или же падал курс той или иной валюты. Или же недавняя пресс-конференция Владимира Путина, после которой рубль несколько откатился из стремительного падения. Знает ли кто-то заблаговременно о содержании выступления этих людей? Конечно же – да, и это как раз и являются своего рода «инсайдерами» валютного рынка. Зарабатывают ли они при помощи такого инструмента? Вероятней всего – да, так как такие люди могут себе позволить нанять профессионального финансового аналитика, способного провести обоснованный фундаментальный анализ, учитывая «непубличную» информацию.

Довольно часто эти же люди, имеющие доступ к инсайдерским данным, ради личной выгоды продают такого рода информацию. За неё многие «игроки» валютного рынка готовы платить огромные суммы.

Но суд над «форекс-инсайдерами» ещё никогда не проводился. В первую очередь из-за того, что такие сделки очень сложно отследить. В России брокеры вообще не обязаны кому-либо предоставлять информацию по совершенным торговым операциям на валютном рынке. Поэтому доказать, что трейдер использовал инсайдерские данные, а не общедоступную информацию для анализа – невозможно.

Инсайдерская торговля в России и Федеральный Закон N 224-ФЗ

В России инсайдерская торговля, как и в большинстве стран мира – запрещена. Правда, наказание за такие сделки – не существенные. Физическому лицу, к примеру, за это грозит штраф до 1 миллиона рублей. Для сравнения: в США за доказанный факт использования инсайдерской информации трейдеру грозит штраф не менее 100 тысяч долларов. А если от сделки прибыль получила целая группы инсайдеров, то им придется раскошелиться на 2,5 миллиона «американских президентов».

Также следует понимать, что в России не так тщательно отслеживают факты использования инсайдерской информации. А за это отвечает – комиссия по ценным бумагам. В США же чиновники пошли несколько другим способом – они стимулируют обычных участников биржи «сдавать» тех, кто при торговле акциями использует инсайдерские данные. В качестве награды таким «наводчикам» предлагается 10 процентов от штрафа, который будет возложен на нарушителя. В РФ же понятие «инсайдерской информации» и её неправомерного использования описаны в законе N 224-ФЗ. Рекомендую на досуге почитать – документ очень длинный, но от него остается больше вопросов, нежели ответов.

Но все же в РФ было несколько крупных скандалов, касающихся использования непубличной информации при торговле акциями на бирже. К примеру, многие помнят ситуацию вокруг компании «ЮКОС», сложившейся в 2003 году. Тогда концерн объединился с другим нефтяным гигантом – компанией «Сибнефть». А до того, как информация об этом событии была опубликована в СМИ, каждая из компаний искусственно повышала котировки своих акций в течение целого месяца. В общей сложности тогда цены на акции выросли на 24 процента! Инсайдеры, которые заблаговременно знали о последующем слиянии двух нефтяных гигантов, смогли в тот короткий период заработать не менее 10 миллионов долларов.

Второй случай касается компании «Вымпелком». Их главный акционер, компания Altimo, буквально в течение месяца почти втрое увеличила свой пакет акций (до 44 процентов). Впоследствии Вымпелком получил государственный тендер, из-за которого акции резко возросли в цене. Telenor – вторая крупная акционерная группа телекоммуникационного магната, тогда же немедля подала в суд на Altimo с обвинениями в использовании инсайдерской информации. Чем закончилось правовое противостояние? Победой Telenor. Здесь следует заметить, что дело рассматривал суд США, так как акции VimpelCom были размещены на американской бирже.

P. S .: Подводя итог, хочу вспомнить, что на данный момент в США ведется настоящая борьба с нечестными инсайдерами фондового рынка. Весь Уолл-Стрит в свое время «всколыхнул» судебный процесс над Раджа Раджаратнама, владельцем хедж-фонда Galleon Group. Миллиардера признали виновным в использовании инсайдерской информации при торговле акциями, а в качестве наказания ему присудили 11 лет тюремного заключения. Это был своего рода знак со стороны государства для крупных фондовых бирж и трейдеров, демонстрирующий, что «игры с законом» рано или поздно заканчиваются не в пользу последних.

Предлагаю в комментариях обсудить тему. Возможно, вы знаете интересный пример применения инсайдерской информации или сами когда-то заработали на инсайдерских сигналах — напишите в комментариях.